醫(yī)藥雙周報(bào):發(fā)改委調(diào)整消化類藥品價(jià)格
中國(guó)虎網(wǎng) 2012/4/11 0:00:00 來(lái)源:
未知
兩周內(nèi),上證指數(shù)下跌1.83%,同期天相醫(yī)藥指數(shù)下跌3.93%,跑輸上證指數(shù)2.1個(gè)百分點(diǎn),行業(yè)表現(xiàn)遜于大盤,化學(xué)藥、化學(xué)原料藥、醫(yī)藥流通雙周跌幅較大。震蕩的A股市場(chǎng)格局中消費(fèi)類板塊為值得關(guān)注的類別,目前醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)A股估值溢價(jià)水平處于相對(duì)低位,具有一定投資價(jià)值,發(fā)改委降低消化類藥品價(jià)格。近日,國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)出通知,決定從5月1日起調(diào)整部分消化系統(tǒng)類藥品最高零售限價(jià)。此次藥品價(jià)格調(diào)整共涉及53個(gè)品種,300多個(gè)劑型規(guī)格,平均降幅17%,其中高價(jià)藥品平均降幅22%,預(yù)計(jì)每年可減輕群眾負(fù)擔(dān)30多億元。近年來(lái)發(fā)改委多次下調(diào)藥品最高零售價(jià),此前有傳聞抗腫瘤藥、免疫調(diào)劑類藥物、血液制品和消化系統(tǒng)用藥將是今年降價(jià)的重點(diǎn)類別,我們預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有可能再次下調(diào)上述其他三類藥物的最高零售價(jià),對(duì)行業(yè)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
1-2月醫(yī)藥行業(yè)收入及利潤(rùn)增速下滑,統(tǒng)計(jì)局披露,1-2月醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2186.2億元,同比增長(zhǎng)21.3%,較2011年增速回落8.07個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額204億元,同比增長(zhǎng)13.08%,較2011年增速回落10.42個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)收入及利潤(rùn)增速回落原因?yàn)橄拗瓶股厥褂谩⒋汗?jié)提前、人工成本增加、原材料漲價(jià)等因素影響。預(yù)計(jì)2012年收入增速將保持20%左右。
投資建議:從長(zhǎng)期來(lái)看,國(guó)民收入增加、國(guó)家醫(yī)改投入增加、老齡化等因素將推動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。短期內(nèi)藥品降價(jià)、限抗和整頓流通環(huán)節(jié)等將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生一定負(fù)面影響,研發(fā)能力強(qiáng)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、具有獨(dú)家品種、銷售能力強(qiáng)的公司將得到較大的發(fā)展空間。具體來(lái)看,醫(yī)療器械行業(yè)將受惠于基層醫(yī)療體系的規(guī)模擴(kuò)大,需求放量,可關(guān)注魚躍醫(yī)療;醫(yī)療服務(wù)類企業(yè)收益政策將快速發(fā)展,建議關(guān)注愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療;基藥目錄擴(kuò)容,擁有獨(dú)家品種、具有抗菌概念的中藥公司將是迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì),建議關(guān)注以嶺藥業(yè)、上海凱寶等。
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