據北京聯合信息網報道，工業生產和商業銷售增幅下降，效益下降，工業企業銷售利潤率從2003年的9.4%逐年下跌至去年的7.98%；企業虧損面超過22%，虧損額達44.63億元，同比增長27.62%；藥品在醫院終端的銷售增幅創近十年新低……中國醫藥企業管理協會的一份統計顯示，在利潤下降的行列中，既有國有企業、民營企業、股份制企業等本土企業，也有跨國藥企；既有大企業，也有中小企業；既有化學藥企業，也有中藥企業。不論內外資，不論規模大小，絕大部分企業這一兩年的日子都不好過，有的已陷入生存困境。 銀聯信分析： 一、行業運行狀況 近年來，我國醫藥行業持續20多年來的效益型高增長(利潤增長>收入增長)態勢正在悄然發生變化，正進入“平穩增長期，成本不斷上升，效益水平不斷下降”階段。 2006年醫藥行業累計完成工業總產值5536.9億元，同比增長18.43%。全年累計實現工業銷售產值5267.82億元，增長19.41%。全年醫藥工業平均產銷率為95.14%，比2005年同期高0.78個百分點，處于歷史的較高水平。除醫療儀器設備及器械制造行業產銷率同期分別下降1.8個百分點外，其他分行業的產銷率均好于2005年。雖然醫藥產業經濟效益增速回升，但形勢仍然嚴峻。2006年實現利潤總額413億元，同比增長11.1%，處于歷史低位。累計虧損企業1368家，行業虧損面為22.62%；累計虧損額44.63億元，同比增長27.37%。 二、醫藥行業利潤大面積下降的原因分析 綜合近幾年制藥企業的發展情況來看，我們認為醫藥行業出現大面積虧損的原因主要有以下幾個： 一是作為行業利潤貢獻最大的兩個領域--化學藥品制劑和中成藥兩個領域效益增幅大幅下滑。由于上游成本持續高位和運營費用的上升，一些企業為應對各項醫藥政策出臺實施所帶來的沖擊，選擇以產定銷的經營策略，規避市場風險。但整體醫藥工業的毛利水平已從2002年的37%下降至2006年的30%，持續處于下降趨勢。 二是國內制藥企業低水平重復建設嚴重，同質化競爭加劇。目前，國內制藥企業低水平重復建設嚴重，盡管我國實行了強制GMP認證，但就目前的情況來看，這個問題并沒有得到很好的解決。有很多企業不具備市場經營的能力，也不具備藥品研發的能力，只是大量地通過低價包銷的方式，把自己淪為一個簡單的藥品加工廠，靠低價來沖擊市場。說白了，現在制藥企業大部分都已經淪為藥品加工企業，所以只能享受到微薄的加工利潤。這種趨勢在幾年前就已經開始了。目前很多制藥企業為了規避市場經營風險，紛紛選擇產品外包或者大包的模式，企業只管埋頭生產。而大部分這種靠加工賺取利潤的企業都進行了不同程度的產能擴充，從而更進一步的導致同品種生產企業數量的增加，市場同質化引發價格戰，加劇無序惡性競爭，進一步壓縮行業盈利空間。 三是藥品安全事故頻頻發生。2006年連續發生了"齊二藥"假藥案、安徽華源"欣弗"劣藥案、魚腥草等7個中藥注射液因不良反應被暫停使用和審批事件，最近又出現廣東佰易藥業的血液制品事件。 四是國際市場貿易摩擦與爭端增加。為了搶占國際市場份額，一些企業采取 “以外養內”的策略，將價格戰打到國際市場，利用我國低廉的生產和人力成本優勢，競相壓價。大量低價產品涌入國際市場，引發了一系列反傾銷、反壟斷訴訟。 三、醫藥行業發展前景 雖然今年國內醫藥市場藥品降價、成本費用壓力仍然存在，但拉動產業發展的主要因素仍未改變，藥品終端市場依然旺盛，醫藥行業的發展將繼續呈現較好的增長態勢。我國醫藥產業發展將趨于規模化、集約化。步入21世紀，全球醫藥市場已經進入了集團軍作戰的新時期，國際上跨國制藥企業憑借產品、資本、技術、人才、管理的輸出和有效的兼并聯合，實現低成本的商品擴張和資本擴張戰略。中國醫藥企業要面對國外跨國公司的挑戰，發展規模化、集體化經營，加快有效的兼并、聯合、建立聯盟，已是不可逆轉的趨勢和潮流。 四、醫藥行業信貸安全提示 2006年以來，醫藥行業相繼出臺一系列政策，這將從根本上改變醫藥產業格局。去年9月初，國家發改委下發了《醫藥行業“十一五”發展指導意見》，該意見堅持政府主導和市場機制相結合的原則，并有望改變“以藥養醫”的局面。同月，經國務院批準，國家成立了由11個有關部委組成的醫療體制改革協調小組，負責制定我國醫改的新方案。因此，醫藥行業的內外部環境已經發生巨大變化，具有品牌、研發、市場比較優勢的上市公司將在競爭中脫穎而出，優勢企業發展潛力大。 1、具備現代醫藥生物技術的企業。據2006年9月國家發改委下發的《醫藥行業“十一五”發展指導意見》，現代醫藥生物技術被列為“十一五”醫藥行業發展的六大主要任務之一。在行業長期景氣的預期下，生物醫藥領域內創新能力較強的醫藥企業，將會得到國家的大力支持，如華蘭生物( 39.87,2.17,5.76%)、通化東寶( 17.98,-0.02,-0.11%)、天壇生物( 35.39,3.22,10.01%)、東阿阿膠等擁有生物制藥儲備項目的公司。 據公開資料顯示，華蘭生物已擁有國家正式生產文號的產品有人血白蛋白等8個品種27種規格。其中，25%規格的人血白蛋白為國內首家生產，靜注丙球在國內首家采用雙重病毒滅活工藝。華蘭生物的主導產品人血白蛋白市場份額約10%，免疫蛋白市場份額約20%~30%，目前生產規模在亞洲最大，且具顯著的規模成本和品種優勢。而通化東寶的基因重組人胰島素注射液不僅填補了國內空白，而且也在加快其產能擴展，公司預計在今年的擴張達產后，其基因重組人胰島素凍干粉的生產能力將達到年產3000公斤。此外，天壇生物、東阿阿膠等也分別擁有多項疫苗產品儲備。 2、在OTC市場經過長期市場積淀的優勢企業。如同仁堂( 42.76,3.45,8.78%)、云南白藥( 36.85,1.75,4.99%)等將受惠于《指導意見》中繼續推進我國中藥現代化、天然藥物發展，以及未來“醫藥分家”改革實施等難得機遇。預計未來OTC市場將保持14%-15%的增速，因此，在OTC市場經過長期市場積淀的醫藥企業競爭優勢明顯。 3、具有優勢品種、研發能力和強大的銷售渠道的制藥企業。隨著今后反商業賄賂將成為長效政策、通用名制度的恢復使用，將進一步擠壓處方藥市場泡沫，因此，具有優勢品種、研發能力和強大的銷售渠道的制藥企業，如恒瑞醫藥( 41.25,1.58,3.98%)等將在處方藥市場處于更加強勢的地位。