全球制藥巨頭陸續(xù)公布了去年的業(yè)績，按藥品年銷售收入統(tǒng)計(jì)的全球前十強(qiáng)藥廠排名正式出爐。綜觀藥廠年報(bào)，投資者和股東還是開心不起來，行業(yè)成長趨勢(shì)仍在減緩，老大輝瑞的股票更是創(chuàng)10年新低。 行業(yè)總體不景氣的原因還是老問題：新藥上市節(jié)奏跟不上老藥專利過期帶來的競爭速度，大并購令公司臃腫低效，F(xiàn)DA批藥速度放緩、難度提高，而且越來越關(guān)注新藥上市后的安全數(shù)據(jù)和藥廠違規(guī)促銷行為，加上負(fù)面新聞不斷涌現(xiàn)，藥廠公眾形象和股民信心受到很大打擊。 第1名（去年排名1） 輝瑞：承諾沒兌現(xiàn) 【成績單】 年銷售額486億美元（增長1%），凈收益83億美元（下跌57%）。立普妥收入127億美元（下跌2%）。 這份報(bào)表讓投資者很失望，Jeffrey Kindler接手已有20個(gè)月，他為公司轉(zhuǎn)型所做的努力，不僅看不到結(jié)果，股票反而掉了15%的面值，跌至10年新低。更糟糕的是，華爾街喜歡拿輝瑞與默沙東作對(duì)比，Richard Clark上任后，面對(duì)專利過期、萬絡(luò)撤市和官司等問題，打了個(gè)漂亮的翻身仗，股票已經(jīng)回升28%（最近受“Vyorin門”事件影響表現(xiàn)欠佳）。 律師出身的Jeffrey Kindler或許還需要更多時(shí)間熟悉藥廠業(yè)務(wù)，光憑一年半載的業(yè)績論英雄，可能不太公平。況且，公司許多失敗項(xiàng)目也不是他一手“導(dǎo)演”的，他敢接手勇氣可嘉，最終結(jié)局還有待觀察。但若在立普妥專利到期以前，輝瑞還不能拿出像樣的產(chǎn)品和業(yè)績，沒做出漂亮的并購交易，華爾街或許會(huì)更無情。 第2名（去年排名2） GSK：希望在來年 【成績單】 年銷售額227億英鎊（約451億美元，下跌2%），凈收益52億英磅（約103億美元，下跌3%），其中Advair收入35億英鎊（增長10%），疫苗收入20億英鎊（增長20%），利必通（Lamictal）收入11億歐元（增長18%），文迪雅收入12億英鎊（下跌22%），Coreg收入5.87億英鎊（下跌18%）；Wellbutrin收入5.29億英鎊（下跌37%）。 受仿制藥競爭和文迪雅銷售持續(xù)下滑影響，葛蘭素史克（GSK）業(yè)績平平，今年還會(huì)受一定影響。但若考慮到公司今年將回購60億英磅的股票，巴菲特逢低購入GSK股票，可以預(yù)見的是，2008年以后隨著公司多個(gè)新產(chǎn)品上市，GSK的銷售業(yè)績和利潤有望好轉(zhuǎn)。 第3名（去年排名3） 賽諾菲-安萬特：依然波立維 【成績單】 年銷售額281億歐元（合448億美元，下跌1%），凈收益71億歐元（增長1%），波立維（Plavix）收入24億歐元（增長9.5%）。 得益于波立維持續(xù)強(qiáng)勁的銷售，以及公司結(jié)構(gòu)重組帶來的成本節(jié)約，公司2008年每股收益增速預(yù)計(jì)將達(dá)到7%。賽諾菲-安萬特在與印度蘭伯西達(dá)成仿制藥授權(quán)生產(chǎn)協(xié)議后，將力保波立維的專利挑戰(zhàn)不受其他仿制藥廠威脅，該藥2008年的銷售和利潤預(yù)計(jì)將保持低速增長。 第4名（去年排名8） 羅氏：處方藥強(qiáng)勢(shì) 【成績單】 年銷售額461億瑞士法朗（合421億美元，增長10%），凈收益114億瑞士法朗（合104億美元，增長25%）。處方藥收入368億瑞士法朗（增長11%），其中Rituxan為55億瑞士法朗（增長15%），阿瓦斯丁為41億瑞士法朗（增長41%），達(dá)菲為21億瑞士法朗（下跌19%）。 羅氏計(jì)劃今年加大研發(fā)投入，開展調(diào)脂藥R1658（從日本煙草公司Japan Tobacco獲得許可）的晚期臨床研究，并于今年上半年決定是否開始降糖藥R1583（從Ipsen公司獲得許可）的Ⅲ期臨床研究。此外，羅氏還將密切留意診斷試劑領(lǐng)域的并購目標(biāo)，對(duì)大型醫(yī)藥企業(yè)的并購暫無興趣。隨著若干產(chǎn)品擴(kuò)大適應(yīng)癥獲批，羅氏未來兩年前景看好。 由于各國政府已基本完成禽流感的疫苗儲(chǔ)備，達(dá)菲今年的銷售收入預(yù)計(jì)將下跌17億瑞士法朗（合16億美元），不計(jì)達(dá)菲的銷售情況，羅氏預(yù)計(jì)公司今年的銷售收入增長有望達(dá)到10%。有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管羅氏2008年的整體方針聽上去并不十分樂觀，但公司各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然良好。 第5名（去年排名4） 諾華：美國疲軟 【成績單】 年銷售額398億美元（增長8%），凈收益120億美元（增長66%）。 受結(jié)構(gòu)調(diào)整支出以及美國市場藥品銷售疲軟的不利影響，諾華去年第四季度凈收益下跌，好在其他市場的藥品銷售增長良好，全球銷售業(yè)績?nèi)匀豢捎^。 展望未來，諾華表示，美國藥品銷售不暢將繼續(xù)影響公司今年上半年的業(yè)績，但有十幾個(gè)新藥預(yù)計(jì)在美歐地區(qū)獲批可望注入新的銷售增長動(dòng)力。華爾街分析師認(rèn)為，這一利好因素可能要到今年下半年才逐漸顯現(xiàn)。而諾華最近花110億美元收購愛爾康眼藥公司，能否帶來雙贏，還有待觀察。 據(jù)悉，自去年收到Galvus暫不批準(zhǔn)函要求提供額外的臨床研究資料后，諾華將不再提交該藥的上市申請(qǐng)，今年計(jì)劃回購價(jià)值100億瑞士法朗（約合91億美元）的股票。值得一提的是，諾華去年在中國的年銷售額已達(dá)到25.8億元人民幣（增長24.8%），遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其全球平均水平。 第6名（去年排名5） 阿斯利康：耐信“落伍” 【成績單】 年銷售額296億美元（增長12%），凈收益56億美元（下跌8%）。 受并購支出（收購MedImmune及結(jié)構(gòu)調(diào)整的相關(guān)開支高達(dá)3.62億美元）和耐信（Nexium）銷售不利的負(fù)面影響，阿斯利康去年第4季度凈收益下跌。股票分析師認(rèn)為，阿斯利康目前面臨的最大問題是耐信和思瑞康（Seroquel）的非專利藥競爭。目前阿斯利康有10個(gè)產(chǎn)品處于Ⅲ期臨床研究階段，預(yù)計(jì)今年將提交3個(gè)新藥審批，今年第一季度，公司股價(jià)已有明顯回升，但最近股評(píng)被降級(jí)，投資者抱謹(jǐn)慎持股態(tài)度。 第7名（去年排名13） 雅培：Humira一路向前 【成績單】 年銷售額259億美元（增長15%），凈收益36億美元（06年僅17億美元），Humira收入突破30億美元。 雅培的業(yè)績主要受拳頭產(chǎn)品Humira推動(dòng)，今年該產(chǎn)品的銷售收入仍將保持30%的增長勢(shì)頭，年銷售額有望突破40億美元。公司總體運(yùn)營良好，預(yù)計(jì)今年上半年將有多個(gè)產(chǎn)品獲準(zhǔn)上市，保持雙位數(shù)的業(yè)績成長。 第8名（去年排名6） 強(qiáng)生：自信的理由 【成績單】 年銷售額611億美元（增長14.6%），凈收益106億美元（下跌4.3%），藥品年銷售額249億美元（增長6.9%）。 受安全性問題困擾，貧血藥Procrit去年第四季度銷售下滑，影響公司整體業(yè)績。但考慮到該藥能保留化療后貧血適應(yīng)癥，強(qiáng)生仍有信心提高Procrit業(yè)績。 今年，強(qiáng)生將有3個(gè)產(chǎn)品獲準(zhǔn)上市，5~8個(gè)產(chǎn)品有望通過審批或報(bào)審。雖然6年前花巨資收購Alza藥業(yè)賠了血本，公司仍有興趣收購價(jià)格合理的對(duì)口公司，尤其是生物技術(shù)公司。 第9名（去年排名7） 默沙東：丑聞纏身 【成績單】 年銷售額242億美元（增長7%），凈收益32.8億美元（下跌26%），Vytorin和Zetia收入52億美元，福善美（Fosamax）收入30億美元。 去年第4季度，公司各類產(chǎn)品銷售形式良好，但因?yàn)槿f絡(luò)訴訟相關(guān)支出達(dá)48.5億美元，公司凈虧損16億美元（2006年同期凈收益4.739億美元）。 福善美的美國專利今年期滿，年收入預(yù)計(jì)將跌至11億美元。不過，更讓默沙東頭痛的問題或許是“Vytorin門”事件以及仍未徹底了結(jié)的萬絡(luò)官司。過去幾個(gè)月以來，公司股票已因此遭受明顯影響，Vytorin的臨床研究報(bào)告在1月公布后，該產(chǎn)品的銷售開始下滑，形勢(shì)不容樂觀。 第10名（去年排名15） 拜耳：大躍進(jìn) 大挑戰(zhàn) 【成績單】 年銷售額148億歐元（合235億美元，增長26.3%），凈收益30.65億歐元（約49億美元，增長57.4%）。Yasmin及其姐妹產(chǎn)品Yaz和Yasminelle收入16億美元。 今年3月，法庭判決Yasmin專利無效，將對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生很大影響，目前公司仍在上訴。此外，收購德國先靈后還需要消化，去年剝離出讓公司非主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)，也對(duì)業(yè)績有部分影響。 去年公司利潤率為26.4%，今年要改善至27%，仍有相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。公司預(yù)計(jì)，亞太地區(qū)未來的銷售會(huì)有雙位數(shù)增長，其銷售業(yè)績貢獻(xiàn)將上升至公司全球業(yè)績的9%，中國是主要成長熱點(diǎn)。 第11名（去年排名10） 惠氏：居安思危先裁員 【成績單】 年銷售額224億美元（增長10%），凈收益46億美元（增長10%）。 惠氏去年的業(yè)績主要得益于拳頭產(chǎn)品Enbrel和Prevnar強(qiáng)勁銷售的推動(dòng)，這兩大產(chǎn)品已使公司成為全球第四大生物技術(shù)公司，生物制劑的銷售額占總收入的35%。 公司居安思危，宣布今年年中裁員4%~6%，這部分是因?yàn)镻rotonix在美國市場面臨非專利藥物競爭而做出的節(jié)流之舉。預(yù)計(jì)在未來的2~3年內(nèi)，公司裁員還將擴(kuò)大，累計(jì)將裁減員工總數(shù)的10%。長遠(yuǎn)來看，惠氏的藥品銷售增長將放緩，今年的業(yè)績成長有賴于獲準(zhǔn)上市的幾個(gè)新藥，2月Pristiq剛通過FDA審批，預(yù)計(jì)鎮(zhèn)痛新藥Methylnaltrexone最近將通過FDA審批，7月FDA顧問委員會(huì)審評(píng)在研的絕經(jīng)后骨質(zhì)疏松癥治療藥物Viviant。 第12名（去年排名9） 禮來：舍得搞研發(fā) 【成績單】 年銷售收入186億美元（增長14%），凈收益29.5億美元（增長17%）。再普樂（Zyprexa）收入47億美元，Humalog收入15億美元。 禮來的大多數(shù)產(chǎn)品都呈現(xiàn)出良好的銷售勢(shì)頭，再普樂受法律訴訟和競品影響，銷售增幅放緩。加之放棄吸入式胰島素項(xiàng)目，禮來不得不在公司裁員重組上動(dòng)腦筋，最近宣布裁減500個(gè)員工。 值得一提的是，禮來的研發(fā)投入（占銷售總額）比是業(yè)內(nèi)最高的，去年這一比例為19.7%（前年為20.7%），繼續(xù)保持第一。