經過寬幅震蕩的上一個交易周之后，滬深兩市股指的重心進一步下移。雖然后期出現的橫盤小陽線行情令情況有所緩和，但在多數分析人士眼中看來，這充其量只能是“維持超跌反彈”的節奏，不可對上行幅度過于樂觀。

    之所以得出如此悲涼的論調，主要是基于當前市場中的三大消極現況。首先，創業板在創出本輪新高1423點之后展開調整，在經歷了高位震蕩之后，于10月22日跌破短期均線，并且創出400億元的單日成交額新高，這兩個信號基本宣告本輪創業板的上漲告一段落，階段性調整已經到來。其后該板塊指數及龍頭股出現的一連串重挫殺跌，就是最好的悲催注釋；其次是主力異動。從上周市場表現來看，前期漲幅較高的傳媒、計算機、通信設備、網絡服務等板塊紛紛出現大幅調整，資金流出跡象明顯，但消息面并無重大利空，說明期間市場的調整主要由獲利盤兌現籌碼所致，成長板塊在連續上漲之后累積的風險開始釋放。而業績彈性較大的行業在經歷了三季報迎來業績“證偽”之后，開始出現明顯拐點；第三則是資金面動向。央行10月在公開市場凈回籠資金404億，為今年4月以來首次凈回籠。從央行貨幣政策的導向來看，“鎖長放短、控制總量”依然是堅定不移的方針。10月份央行的資金凈回籠，或可視為資金面開始轉向偏緊的信號。可以預期的是，若貨幣政策不發生重大改變，年底前資金面偏緊的窘態實難放松。

    通過上述分析，相信投資者們都已搞清了當前所面對的市場態勢。一句話，維穩行情應著重防御動作。那么，哪些板塊是值得多加關注的防御性要點呢？“它必須具備三大要素，首先一定要具備防御特性，其次還須符合年底資金排名戰的節奏，第三則是能夠在資金面收緊的背景中走出較好行情。”針對當前各方最為關注的“年底時段選股”問題，知名市場人士玉名為大家描繪出了頗為具體的路線圖。

    遍尋市場各大板塊，我們不難發現符合上述要素的板塊當屬“酒類板塊”和“醫藥板塊”這兩大門派。不過，今年頗為敏感的政策環境，使得酒類股已痛失榮膺多年的防御性典型板塊光環，那么，我們就只有在醫藥類個股中努力發掘了。對很多資深股民來說，醫藥板塊個股應該是個熟面孔，歷史交易經驗告訴我們，市場處于弱勢周期時，這個板塊經常會給我們帶來幾絲熊市中難得的驚喜。究其緣由，主要是醫藥股有著市場需求相對穩定、抗風險能力異常突出的特色，并由此成為基金等主力機構在弱勢行情中采取抱團取暖戰術的不可或缺對象，其中一些實力雄厚、富含題材“故事”的個股，多次扮演了逆勢走強的黑馬角色。

    具體而言，醫藥股可分為三大類：第一類是醫療服務類，由于地區的醫療服務資源相對固定，消費需求也是固定的，所以此類企業的利潤很穩定，抗風險能力強。萬東醫療、華東醫藥、雙鷺藥業、海正藥業等個股是此類品種的典型代表，它們猶如初入醫藥板塊領域股民的“問路石”，可幫助大家輕松熟悉醫藥品種的操盤特點，并借此深入其他類型的醫藥個股操作。

    第二類，則是充滿戲劇性的疫苗和生物科技制造類。每每遇到全球流行豺者某類新型病毒爆發時，這些題材的個股就會火箭發射般成為股市主角，普通民眾難以理解的高科技要素朦朧色彩，反而能給予市場無限的想象空間，而這種特點往往為手段老辣的游資所利用，借助概念而大肆炒作此類品種，短時間內快速翻倍，甚至翻幾倍的情況都經常出現。此類品種的股性最為活躍，但中長線特性一般都較弱，脈沖式行情是其特色。從某種意義上說，這一板塊適合較為成熟的投資者介入，抓住局部超額利潤后就應順風撤，其間設置好短線止損和止盈位是必須遵守的守則。

    最后一類，則是市場中最為常見的產業鏈完備的綜合醫藥個股，其中龍頭股多具有產品不可替代的市場特點，具有很強的議價能力和廣泛的市場占有率，同仁堂、東阿阿膠、云南白藥等百年老店都屬其范疇之中。從局部看，此類品種所具備的“準藍籌性”也使其因為市場系統性風險而走弱，但從大的周期來看，此類個股往往可以超越股指的牛熊周期，煥發出群體走強的異彩。比如，2003年到2012年初的十年“零漲幅”尷尬行情中，上述醫藥龍頭股不僅沒有下跌，反而持續不斷地刷新著歷史最高價，給持有此板塊的投資者帶來了豐厚的回報。

    通過上述分析，我們不難發現“維穩行情重在防御”的行情節奏，已經使得前述幾類醫藥股成為當前操作的最佳投向。但需要注意的是，大家對醫藥股中前期漲幅過大的品種最好敬而遠之，多將注意力置于估值相對較低、未現陡峭漲幅的個股中為宜。 記者 劉寧(西安晚報)