中報業績披露已經結束，從整體來看，醫藥板塊的中報業績比較令人滿意。在前期招標延遲、反商業賄賂等因素的影響下，處方藥板塊一直處在承壓調整的階段，隨著中報業績落地、以及招標陸續開啟，我們認為處方藥在下半年將迎來配置時點，我們重點看好有新品上市的、或者營銷能力強的處方藥公司，如洪城股份(600566,股吧)、康緣藥業(600557,股吧)、京新藥業(002020,股吧)、恩華藥業(002262,股吧)等。另外，在醫院醫療設備國產化和社會資本辦醫的政策性導向下，我們認為有較好業績支撐的醫療器械和醫療服務領域的相關標可持續關注，建議關注迪安診斷(300244,股吧)、迪瑞醫療(300396,股吧)、和佳股份(300273,股吧)、泰格醫藥(300347,股吧)等。

　　長期投資觀點：建議關注兩條主線：1>具有品種優勢、銷售優勢、資源整合能力的制藥企業，如洪城股份、康緣藥業、紅日藥業(300026,股吧)、京新藥業、麗珠集團(000513,股吧)、恩華藥業等；2>診療方式、大數據時代產品和商業模式創新及民營資本進入醫療服務領域給醫藥和醫療行業帶來的投資機會，相關標的涉及基因測序、細胞治療、移動醫療、可穿戴醫療設備以及醫療服務類個股。

　　行業熱點聚焦：8 月27 日，李克強總理主持召開國務院常務會議，確定加快發展商業健康保險，助力醫改、提高群眾醫療保障水平。我們認為，在政策的大力鼓勵下，商業健康保險未來將成為我國基本醫療保險的重要補充。在目前基本醫療保險資金收入增速逐步放緩的背景下，商業健康保險的規模壯大將為醫藥衛生產業的長期成長增添持續性的動力，長期利好行業！

　　市場表現：對2014 年年初到目前的醫藥板塊進行分析，醫藥板塊絕對收益率5.9%，同期滬深300 絕對收益率-1.5%，醫藥板塊跑贏滬深300 約7.4 個百分點。上周醫藥板塊有所調整，周跌幅1.9%，跑輸滬深300 約0.8 個百分點。以TTM 整體法估值來計算，目前醫藥板塊估值為35 倍PE，與歷史平均水平基本持平(35 倍PE)，相對全部A 股(扣除金融板塊)的溢價率為87%，溢價率依然處于歷史高位。

　　風險提示：政策擾動、藥品質量問題