2011年11月29日-11月30日，第20屆中國醫藥企業營銷高峰論壇在鄭州舉辦，500多位業界人士濟濟一堂，以"涉過深水區、決勝在明天"為主題，圍繞醫藥行業熱點問題展開交流、對話。以下為嘉賓演講內容精彩摘要。

大成律師事務所律師姚嵐：各位尊敬的朋友大家晚上好，很榮幸作為協會法律工作部的首批律師，有機會在這里跟大家交流。感謝組委會在緊張的黃金時段給我安排時間向大家介紹中小醫藥企業創新的融資模式。

　　幾年前的今天，我從北醫大畢業，做了幾年的大夫，后來在外企做過醫藥代表和醫藥支持。我是2002年考到中國政法大學，2005年畢業以后開始專職從事法律工作。我一直把自己定位為行業律師，非常希望能夠把我做律師過程中的一些投融資方面的好的策略和方式分享給各位。

　　在座的都是企業家、實業家，實業在中國應該是這樣的概念，你有錢、有人、有事，有一個機制和品牌，這五項就可以把企業的實業做起來。下面我說一下錢的問題，雖然今天說了很多醫改。如果你要是跟房地產的老總和建設承包商們在一起，我們醫藥的日子是非常好過的。

　　我今天介紹的方式不適合于大型的國有企業，大型企業您缺錢走信貸就可以，主要是針對中小企業。中小企業融資難雖然是從溫州商人跑路事件開始的，本質上是由于長期以來沒有規范開放的信貸市場。做投融資的律師，我們認為真正的原因是我們國家的金融體制的不規范，沒有一個成熟完善的體制。銀行的壟斷地位，沒有形成多元化的金融市場。

　　醫藥企業的資金狀況呈兩極分化的狀態。大型國企、集團公司、上市公司現金流好，資金充裕，同時融資渠道豐富。中小企業面臨GMP改造資金壓力、新品研發資金壓力、銷售費用攀升壓力、應收賬款壓力，同時融資途徑狹窄，資金成本高。

　　中小企業可選的融資模式包括：1、企業收益權融資。2、融資租賃新模式。3、資產管理計劃。4、集合信托計劃。5、非金融企業債。6、小型微型企業專項金融債。7、短貸通融資。8、融資性擔保公司。9、知識產權質押融資。

　　企業收益權融資，融資的標準是什么？我們拿什么去換錢，這就是融資的標的。像上市公司股權收益權、地產項目資產收益權、股權收益權融資、有限合伙份額收益權、基金公司股權收益權、公路收費權收益權，對企業收益融資來說重要的是商標使用權、品牌經營權。信托就是基于一種信任把我東西托管給你，由你來管，或者是資產信托或者財產信托。信托公司先受托資產收益權，然后再通過商業銀行把理財產品募集資金發出去。這是一個典型的銀信合作方式。大家都知道，房地產調控非常厲害，對銀信比是有限制的，所以現在非房地產方面的銀信合作是非常容易開展的。在還錢的過程中還有債權的問題，簡單的說就是信托+基金+融資項目，組合在一起為企業的收益權做一個融資。

　　融資租賃新模式。像醫院買大型設備非常貴，找一家融資租賃公司買設備買下來，他們分期去租賃，租賃一定時間后醫院再把設備買下來。融資方缺錢的這家小公司有資產，把資產出售給融資租賃公司，他一筆錢給了我。下一步我還要用，我就進行租賃，每一個月給他一筆資金。融資租賃公司手里有你的債權，每個月能收你多少錢，這個債權他再轉給信托公司，把這家企業未來的發展做一下評估。這時信托公司再通過發售資金的信托計劃進行融資。

　　資產專項管理計劃業務模式。缺錢的這個人手里有資產，需要別人來買資產進行管理，出錢的人把錢不是交給你，而是交給一家債券公司作為中間人。他說你幫我買這個東西，你幫我管，我暫時并不用它，但我定期要拿收益權。這時計劃管理人將這筆錢再去買需要融資的基礎資產。

　　非金融企業債監管與發行情況。金融機構非金融企業債在美國占到40%多，我們國家2005年到2009年走了4年的歷程，只從1%走到了4%。債其實是最簡單的，我缺錢有人愿意借給我，我付給他利息就可以。非金融企業債受法律保護的有幾項，一是國家發改委管的企業債，多數是國企，比較困難。二是上市公司債，這是證監會審批的。債權投資計劃是保監會審批的。有兩種是有可操作空間的，即短期融資券和中期票據，有一個審批注冊手續，不是特別復雜。

　　短貸通——小額快速貸款。這個業務比較簡單，融資方可以是中小企業，或者企業主個人，買房、發工資干什么都不管，只是利息比較高，月息3%到4%，最快的可以做到當天放款，你也可以提前還，但必須有擔保。這是由投資融資的金融公司來做，一方面是應急條件下提供快速的小額貸款，二是提供過程信貸。

　　上午有朋友跟我討論，他手里有非常好的產品，說這個產品只要有錢就能夠做得足夠大。如果你能夠承受融資的成本，那么你還缺一個擔保，融資性擔保公司可以幫你承擔，你可以拿市場未來的收益權作為抵押。如果你的手里面有很有效的專利權，商標用了兩年以上，也有有價值的著作權，可以去銀行做質押的融資貸款，去年全年的額度是300億。

　　知識產權有很大的不確定性和變化性，一些銀行專門有一個產品，下面介紹一下交通銀行“展業通”的產品。權利的范圍：融資企業所有的發明專利、實用新型專利、商標專用權。權利期限：發明專利有效期不少于八年。貸款限制：貸款的最高額度不超過人民幣1000萬元。貸款利率：中國人民銀行規定的基準利率基礎上按不低于10%的比例上浮。

　　由于時間有限，我就介紹到這里。我覺得我們要發展有產品、有事情、有人，還需要有錢。如果不愿意把自己賣給某個私募基金讓他上市增值多少，我們就必須能夠付出一定的借錢的成本有多種方式來融資。謝謝大家！

　　時間關系，跟大家交流這么多。謝謝大家！