主題一:高品質(zhì)藥品受益藥價政策,面臨進(jìn)口替代的大好機(jī)遇。原研藥在我國長期享受超國民待遇,體現(xiàn)在偏高定價、招標(biāo)中的單獨(dú)質(zhì)量分層,在“以藥養(yǎng) 醫(yī)”體制下占有過高市場份額。如今在醫(yī)保支付壓力加大和GSK 事件的促動下,政策制定者有動力逐步取消原研藥的超國民待遇,國內(nèi)高品質(zhì)仿制藥迎來進(jìn)口替代的機(jī)會。同時,我們判斷,要提升高品質(zhì)藥品的市場份額,國家會 在定價政策方面給予支持與引導(dǎo),推薦恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、華東醫(yī)藥(000963,股吧)、常山藥業(yè)(300255,股吧)。

　　主題二:醫(yī)療服務(wù)行業(yè)迎來最佳投資機(jī)會。我們研究發(fā)現(xiàn),相比海外發(fā)達(dá)國家,我國國內(nèi)成熟醫(yī)院擁有非常高的盈利能力。我們認(rèn)為被低估的醫(yī)務(wù)人員勞 動力價值和旺盛的醫(yī)療需求是我國醫(yī)院行業(yè)高盈利能力的主要原因。從社會資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的模式來看，專科醫(yī)院連鎖模式已經(jīng)相對成熟,綜合醫(yī)院連鎖模式 處于發(fā)展初期,高端醫(yī)院連鎖模式的發(fā)展階段則處于兩者之間。長期來看,我們更看好前兩者的投資前景,高端醫(yī)院連鎖模式的發(fā)展還需要商業(yè)醫(yī)療保險（放心保）普及等多重因素的配合。推薦愛爾眼科(300015,股吧)、和佳股份(300273,股吧)、魚躍醫(yī)療(002223,股吧)。

　　主題三:基藥制度紅利尚未結(jié)束。基層醫(yī)療的發(fā)展、基藥制度的實(shí)施給基藥生產(chǎn)企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。過去幾年經(jīng)驗(yàn)說明,即便基藥蛋糕沒有做大,優(yōu)勢基 藥品種也能從基層市場蛋糕的重新劃分中獲益。今年以來衛(wèi)計委多次提到要求各級醫(yī)院嚴(yán)格執(zhí)行基藥使用比例,從政策導(dǎo)向看,未來基藥市場蛋糕有望迅速做大,優(yōu) 勢品種將會雙重獲益。