在出口萎靡、藥品價(jià)格下跌、中藥材價(jià)格飛漲、抗生素管理趨嚴(yán)等諸多因素的壓制下，2011年醫(yī)藥行業(yè)在二級(jí)市場上跑輸大市。但龍年伊始，醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)開始進(jìn)入機(jī)構(gòu)的視野，繼華寶興業(yè)基金宣布推出華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金后，近期多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告表示看好醫(yī)藥板塊未來走勢。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在政策的推動(dòng)下，醫(yī)藥行業(yè)快速提升的市場空間，使該行業(yè)面臨重要的投資機(jī)會(huì)。

繼春節(jié)前科技部印發(fā)《醫(yī)療器械科技產(chǎn)業(yè)“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》后，前不久工信部發(fā)布《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，對(duì)我國醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展進(jìn)行了全面部署。《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，未來五年醫(yī)藥行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值及工業(yè)增加值年均增長目標(biāo)分別為20%和16%；基本藥物生產(chǎn)前二十位企業(yè)要占到80%以上市場份額；原創(chuàng)藥物達(dá)到30個(gè)以上。

　　國金證券(600109,股吧)對(duì)此評(píng)述說，上述規(guī)劃對(duì)“十二五”期間醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展提出了很高的目標(biāo)，創(chuàng)新和集中度提升是明確思路，相信在規(guī)劃指引下，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀公司會(huì)面臨新一輪機(jī)遇。目前行業(yè)的負(fù)面政策只是短期的波折，堅(jiān)持下去的企業(yè)必然能夠迎來春天，因此維持對(duì)行業(yè)長期看好的觀點(diǎn)。中信證券(600030,股吧)則認(rèn)為，“十二五”期間醫(yī)藥工業(yè)將保持高增速，創(chuàng)新和集中度提升成為主旋律。東海證券預(yù)計(jì)醫(yī)療器械板塊2011年收入增長約30%，凈利潤增長約25%；受技術(shù)進(jìn)步、消費(fèi)升級(jí)和基層放量等刺激作用，預(yù)計(jì)該板塊2012年收入增長25%-30%，凈利潤增長20%-25%，整體保持較好的成長性。

　　“市場經(jīng)歷前期大跌之后，目前醫(yī)藥行業(yè)估值僅19倍，處于歷史最低位，一些前期預(yù)期過高的小股票正在去泡沫，許多個(gè)股的投資價(jià)值已非常顯著。”興業(yè)證券(601377,股吧)研究報(bào)告指出。相關(guān)資料顯示，醫(yī)藥行業(yè)在資本市場中一直以高成長性著稱，在國際、國內(nèi)股票市場上都曾給投資者帶來豐厚的回報(bào)。此外，醫(yī)藥板塊中也不乏“牛股”。根據(jù)申萬醫(yī)藥生物板塊分類，自998點(diǎn)以來（2005年6月6日上證綜指盤中最低點(diǎn)），板塊漲幅前13位的個(gè)股上漲幅度全部超過1000%。

　　近年來，受醫(yī)藥行業(yè)快速增長、上市公司日益增加、市場對(duì)醫(yī)藥板塊認(rèn)可度提升等因素影響，A股醫(yī)藥生物行業(yè)的市值占比不斷提高，截至2011年底，我國醫(yī)藥生物行業(yè)的流通市值約6868億元，占A股總流通市值的4.20%，在各板塊中排名第6。根據(jù)全球知名醫(yī)療咨詢機(jī)構(gòu)IMS Health的統(tǒng)計(jì)，2010年全球藥品市場規(guī)模達(dá)到了8564億美元，同比增長4.1%，其中中國藥品市場的增長貢獻(xiàn)最大，2010年達(dá)到322億美元，位居全球第5位，同比增長23%。

　　華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金擬任基金經(jīng)理范紅兵表示，中國醫(yī)藥(600056,股吧)行業(yè)快速發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素體現(xiàn)在龐大的人口基數(shù)、居民收入增加、老齡化、城鎮(zhèn)化、社保制度完善等方面。截至2011年底，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入已達(dá)21810元，農(nóng)村居民人均純收入6977元，均保持穩(wěn)定增長，人均GDP已達(dá)5541美元，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，一旦人均GDP突破3000美元，醫(yī)藥消費(fèi)將迎來拐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)快速增長。范紅兵表示，正在發(fā)行的華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金將投資醫(yī)藥生物相關(guān)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的80%，其可投資的醫(yī)藥行業(yè)包含化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中藥飲片、中藥制劑、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、生物制藥和生物農(nóng)業(yè)等。

　　值得關(guān)注的是，《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》對(duì)于支持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)提出了更加量化的指標(biāo)，即到2015年，銷售收入超過500億元的企業(yè)要達(dá)到5個(gè)以上，超過100億元的企業(yè)達(dá)到100個(gè)以上，前100位企業(yè)的銷售收入占全行業(yè)的50%以上。為達(dá)到這一目標(biāo)，工信部提出鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施兼并重組，支持企業(yè)進(jìn)行上下游整合，完善產(chǎn)業(yè)鏈，提高資源配置效率，支持同類產(chǎn)品企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，培育形成一批具有國際競爭力和對(duì)行業(yè)發(fā)展有較強(qiáng)帶動(dòng)作用的大型企業(yè)集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)隨著上述政策的逐步落實(shí)，行業(yè)的技術(shù)門檻和市場門檻都將進(jìn)一步提高，相當(dāng)一部分不具備行業(yè)競爭力的小型企業(yè)將逐步退出市場，龍頭企業(yè)在行業(yè)中的市場占有率將顯著提升。

　　范紅兵指出，《規(guī)劃》對(duì)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展制定了具體目標(biāo)，有利于產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)創(chuàng)新，提高行業(yè)競爭力，長期來看將給醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展帶來利好，短期內(nèi)由于醫(yī)藥板塊前期調(diào)整幅度較大，政策因素可能刺激板塊反彈；雖然《規(guī)劃》的出臺(tái)可能會(huì)促成短期的主題性投資機(jī)會(huì)，推升部分中小市值公司股價(jià)，但從長期來看，考慮到未來行業(yè)集中持續(xù)提升的預(yù)期，依然建議關(guān)注各子板塊的龍頭企業(yè)，立足長遠(yuǎn)遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。