當華潤和萬科爭斗不休之時，華潤旗下的華潤醫(yī)藥亦悄然啟動了赴港上市計劃。6月28日，華潤醫(yī)藥旗下東阿阿膠（000423.SZ）、華潤三九(24.00,-0.140,-0.58%)（000999.SZ）、華潤雙鶴(18.20,-0.010,-0.05%)（600062.SH）三家A股上市公司共同發(fā)布了華潤醫(yī)藥6月27日向港交所遞交主板上市申請的公告。

　 　21世紀經濟報道記者查閱華潤醫(yī)藥587頁的初步招股書發(fā)現(xiàn)，其中關于華潤醫(yī)藥具體掛牌時間、募集資金金額等重要細節(jié)并沒有明確，但可以發(fā)現(xiàn)華潤醫(yī)藥在 商業(yè)版圖上的布局已經清晰展露，即在醫(yī)藥分銷及藥品零售領域，通過兼并收購大分銷網絡，至2020年覆蓋全國，而截至2015年底華潤醫(yī)藥分銷網絡僅覆蓋 全國19個省。

　　另外，有個值得注意的細節(jié)是，在招股書中，華潤醫(yī)藥特意提到關于東阿阿膠的控制權問題，坦言若失去對東阿阿膠的控制權， 華潤醫(yī)藥的財務狀況、經營業(yè)績及業(yè)務前景可能會遭受到重大不利影響。這亦可以解釋東阿阿膠在幾日前公告華潤醫(yī)藥增持的情況。“此前的增持就是為了防止萬科 控制權事件重演。華潤醫(yī)藥整體上市節(jié)奏是環(huán)環(huán)相扣的，若東阿阿膠的控制權旁落，則會影響華潤醫(yī)藥整體上市計劃。” 北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心史立臣向21世紀經濟報道記者表示。

　　整體上市計劃啟動

　　6月28日，華潤醫(yī)藥旗下上市子公司東阿阿膠、華潤雙鶴、華潤三九均發(fā)布了同樣內容的公告，即關于華潤醫(yī)藥香港上市的進展，華潤醫(yī)藥已提交香港首次公開募股申請。

　 　從初步招股書看，其擬募集資金用于醫(yī)藥分銷及藥品零售領域的兼并收購；在內地建立物流中心及倉庫；用于投資研發(fā)平臺；用于改善及升級信息技術系統(tǒng)；用于 還債及作一般營運資金等。不過，具體募集資金及各項目擬用資金金額，甚至具體掛牌時間在多達587頁的初步招股書中并沒有詳細寫明，具體原因是怎樣亦讓外 界有各種猜測。

　　早在今年3月份，有消息傳出稱，華潤醫(yī)藥已聘請美銀美林、建銀國際、高盛為聯(lián)席保薦人，最近中金亦加入為保薦團隊，招商證券(16.53,0.170,1.04%)、摩根士丹利亦為承銷團成員，最快本月底向聯(lián)交所提交申請，并計劃第三季上市，募資15億-20億美元。近日，又有報道稱，華潤醫(yī)藥擬集資至少10億美元，初步計劃于10月掛牌上市。

　　對此，21世紀經濟報道記者向華潤集團、華潤醫(yī)藥相關負責人求證，但未得到比初步招股書更一進步的詳細信息。

　 　從華潤醫(yī)藥發(fā)展歷程看，它正是通過不斷并購壯大的。由華潤東阿、中國華源醫(yī)藥業(yè)務及華潤三九醫(yī)藥業(yè)務在2007年合并成立。在2010年收購北京醫(yī)藥 后，完成華潤雙鶴、華潤紫竹、華潤醫(yī)藥商業(yè)及醫(yī)藥研發(fā)中心的合并，并成為華潤醫(yī)藥附屬公司。其中，華潤三九、華潤雙鶴和東阿阿膠3家為國內A股醫(yī)藥上市公 司。

　　早在2010年，華潤醫(yī)藥并購北京醫(yī)藥集團時曾表示，在2014年實現(xiàn)華潤醫(yī)藥整體上市。但由于旗下板塊整合涉及多方利益及宋林案 等多個因素，使其上市計劃一再擱淺。而對于華潤醫(yī)藥上市路徑，業(yè)界亦有兩種猜測，工商一體化整體打包上市；或將工業(yè)板塊主要放在A股，醫(yī)藥流通板塊單獨赴 港上市。

　　經過多年的籌備，華潤醫(yī)藥終于如愿啟動整體上市計劃。而為了不在臨門一腳出差池，華潤倍加小心。如在幾日前，東阿阿膠發(fā)布其控 股股東華潤醫(yī)藥于4月20日至5月5日通過二級市場增持了公司股份3047.611萬股，占公司已發(fā)行總股本的4.66%。當時市場對這份遲來的公告倍加 疑惑，但在此次華潤醫(yī)藥發(fā)布的初步招股書中給出了答案。

　　在風險因素中，華潤醫(yī)藥特意提到對旗下東阿阿膠的控制權問題，表示倘若華潤醫(yī)藥失去對東阿阿膠的控制權，華潤醫(yī)藥的財物狀況、經營業(yè)績及業(yè)務前景可能會遭受到重大不利影響。

　　“如果在股東大會上，合共持有大部分權益的東阿阿膠其他股東共同使彼等的投票與華潤醫(yī)藥投票不一致，尤其是在出現(xiàn)敵意競爭者從公開市場收購充足東阿阿膠股權，而超過華潤醫(yī)藥成為最大股東等的情況下，華潤醫(yī)藥將失去對東阿阿膠的控制權。”華潤醫(yī)藥表示。

　 　對此，北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心史立臣向21世紀經濟報道記者分析指出，此前華潤醫(yī)藥的增持就是為了防止萬科控制權事件重演，若東阿阿膠控制權旁落，則 影響其財務報表并表情況，并會直接影響到華潤醫(yī)藥整體上市計劃。按照2015年的非處方藥收入排名，華潤醫(yī)藥是中國第一大非處方藥制造商，其中就有東阿阿 膠的較大貢獻。