6、2008年原料藥將產(chǎn)生更多的利潤。位于新浦的原料藥基地已經(jīng)完成辦公樓和部分廠房，已經(jīng)有部分車間投入生產(chǎn)，目前生產(chǎn)的主要產(chǎn)品是特色原料藥，包括奧沙利鉑、足葉乙甙、伊 利替康、異環(huán)磷酰胺原料藥等，這些原料藥已經(jīng)部分實現(xiàn)出口。公司部分特色原料藥已經(jīng)通過了美國FDA認(rèn)證，奧沙利鉑原料藥已經(jīng)通過了歐盟認(rèn)證。 　　7、部分新藥將在200年上市銷售。關(guān)節(jié)炎新藥艾瑞昔布和喹諾酮類抗生素卡曲沙星，已經(jīng)完成三期臨床試驗，目前正在向國家申請新藥的審批1類新藥。預(yù)計這兩個新藥有望在09年為公司增加銷售收入2億元，增加毛利1.8億元左右。 　　8、公司在二級市場的表現(xiàn)一直都是強于大盤的。近期這種情況得到了充分的體現(xiàn)，2007年11月起，上證綜值跌11%，而恒瑞醫(yī)藥(38.34,-0.36,-0.93%,吧)上漲44%(11.1——1.25)。這一方面是公司2007年業(yè)績的快速增長的體現(xiàn)，另一方面是市場對其的追捧。 　　9、未來幾年公司的整體的盈利能力大大增強，預(yù)計2007年公司利潤的增長率可以達(dá)到60%，2008年、2009年公司利潤增長率將達(dá)30%、32%。 　　預(yù)測公司2007年、2008、2009年每股收益分別為：0.77元、1.01元、1.34元。2008年、2009年對應(yīng)的PE分別為：60、45，鑒于公司在我國化學(xué)藥行業(yè)的龍頭地位，我們對公司的評級是：推薦。 　　(四)國藥股份(51.15,-2.85,-5.28%,吧)(600511)：醫(yī)藥流通行業(yè)的龍頭1、醫(yī)藥流通行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)中的一個重要子行業(yè)，是一個服務(wù)性的行業(yè)。在我國，醫(yī)藥流通企業(yè)也具有較強獲利能力。以國藥股份和華東醫(yī)藥(14.48,1.08,8.06%,吧)為例，2006年他們的凈資產(chǎn)收益率均超過了20%。 　　新醫(yī)改方案也將對醫(yī)藥流通企業(yè)產(chǎn)生積極的影響。 　　2、國藥集團藥業(yè)股份有限公司經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)，由中國醫(yī)藥集團總公司、廣州南方醫(yī)療器材公司、天津啟宇醫(yī)療器械有限公司、北京任康醫(yī)療器材經(jīng)營部共同發(fā)起設(shè)立，于1999年12月21日正式成立。公司是我國最大的醫(yī)藥流通企業(yè)，擁有五個子公司。 　　3、國藥股份經(jīng)營范圍包括：組織藥品生產(chǎn)；化學(xué)原料藥、西藥制劑、生化藥品、生物制品及中成藥的銷售；自營和代理各種商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；進(jìn)料加工和“三來一補”業(yè)務(wù)；對銷貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易；保健食品的銷售及與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的咨詢。 　　受國家食品藥品監(jiān)督管理局委托，國藥股份承擔(dān)麻醉藥品、一類精神藥品的收購、儲備及調(diào)撥工作，現(xiàn)已擁有麻醉藥品客戶300余家。 　　4、公司成立以來保持了良好的盈利能力和發(fā)展能力，2006年公司實現(xiàn)的收入和利潤分別為280704萬元和8461萬元，分別是1999年的四倍和八倍。公司收入的年平均增長率達(dá)到了30%以上，利潤的年平均增長率達(dá)到了80%以上。 　　從2004年起公司銷售收入一直保持較高的增長率，預(yù)計2008年其利潤將保持較高的增長速度。 　　5、精麻藥經(jīng)營是公司的另一核心業(yè)務(wù)，公司承擔(dān)著全國麻醉藥品、一類精神藥品的收購和調(diào)撥工作，雖然目前上海醫(yī)藥(8.36,0.76,10.00%,吧)和重慶醫(yī)藥也獲批可以進(jìn)行麻藥分銷，但是對于市場大、渠道成熟的國藥來講尚不構(gòu)成威脅，預(yù)計08年公司的精麻藥業(yè)務(wù)仍將有25%左右的增長。