大盤突破4300點后，市場出現(xiàn)了震蕩回調(diào)，北京商報記者注意，近期機構(gòu)的主力資金有減倉回撤的動作，并加倉防御屬性的醫(yī)藥股，一時讓市場看多聲音 四起。那么二季度牛市行情是否還會堅挺地延續(xù)下去，此時醫(yī)藥股的配置是防御還是進攻？北京商報基金周刊記者就此專訪了博時醫(yī)療保健股基基金經(jīng)理蘇永超。

北京商報：上證指數(shù)沖破4300點后股市再度面臨震蕩回調(diào)，A股強勢洗盤，您認(rèn)為期間的盤整是否結(jié)束？二季度牛市是否還會強勁延續(xù)呢？

蘇永超：個人認(rèn)為這波調(diào)整過后，短期內(nèi)股市下跌風(fēng)險并不會很大了，從去年下半年到現(xiàn)在A股市場多個指數(shù)都是翻倍的，板塊和指數(shù)都是一個輪漲的態(tài)勢，譬如去年四季度主要是大盤股在漲，今年一季度主要是中小股票在漲。

近日，大盤之所以出現(xiàn)回調(diào)主要是因為一季度GDP增速低于預(yù)期，再加上市場上有一些傳言，所以面臨了一輪殺跌，但從整體市場表現(xiàn)看，牛市的氣息還是十分濃郁的，市場利率處于下行階段，貨幣政策保持寬松，股市開戶數(shù)與日俱增，資金面充裕，政策對牛市的呵護也比較好。

北京商報：去年下半年表現(xiàn)相對低迷的醫(yī)藥股在近日迎來了一波大漲，您管理的博時醫(yī)療保健股基也從中獲益，請問在您看來這輪醫(yī)藥股漲勢的原因是什么？

蘇永超：事實上，早在年報披露時我們就已預(yù)測2015年我們對于醫(yī)藥板塊的走勢相對樂觀。一方面，基于2014年四季度醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)嚴(yán)重跑輸滬深300指數(shù)，全年累計漲幅也排名所有行業(yè)倒數(shù)，整體行業(yè)指數(shù)有補漲需求。

另一方面，從行業(yè)基本面來看，雖然2014年以來醫(yī)藥行業(yè)增速相對于過去十年下了一個臺階，但相比GDP增速仍有一倍以上的超越，從近期披露的醫(yī)藥 板塊上市公司年報來看，以及一季報，我們所重倉覆蓋到的很多公司都達到了同比30%-50%凈利的增速，這個是大大超出市場預(yù)期的，超越上市公司整體 18%的凈利增速，因此數(shù)據(jù)也給二季度醫(yī)藥股的漲勢打下了基礎(chǔ)。

我們認(rèn)為今年一季度成長股大漲過后，期間會出現(xiàn)一些分化，業(yè)績更好的成長股會繼續(xù)往上走，但一些遲遲無法兌現(xiàn)業(yè)績的成長股在二季度會后勁不足需要補漲，且是具備防御性的醫(yī)藥股的配置時機。

北京商報：今年全國“兩會”后，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股被熱炒，與此相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥股也漲勢喜人，請問您是否看好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥股的投資潛力？

蘇永超：對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥相關(guān)的上市公司投資潛力我個人還是比較看好的，互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥的融合現(xiàn)在市場蛋糕還比較小，譬如互聯(lián)網(wǎng)藥店等，如果未來這塊市 場打開的話，3000億-5000億元的市場空間都是可以想像的。博時基金目前也有一只專門的互聯(lián)網(wǎng)主題基金正在發(fā)行，投資者可以積極關(guān)注。

事實上，最近我們的基金里面也配置了一些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥方面的股票，但我們大多配置的是比較純粹去做醫(yī)藥或者醫(yī)療器械的上市公司股票，基本不做跨行業(yè)的 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥股票，雖然市場上也有一些跨行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥股漲到不錯，譬如主營房地產(chǎn)跨行業(yè)做醫(yī)藥的一些企業(yè)，但是這其中存在很多盈利不確定性的風(fēng)險，不單 純只是追逐熱點，因此我們基本上不做配置。

北京商報：目前公募市場上，正在發(fā)行大量的分級指數(shù)基金產(chǎn)品，在牛市當(dāng)口，很多投資者希望用杠桿的方式來博高收益，您怎樣看待分級基金產(chǎn)品投資？

蘇永超：個人認(rèn)為，投資分級產(chǎn)品之前，投資者必須先明確判斷好什么樣的指數(shù)會上漲，醫(yī)藥分級產(chǎn)品也是如此，就普通投資者而言判斷指數(shù)的 漲勢還有一定的難度，參與的風(fēng)險還是很大的，而且很多分級產(chǎn)品的流動性不是特別好，基民參與還是需要謹(jǐn)慎一些，如果沒有對市場有很好的把握的情況下，指數(shù) 急漲急跌的過程中，就可能出現(xiàn)虧損，個人建議投資者還是選擇一個長期看好的行業(yè)，一直持有。

北京商報記者 宋婭 蘇長春

人物檔案

蘇永超 1999年起先后在太極集團、北京百慧勤投資有限公司、第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司、中恒集團、財富證券有限責(zé)任公司、大成基金管理有限公司工作，2013 年3月加入博時基金管理有限公司,現(xiàn)任博時醫(yī)療保健行業(yè)股票基金、博時第三產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理，任職以來業(yè)績回報分別達到73.32%和37.71%。