摘要：工信部表示“十二五”期間要支持民爆行業以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合。公司作為民爆行業的龍頭公司，有望從中受益。

　　今日兩市開盤后震蕩走高，鋼鐵板塊率先崛起，在5日均線附近稍作調整之后，午后煤炭股異軍突起，地產板塊也火上澆油，再加上銀行股卷土重來，極大鼓舞了市場人氣，大盤呈現單邊上漲走勢并再創反彈新高。在今天權重股引領的行情中，重組概念股也有上佳表現。比如航天軍工板塊整體漲幅居前，其他的如五礦發展、山東海化，均漲停或接近漲停。“十二五”規劃中，區域或者行業的整合也是工作的重中之重。隨之而來的個股機會也將持續吸引市場的眼球。建議關注雷鳴科化  （600985 股吧,行情,資訊,主力買賣）：工信部表示“十二五”期間要支持民爆行業以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合。公司作為民爆行業的龍頭公司，有望從中受益。

　　下游需求暴漲維持行業高景氣度

　　處于民爆行業下游的鐵路基建和水利水電行業是“十二五”的重點建設行業，相關行業的高速發展將帶來民爆產品需求的不斷提升。因此，貫穿整個“十二五”期間，民爆行業將繼續維持一個較高的景氣度。雖然目前炸藥產能過剩，但國家已基本不批準新增產能，未來隨著需求的增長，產能過剩壓力有望逐步釋放。民爆產品也將擁有一定的提價空間。同時，作為炸藥上游原料的硝酸銨，產能過剩嚴重，難以對民爆行業形成成本壓力。民爆企業的毛利率將得到保持甚至有所提升。

　　雷鳴科化作為民爆行業的龍頭公司之一，主營業務是工業炸藥和雷管的生產銷售，承攬礦山和城市爆破工程。目前公司的生產能力為：水膠炸藥及震源藥柱20000噸，粉狀銨銻炸藥及膨化硝銨炸藥5000噸，工業電雷管4000萬發，工業火雷管1000萬發，導爆管雷管1000萬發，塑料導爆管4000萬米；產品主要用于煤礦采掘、礦山開采、筑路建設、城鎮改造等工程爆破。

　　整合加速將使民爆行業脫胎換骨

　　由于歷史原因，民爆行業的生產、銷售、爆破工程服務等三大業務分別由生產企業、流通企業和爆破企業提供，不僅增加了下游消費者的成本，而且增大了安全風險，因而相關部門鼓勵大型民爆企業能夠向一體化服務發展，鼓勵民爆企業延伸產業鏈，進入下游爆破工程服務領域。也是基于這一點，工信部才表示，2011年將支持民爆行業以上市公司為平臺實施兼并重組，鼓勵上下游整合，并提出在“十二五”末期，民爆生產企業將由目前的140多家降到50家以內，銷售企業降到200家以內，形成20家左右跨區域的優勢骨干企業集團，著力培育1-2 家具有國際先進企業相比的大型企業集團的目標。另一方面，由于我國許可炸藥產能達到近500萬噸，而實際需求只有大約300萬噸，產能明顯過剩，因而國家已基本不再新批許可產能，企業只有兼并重組才能快速擴張產能，擴大市場份額。這也使得民爆企業本身存在兼并重組，擴大市場份額的意愿。

　　具體到雷鳴科化，公司地處安徽，安徽省目前有四家大型民爆生產企業，其中江南化工與盾安公司的整合已經公告，估計短期內就能完成。而公司在07年已經開展和安徽舜泰化工的重組工作， 目前正在穩步進行中，我們預計隨著國家在“十二五”期間進一步推動民爆企業的整合，將有可能促進公司和舜泰化工的整合進展。而從公司目前參股與控股的民爆流通企業和民爆工程服務企業有二十余家。基本涵蓋了民爆行業的上下游，未來隨著公司整合步伐的加快，有望全面提升公司的整體實力和競爭優勢。

　　二級市場上，該股昨日經受住3000多萬股的限售股解禁壓力，股價表現平穩，顯示持股心態較好。今日經過震蕩后股價上揚突破短期均線壓制，技術形態走好，上升空間或打開，因此建議重點關注。