山西普德藥業股份有限公司主要從事化學藥品、中西藥復合制劑的研發、生產及銷售，產品的療效范圍以心腦血管、微生物感染和腫瘤疾病為主，涵蓋呼吸系統、消化系統、神經系統、泌尿系統、維生素及礦物質缺乏疾病等。該公司的主要產品包括銀杏達莫注射液、注射用門冬氨酸鉀鎂、腦蛋白水解物注射液、注射用氨曲南、注射用鹽酸洛美沙星、紫杉醇注射液、注射用環磷酰胺等。   　　山西普德制藥股份有限公司（簡稱：普德有限）的前身山西普德制藥有限公司（簡稱：普德制藥）成立于1995年，該公司歷經多次股權變化，直至2010年變為股份有限公司。但是在多次的變化過程中，大股東完成了變相的股權激勵，涉及金額3799.6萬元。   　　2010年10月26日，普德有限召開臨時股東會決議，同意股東普華領先將持有的公司1180萬元出資額，以人民幣2596萬元的價格轉讓給大同富思特，同日，普華領先與大同富思特簽署《股權轉讓協議》。   　　而普德制藥的實際控制人為胡成偉，同時持有大同富思特54.32%的股權，并且從2010年12月至今任大同富思特董事長、總經理。2010年10月26日，普德制藥以人民幣2596萬元的價格轉讓給大同富思特，折合每股為2.2元人民幣。   　　但是，令人詫異的是僅僅相隔一天，2010年10月27日，普德有限召開臨時股東會，決議同意注冊資本由11800萬元增加到13880萬元，其中北京立德九鼎出資人民幣4715.40萬元，870萬元作為注冊資本，其余計入資本公積金；廈門寶嘉九鼎出資人民幣4552.80萬元，840萬元作為注冊資本，其余計入資本公積金；廈門宇鑫九鼎出資人民幣2005.40萬元，370萬元作為注冊資本，其余計入資本公積金。   　　由此可見，北京立德九鼎等公司購入普德制藥的價格就為5.42元，比大同富思特2.2元的購入價格高3.22元或146%.應驗了“朝中有人好辦事”這句老話。   　　然而問題在于，目前監管部門針對高管人員直接或間接低價入股的現象正在從嚴把握，一位參與了證監會2011年度第二次保薦代表人培訓班的投行人員曾向媒體披露：“如果與其他投資者相比，公司高管入股價過低；或是員工普遍低薪，拉低企業成本費用，但同時存在員工持股等行為，都被視為股權激勵，需按股份支付進行會計處理”，同時“若有股權激勵，無論增資還是轉讓，一律按股份支付處理”。   　　更加關鍵的還在于，會計準則中關于股份支付的計量標準明確表示為“公允價值”，對于上市公司來說，股份的公允價值即等同于二級市場股價，而非上市公司股權價值則通常可以理解為可供參照的、正常交易條件下股份對外轉讓價格。   　　就普德制藥而言，以每股2.2元的超低轉股價轉給公司大股東，顯然嚴重偏離了當時每股的公允價值。如果按照會計準則的規定，若以股權公允價格5.42元計算股份支付發生金額（按北京立德九鼎等公司購入價），涉及股權激勵費用發生額高達3790萬元，相當于該公司2010年度實現凈利潤8927萬元的42.4%.   　　中國資本研究中心首席分析師齊憲臣表示，普德制藥存在著隱藏巨額股權激勵費用、操縱利潤的財務調節行為，并以此來粉飾利潤、虛增盈利能力和成長能力。（高遠）