周觀點：《藥品流通環(huán)節(jié)價格管理暫行辦法》出爐，但醫(yī)藥股上周跑贏大盤，說明市場對于利空政策已基本消化，歷史低位的估值也為反彈提供了理由，趨勢投資和主題投資在醫(yī)藥股蔓延。此次化學原料藥的反彈行情是由基本面預期改善+估值修復驅動的。在行業(yè)仍面臨政策壓力的環(huán)境下，醫(yī)藥股短期能否進一步反彈仍取決于市場資金博弈和配置調整，在全面反擊中，業(yè)績增長迅速的優(yōu)質醫(yī)藥股作為成長中堅值得重點關注，建議關注具有創(chuàng)新能力和國際化視野的恒瑞醫(yī)藥、萊美藥業(yè)；中藥領域關注具有獨特資源和實力的天士力、康美藥業(yè)；在深刻變革的醫(yī)院產業(yè)關注愛爾眼科、開元投資。

市場回顧：本周醫(yī)藥板塊漲2.12%，跑贏大盤1.98個百分點。個股方面，亞太藥業(yè)本周表現(xiàn)最好，累計漲幅達到19.13%，年初至今累計大漲25.15%；普洛股份跌幅最大，累計下跌5.42%。我們認為醫(yī)藥股經歷前期大幅殺跌后，目前已經企穩(wěn)，被錯殺的優(yōu)質醫(yī)藥股估值將得到修復。

國泰君安醫(yī)藥細分行業(yè)指數：在我們構建的9個細分行業(yè)和主題指數中，化學普藥、高端專科藥、醫(yī)療器械指數本周表現(xiàn)較好，分別上漲3.57%、2.99%、2.96%；國際生產轉移、中藥消費品、醫(yī)院主題漲幅較小，分別上漲0.63%、0.78%、1.32%，本周細分指數全部贏大盤。

國內政策要聞：國家藥品安全“十二五”規(guī)劃提出；生物產業(yè)“十二五”規(guī)劃將報國務院審批；本月下旬起國家局政治藥品生產流通，持續(xù)4個月；新版藥品生產規(guī)范下月施行；藥品流通環(huán)節(jié)價格上限管理再度擠壓水分；北京市醫(yī)管局首次選拔院長。

行業(yè)與公司動態(tài)：醫(yī)藥衛(wèi)生領域45項成果獲國家科技獎；醫(yī)藥分業(yè)“胎動”，醫(yī)藥九州通望獲益；天貓醫(yī)藥館受藥企熱捧；天津為藥企負責人建立誠信檔案，不良記錄將始終伴隨；福建生物醫(yī)藥研發(fā)獲重大突破；恩華藥業(yè)稱藥價新規(guī)對公司藥價沖擊不大；科倫藥業(yè)擬4.26億元收購崇州君健塑膠100%股權。

海外重要信息：全球VA價格有望上漲；賽諾菲在中國設立基層醫(yī)療事業(yè)部；百時美施貴寶完成對Inhibitex收購；FDA頒布生物仿制藥批準意見草案；默沙東與SuperaFarma成立合資企業(yè)；FDA批準BioSanteao睪丸酮凝膠；羅氏新抗癌藥受FDA加速評估；美國醫(yī)改制藥公司須公布支付醫(yī)生費用。