中國(guó)虎網(wǎng) 2011/9/2 0:00:00 來(lái)源:
未知
引發(fā)全球金融動(dòng)蕩的消極預(yù)期面前，杭州一家名不見經(jīng)傳的企業(yè)——貝達(dá)藥業(yè)董事長(zhǎng)丁列明卻收到了一張價(jià)值3億美元的并購(gòu)意向書。數(shù)日前，貝達(dá)的新藥“凱美納”，這種被跨國(guó)藥企巨頭壟斷多年，中國(guó)首個(gè)小分子靶向抗癌藥——?jiǎng)倓傇诒本┱缴鲜小?
昨日，知名投行人士向記者表示，面對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不容樂觀，市場(chǎng)的不確定性，許多人都感受到由此帶來(lái)的投資熱度在減弱。“但危機(jī)中往往潛藏機(jī)遇。從近日媒體頻傳的國(guó)際大型企業(yè)并購(gòu)案來(lái)看，又一輪的企業(yè)并購(gòu)高潮已經(jīng)掀起。”
畢馬威在最新的醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告中指出，跨國(guó)公司現(xiàn)正設(shè)法收購(gòu)非專利
藥品公司來(lái)彌補(bǔ)專利期滿所帶來(lái)的收入損失。中國(guó)
醫(yī)藥業(yè)并購(gòu)正在興起。
同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也指出，歐美經(jīng)濟(jì)霧里看花，卻為中國(guó)
企業(yè)提供了一個(gè)海外并購(gòu)的好時(shí)機(jī)。目前有很多機(jī)會(huì)可以供中國(guó)企業(yè)找到很好的目標(biāo)公司進(jìn)行收購(gòu)。“這對(duì)尋求海外發(fā)展的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一份喜悅。”上述人士說(shuō)。
新一輪并購(gòu)熱潮掀起
日前，面對(duì)記者的采訪，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)和武漢國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司均保持低調(diào)，出言謹(jǐn)慎。但記者還是從知情者口中得到證實(shí)，原由武漢國(guó)資公司控股的武漢中聯(lián)藥業(yè)集團(tuán)已經(jīng)在此前被國(guó)藥集團(tuán)并購(gòu)。在武漢舉行的簽約儀式，當(dāng)?shù)孛襟w均惜墨如金，刻意低調(diào)報(bào)道了國(guó)藥集團(tuán)重組武漢中聯(lián)藥業(yè)的消息。
出手的當(dāng)然不止國(guó)藥。就在一個(gè)月前，華潤(rùn)醫(yī)藥旗下的三九醫(yī)藥進(jìn)軍遼寧鋼鐵重鎮(zhèn)本溪，投資數(shù)億元重新規(guī)劃本溪三藥，并建立東北生產(chǎn)、物流基地。
盡管與國(guó)藥、華潤(rùn)等巨頭在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域大張旗鼓的并購(gòu)重組相比，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域相對(duì)平靜。但有專家分析，這或許只是表面現(xiàn)象，新一輪制藥工業(yè)資源整合的高潮正在醞釀。
“基本藥物集中
招標(biāo)采購(gòu)更強(qiáng)調(diào)低價(jià)，再加上成本、效益等綜合因素的影響，藥企生存難度加大，通過(guò)手中充足的資本來(lái)完成品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，以免后期利潤(rùn)增幅下滑，正在成為共識(shí)。”某醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)。
吊詭的是上游成本在增加，下游的價(jià)格卻在下降，“行業(yè)整體利益在減速，無(wú)疑將為龍頭企業(yè)實(shí)施兼并重組提供有利契機(jī)。”分析了上半年中國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。
海外并購(gòu)時(shí)機(jī)漸熟
“僅僅是去年一年，浙江就成立了399家跨國(guó)公司。經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，恰恰是并購(gòu)的最好時(shí)機(jī)。”國(guó)內(nèi)并購(gòu)研究資深專家唐要家教授在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。
據(jù)媒體報(bào)道，8月15日，在上海醫(yī)藥H股上市后首次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，上藥副總裁葛劍秋透露，在6-12個(gè)月內(nèi)實(shí)施對(duì)歐美中等規(guī)模創(chuàng)新藥物公司的并購(gòu)。
“人民幣升值、現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，這都是國(guó)內(nèi)藥企意圖海外并購(gòu)的有力砝碼。”業(yè)內(nèi)人士表示。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)藥業(yè)的海外并購(gòu)步伐已經(jīng)落后于其他行業(yè)。日前，普華永道發(fā)布報(bào)告指出，2011年上半年，中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)交易數(shù)量為107宗，創(chuàng)半年度新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)14%。
這份名為《2011年上半年企業(yè)并購(gòu)回顧與前瞻》的報(bào)告指出，上半年，境內(nèi)戰(zhàn)略投資者并購(gòu)交易總量達(dá)1616宗，同比增長(zhǎng)10%，也創(chuàng)出半年度新紀(jì)錄。報(bào)告還指出，上半年，中國(guó)企業(yè)在工業(yè)和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的境外并購(gòu)交易數(shù)量翻番，而資源類并購(gòu)交易占比有所下降。同時(shí)，中國(guó)投資者開始更多地關(guān)注對(duì)歐洲企業(yè)的投資并購(gòu)。
“中國(guó)強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備及相關(guān)政策都支持國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去。而且，國(guó)內(nèi)企業(yè)沒有太多的成本之憂。海外并購(gòu)能有效地與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成互補(bǔ)。”唐要家說(shuō)，海外并購(gòu)更多的是沖著知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌優(yōu)勢(shì)去的，不僅提升自身的影響力，還能進(jìn)而力推自主品牌對(duì)市場(chǎng)的開發(fā)、滲透。
唐要家說(shuō)，危機(jī)下公司的價(jià)值往往會(huì)被嚴(yán)重低估，無(wú)論是來(lái)自股東還是來(lái)自政府的障礙都較小，“像美國(guó)很多公司資不抵債，但產(chǎn)品有市場(chǎng)、品牌有影響力，”唐要家說(shuō)，此時(shí)適度出擊重組這些廉價(jià)的殼資源是明智的并購(gòu)。
跨國(guó)藥業(yè)躍躍欲試
與此同時(shí)，跨國(guó)藥企對(duì)中國(guó)市場(chǎng)同樣躍躍欲試。
畢馬威亞太區(qū)及中國(guó)制藥行業(yè)負(fù)責(zé)人諾伯特說(shuō)，藥品制造商失去了他們?cè)跉W洲、美國(guó)和日本的銷售漲勢(shì)，處方藥和非處方藥制造商都正在轉(zhuǎn)移至新的目標(biāo)市場(chǎng)。隨著中產(chǎn)階級(jí)的崛起，中國(guó)是一個(gè)非常有吸引力的投資選擇。
“啟動(dòng)新醫(yī)改以來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的潛在商業(yè)價(jià)值，已經(jīng)引起世界制藥巨頭們的更大關(guān)注。”唐要家說(shuō)，借助與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，他們已經(jīng)在這個(gè)迅速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)占得先機(jī)。
相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，諾華與浙江天元、默克與先聲藥業(yè)、輝瑞與海正，多個(gè)中外藥企合作項(xiàng)目簽訂。諾伯特表示，世界頂級(jí)制藥商已擴(kuò)大了在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)，包括研發(fā)設(shè)備、設(shè)立合資公司及全資公司。
“從通用藥物乃至生物藥物，跨國(guó)藥企關(guān)注多元化培養(yǎng)和開發(fā)。甚至正考慮將網(wǎng)絡(luò)滲透至中國(guó)的鄉(xiāng)村地區(qū)。同國(guó)內(nèi)公司的兼并已成為他們重要的戰(zhàn)略組成部分。”相關(guān)醫(yī)藥研究者說(shuō)。
專家分析
在這股醫(yī)藥企業(yè)掀起的新一輪并購(gòu)熱潮中，專家分析有成績(jī)，也有不足和教訓(xùn)。
●中小企業(yè)處于下風(fēng)
“國(guó)內(nèi)藥企的創(chuàng)新能力、規(guī)模、管理、市場(chǎng)等綜合實(shí)力，尚不具備與跨國(guó)藥企同等水平競(jìng)爭(zhēng)的條件。”日前，溫州對(duì)外投資聯(lián)盟主席周德文對(duì)記者說(shuō)。
在周德文看來(lái)，中小企業(yè)應(yīng)該走向聯(lián)合，以自己的資金、品牌、銷售渠道去整合行業(yè)里的中小企業(yè)，凝成一個(gè)航空母艦式的巨型企業(yè)，才能更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。
●可借鑒成功案例較少
“各行業(yè)都在積極探索走向世界的可行路徑，可借鑒的成功案例并不少見，國(guó)內(nèi)藥企如何借這股西進(jìn)的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化夢(mèng)想，業(yè)內(nèi)正在期待。”唐要家說(shuō)。
唐要家提醒，國(guó)內(nèi)企業(yè)“出海”時(shí)，一定不能犯前幾年的錯(cuò)誤，急于求成，拔苗助長(zhǎng)，最終卻付出了沉重的代價(jià)