2015年第二季度政策前瞻。全國(guó)性招標(biāo)從第二季度開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段,“雙信封+帶量采購”模式繼續(xù)推行;招標(biāo)降價(jià)趨勢(shì)明顯,對(duì)中藥注射劑、單獨(dú)定價(jià)產(chǎn)品沖擊較大。我們認(rèn)為:醫(yī)藥招標(biāo)全面開展,利好萊美藥業(yè)(300006)、海思科(002653)等;基因測(cè)序、干細(xì)胞等政策很可能在第二季度逐漸落地。

聚 焦精準(zhǔn)醫(yī)療,基因測(cè)序強(qiáng)勢(shì)崛起。預(yù)計(jì)2015年精準(zhǔn)醫(yī)療全球市場(chǎng)近600億美元,2015-2020年其增速約15%,基因測(cè)序市場(chǎng)2013-2018年 復(fù)合增長(zhǎng)率為21.2%,其中中國(guó)和印度年復(fù)合增長(zhǎng)率為20-25%;從病種看國(guó)內(nèi)政策首先對(duì)遺傳學(xué)診斷放開,若后續(xù)政策對(duì)腫瘤等疾病放開,其市場(chǎng)容量超 乎想象。重點(diǎn)推薦達(dá)安基因(002030)、榮之聯(lián)(002642)。

腫瘤免疫治療階段逐漸前移,全球規(guī)模超過300億美元。盡管可以按第三類醫(yī)療技術(shù)申報(bào)在非規(guī)范市場(chǎng)使用、且部分省份可以走醫(yī)保,但領(lǐng)域行業(yè)集中度仍較低。相關(guān)政策落地,行業(yè)規(guī)范及集中度提升將利好龍頭公司。重點(diǎn)推薦北陸藥業(yè)(300016)、冠昊生物(300238)。

國(guó)內(nèi)的干細(xì)胞市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。重點(diǎn)推薦國(guó)際醫(yī)學(xué)(000516)、中源協(xié)和(600645)。