醫藥電商風起云涌

　 　5月28日,國家食品藥品監督管理總局發布《互聯網食品藥品經營監督管理辦法(征求意見稿)》,規定取得相應資格證書的互聯網平臺不僅可以賣處方藥,還 可以由第三方物流配送平臺進行藥品或醫療器械的配送。目前,各大電商巨頭均著手布局醫藥零售市場。我們認為,實現互聯網“直銷”,藥品銷售的加價環節有望 大幅被壓縮,將直接利好消費者。

　　部分中藥材價格下降利好中成藥行業

　　今年上半年,中藥材指數經歷了小幅的下跌和上漲, 總體來看,指數波動范圍變化不大。根據成都中藥材網的預測,隨著中藥材市場步入傳統的銷售淡季及中藥材產新季節的來臨,未來市場供給將大大增加,需求相對 減少,會導致市場走弱。我們認為,中藥材價格下降有助于企業利潤復蘇。

　　近六個月醫藥指數跑贏滬深300指數1.05個百分點

　　進入7月,隨著大盤開始大幅上漲,醫藥指數漲幅明顯滯后于滬深300指數的表現。隨著大盤指數在高位盤整,醫藥行業由于其防御特性,開始受到市場的關注。

　　n 投資建議

　　未來十二個月內,維持醫藥行業“增持”評級

　　我們建議從三條主線關注醫藥行業的投資機會:1)受益政策紅利的醫療服務業企業,如恒康醫療;2)業績復蘇的原料藥企業,如新華制藥、天藥股份;3)受益行業利好政策的醫藥商業企業,如上海醫藥。