在各子分類中，中藥注射劑頗受關注。有分析指出，H1N1疫情的刺激，加之越來越多中藥注射劑入選基藥，中藥注射劑正走出安全性陰霾，重拾高增長，其中心腦血管治療領域的品種尤被看好。

    萬綠叢中一點紅

    目前普遍的觀念是，今年醫藥板塊將沉郁難拔，最有可能成為“萬綠叢中一點紅”的中藥子行業被投資者給予厚望。

    投資者對于中藥子行業的此番態度并非空穴來風。最直接的利好因素就是自去年7月份以來的中藥材降價。在過去的短短數月之內，中藥材價格平均降幅在3成以上。有業內人士指出，目前大部分藥材已經產新完畢或面臨產新，新貨即將集中上市；加之舊庫存兩年的積累，藥市整體下行成為必然，2012年中藥材市場降幅將在10%～15%之間。

    天相投顧醫藥行業分析師彭曉指出，對于中成藥企業而言，中藥材降價無疑是巨大的利好，這使得近年來飽受成本上漲之苦的中藥企業得以喘息。隨著中藥材價格的回落，中藥上市公司今年的毛利率和凈利潤都有望繼續回升。此外，中藥材降價帶來的積極的市場預期，也將支撐中藥子行業在二級市場的表現。

    另一個利好因素則來自中藥基藥放量。據了解，在目前各省的基藥目錄里面，中藥制劑數量的比例約為30%左右，而用藥金額的比例卻高于這個數字，表明在基藥招標中，中藥制劑的中標價格相對較高。另一方面，隨著醫改的深化，基本藥物制度有望向縣級醫院及村衛生室和診所滲透，廣闊的市場空間為中藥基藥放量奠定了基礎。

    而在去年12月20日，衛生部部長陳竺在全國藥監工作會議上表示，國家基本藥物目錄將進一步擴大。業內人士認為，進入基藥目錄的中藥制劑數量無疑也將隨之增加。

    除此之外，去年兩次藥品降價政策落地對中藥的影響較小，預計這種情況將在今年持續。相關統計數據顯示，在自1997年以來發改委針對藥品的28次政策性降價中，以中成藥為對象的調價僅有6次，平均降幅為14.9％。但也有專家擔憂，在發改委降價令接連下發，西藥普受影響的氛圍下，中成藥恐難獨善其身，而這也將是擾動今年中藥子行業表現的潛在利空因素。

    相比之下，即將出臺的《中藥產業“十二五”規劃》對中藥子行業發展產生的積極影響則是實實在在的。據了解，該規劃將重點支持治療性常見病、重大疾病的創新藥物品種的產業化，以及優質原料藥材生產基地的建設和中藥制藥過程質量控制先進技術的綜合示范應用。規劃的出臺將使中藥板塊中的創新中藥和藥材流通龍頭上市公司明顯受益。

    而據業內人士介紹，為保障原料安全、理順市場秩序，中藥材流通標準體系和質量追溯體系建設再次被提上日程，預計今年將初現雛形，此舉無疑將起到“加分“的效果。

    “在應對H1N1疫情中中藥注射劑所發揮的作用，以及近年越來越多的中藥注射劑入選基藥，將促使中藥注射劑逐漸走出安全性問題的陰霾。”北京一位資深醫藥行業分析師認為，中藥注射劑已被廣泛應用于危重疾病的急救及感染性、心腦血管和惡性腫瘤等疾病的治療，市場需求巨大。

    南方醫藥經濟研究所統計數據顯示，國內中藥注射劑2010年銷售規模已超過400億元，約占中藥行業銷售規模的20%；在醫院市場中，中藥注射劑采購金額占中藥采購金額的50%。從2008～2010年，全國中藥注射劑市場的年均增長率均超過60%，遠超行業增速。由此，中藥注射劑在安全性和有效性逐步得到醫患認可后，仍將成為行業增長的強大引擎。

    另一方面，天士力公司的丹參多酚酸注射劑于2011年獲批，這是自2008年以來第一個獲批的中藥注射劑品種。長江證券研究報告指出，丹參多酚酸注射劑的獲批，標志著中藥注射劑審批閘口已再次打開，隨著監管的不斷加強以及質量標準的升級，政策面的松動有望給中藥注射劑行業帶來快速發展的新機遇。

    齊魯證券認為，未來中藥注射劑審批傾向于單一組分、比現有品種療效好、原料藥可控性強、加強上市前安全性評價的品種。從制劑學角度分析，組方中藥物越多，成分越復雜，其質量可控性也越差，這無疑增加了不良反應發生的可能性。而提高原料藥的可控性則需建立相對穩定的藥材基地，并加強藥材生產全過程的質量控制。

    據了解，目前我國中藥注射劑被廣泛應用于心腦血管、腫瘤、呼吸系統、消化系統等疾病領域。醫院終端中藥注射劑占心血管類中成藥用藥量的比例高達70%以上，加之我國患心腦血管疾病的患者眾多，目前冠心病、心力衰竭和高血壓等疾病的患者就約有2.3億人。

    這也成就了我國諸多中藥注射劑大品種。據悉，我國目前年銷售額過1億元的中藥品種有143個，其中心腦血管類中藥有46個，不乏丹紅注射劑、血栓通等年銷售額過10億元的重磅品種。米內網數據顯示，2010年，國內心血管疾病領域中成藥用藥市場份額前10的品種中，有7個為注射劑品種，其中銀杏葉類注射劑以15.90%的市場份額排名第一。目前銀杏葉類注射劑市場上增長較快的的藥物為舒血寧注射劑、銀杏達莫注射劑等。

    業內分析認為，中藥是國內醫藥企業培育重磅藥品的重點領域之一，尤其是在治療心腦血管領域，中成藥的優勢已不斷受到市場認可。功效明顯、政策壁壘和技術壁壘高、定價能力強并占具一定市場主導權的中藥注射劑品種，未來成長空間巨大。受益于醫保支付改革、產品定價能力強、營銷能力突出的中藥上市公司，已被投資者視為極佳的投資標的。