楚天科技：機(jī)器人業(yè)務(wù)

　　有望帶動業(yè)績爆發(fā)

　　楚天科技（300358）是國內(nèi)領(lǐng)先的制藥裝備制造商之一，在“新版GMP”時代，其他制藥裝備商認(rèn)為行業(yè)遇上天花板，紛紛拓展第二主業(yè)，公司卻公開宣稱要堅守陣地。其理由是，制藥行業(yè)需要高端設(shè)備，國內(nèi)制藥裝備業(yè)與國外還有差距，行業(yè)還有足夠的發(fā)展空間。

　　為此，公司制定了為期10年的戰(zhàn)略規(guī)劃，至2025年，營收要達(dá)到200億元、年凈利潤30億元、總市值1000億元，研發(fā)人員超過5000人，成為全球醫(yī)藥裝備行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)人。

　　為達(dá)到這個目標(biāo)，公司實施了主營業(yè)務(wù)的“一縱一橫一平臺”的布局，內(nèi)涵式增長與外延式并購兩輪驅(qū)動，醫(yī)藥裝備、高端食品機(jī)械、高端醫(yī)療器械三翼同飛。

　　目前，公司正在重點做的一項工作，是開發(fā)機(jī)器人，包括兩個方面：一是針對制藥生產(chǎn)線無菌環(huán)節(jié)開發(fā)機(jī)器人；二是智能后包裝、物流系統(tǒng)等的機(jī)器人。 目前，后者已出樣機(jī)，公司預(yù)計年底推出無菌機(jī)器人樣機(jī)。在醫(yī)療機(jī)器人方面，目前在開發(fā)的是外骨骼助力、康復(fù)機(jī)器人，預(yù)計還需要時日。

　　一旦制藥機(jī)器人開發(fā)成功，將大幅提高公司目前制藥生產(chǎn)線的附加值和毛利率，目前一條500萬元的生產(chǎn)線加上機(jī)器人后有望賣到1000萬元。但機(jī)器人業(yè)務(wù)在公司近兩年的業(yè)績上可能不會有所體現(xiàn)，近兩年公司仍將保持20%以上的穩(wěn)定增長。

　　目前，公司已在長沙和上海設(shè)立了研究院，已有研究人員近500人，未來還計劃在海外設(shè)立研究院。因此，公司有一定的研究實力。同時，公司還與國防科技大學(xué)等數(shù)家高校和科研機(jī)構(gòu)展開項目合作。可以說，公司具有向高端醫(yī)藥設(shè)備制造商發(fā)展的基礎(chǔ)，但關(guān)鍵看目標(biāo)能否實現(xiàn)。

　　爾康制藥：產(chǎn)能擴(kuò)張

　　風(fēng)險待化解

　　爾康制藥（300267）前年開始涉足木薯粉淀粉膠囊領(lǐng)域，并于去年初開發(fā)成功。新產(chǎn)品的成功帶來了公司股價在熊市中的良好表現(xiàn)。但去年以來， 公司籌備增發(fā)，準(zhǔn)備將淀粉膠囊產(chǎn)能擴(kuò)張到1200億粒的計劃引來市場的懷疑，認(rèn)為全球總需求只有3000億粒，公司面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。

　　在近日的“互動易”平臺上，公司表示，目前已取得淀粉及淀粉制品食品生產(chǎn)許可證，這將為公司淀粉膠囊產(chǎn)品在食品領(lǐng)域的運用奠定基礎(chǔ)。方便面的料包、調(diào)味品的料包都可以用淀粉膠囊來替代，這塊市場不亞于藥品市場，這將很好地解決公司的淀粉膠囊銷售問題，并提高毛利率。

　　漢森制藥：大股東

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能否注入？

　　作為傳統(tǒng)的中藥成藥企業(yè)，漢森制藥（002412）的拳頭產(chǎn)品四磨湯目前年銷售規(guī)模在5億元左右，從近兩年每年增長30%的情況來看，公司在加 大營銷力度后有望繼續(xù)保持較高增長。此外，公司對永孜堂的整合也已見成效，公司去年提出要打造的中藥基地，要在土地獲得后實施，進(jìn)程需觀察。

　　目前，公司真正的看點主要在兩方面：

　　一是公司已明確表示要介入高端康復(fù)醫(yī)療市場，從近日公司與機(jī)構(gòu)交流的情況來看，公司的計劃是收購二級醫(yī)院，并通過二級醫(yī)院滲透。

　　二是大股東持有90%股權(quán)的南岳生物制藥有限公司，是一家具有30年歷史的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，在血液制品供應(yīng)緊張和價格放開的背景下，南岳生物制藥的效益非常好。大股東是否會將其注入上市公司值得關(guān)注。

　　短期來看，藥品行業(yè)的銀杏葉違規(guī)生產(chǎn)事件也對公司形成了一定的影響，除了外購的1.2噸原料不符合相關(guān)質(zhì)量規(guī)定被封存外，公司已銷產(chǎn)品均為合格。

　　湖南發(fā)展：國企混改

　　或帶來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　湖南發(fā)展（000722）去年11月公告，公司控股子公司湖南發(fā)展春華健康投資有限公司擬投資97.49億元建設(shè)健康產(chǎn)業(yè)鏈。今年6月17日公 司公告，完成間接收購博愛醫(yī)療49%股份，從而通過實際控制湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院成功進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。方正證券認(rèn)為，湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院直接對接湘雅醫(yī)院，盈利能 力遠(yuǎn)超一般綜合性醫(yī)院。

　　此外，湖南發(fā)展是湖南省財政廳控制下唯一的上市公司，在國企混改中將較一般的企業(yè)更有可能獲注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　老百姓：外延式擴(kuò)張

　　面臨機(jī)遇

　　去年以來，多家連鎖藥房企業(yè)相繼上市。連鎖藥店企業(yè)被市場看好，主要是藥店集中度低。去年的一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國有45萬家藥房，但幾大龍頭 旗下的藥房均僅在千家左右，行業(yè)還有很大的整合空間。其次，網(wǎng)上藥品銷售有望拓展實體店銷售空間，醫(yī)藥分離也將帶來行業(yè)發(fā)展機(jī)會。此前，益豐藥房、一心堂 等藥店上市公司都已展開了外延式發(fā)展的動作，但老百姓（603883）4月23日剛上市，預(yù)計短期內(nèi)不會有實質(zhì)性的動作。