醫藥新聞網 上海復星醫藥(600196集團)股份有限公司主營藥品制造，藥品銷售，醫療器械和醫療診斷產品等。公司于1998年8月7日在上海證券交易所掛牌上市。截止2008年6月30日為止，公司的總資產為：7，307，464，432.38元。凈資產為：3，842，245，712.81元。 　　一、 報告期公司業績分析 　　2008年上半年公司實現營業總收入19.02億元，同比增長4%。實現營業利潤6.22億元、凈利潤4.96億元，分別同比增長148%和145%。報告期公司毛利率為38.65%，較去年同期增加了3.37個百分點。利潤和凈利潤的大幅增長，而毛利率卻未有大幅增長，主要原因是公司藥品研發制造業務快速增長，參股企業國藥控股業績持續高速增長，以及友誼復星等股權出售獲取投資收益增加所致。 　　那么我們也可以從報告期主營分業務情況看出為什么毛利率增加的少： 　　醫藥工業：主營業務收入96，086萬元人民幣，較上年同期增加9.63%；主營業務成本為57，026萬元，較同期增加9.84%；因而主營毛利率為40.65%，較上同期減少0.11%。 醫藥商業：主營業務收入44，603萬元，較上年同期增加14.62%；主營業務成本40，380萬元，較上年同期增加16.73%；所以毛利率為9.47%，較上年同期減少1.63%。 　　主要是由于公司在報告期的投資收益為612，846，283.62元，較去年同期增長了193.57%。因而助公司業績大增。 　　二、 主要財務指標分析 　　1、 償債能力分析 　　報告期公司的流動比率為1.07，相對期初的1.13來說有所下降。主要是由 　　于公司交易性金融資產價值下降及其他應收款大幅回籠造成的。但是總體看起來公司的短期償債壓力還是很大。但是公司報告期的資產負債率為41.44%，和期初的41.95%相差不大，說明公司的長期償債壓力很小。 　　2、資產管理能力分析 　　報告期公司的存貨周轉率為：2.59，上年同期為：2.51，二者相比叫而言，報告期有所提升。與公司所處行業有關，存貨周轉率比較健康。說明公司資產管理能力處于平穩狀態。 　　3、 現金流量分析 　　報告期公司的經營活動所產生的現金流量凈額是88，316，554.65元，較去年同期增長了17，979.40%。這是因為報告期公司銷售商品、提供勞務收到的現金較去年同期增加了347，038，091.85元，這也是醫藥行業集中發展的結果，公司經營穩定的表現。 　　三、 展望 　　報告期公司在投資收益方面取得巨大的收益，但是不可否認的是公司在抗瘧、糖尿病、肝病治療等領域的專業化經營團隊建設進一步強化，控股企業新生源、藥友制藥、萬邦醫藥等產品銷售均取得突破式增長，此外，公司加大了對行業優秀企業的投資、整合，與美國合資設立了江蘇萬邦安新生物技術有限公司，邁出了制藥業務國際化征途上的重要一步。 　　旗下的金象大藥房日前成為北京市首家獲得“綠十字”使用授權的藥店。與此同時，金象12家門店獲中國非處方藥物協會授予“GPP優良藥店”榮譽。更有助于提高公司形象。 （本文由中央財經大學“郭田勇評中報”團隊提供，指導：郭田勇，撰文：陸洋、陶賢磊）