上周A股市場特立獨行，在海外市場大幅振蕩的背景下，走出了一根小陽線，滬指周漲幅為1.9%，期間一度站上3000點，但周五再度調整，3000 點又宣告失守，不過總體來看人氣有所恢復。“七翻身”的行情表現明顯，有分析認為，遭遇了幾次利空“襲擊”，A股不跌反漲，底部特征明顯，預計本周繼續上 漲的可能性較大，看好軍工、有色金屬和醫藥板塊。

軍工

近期軍工板塊表現搶眼。從估值來看，滬上一家基金公司投 研團隊表示，軍工板塊上半年表現較為弱勢，跌幅超過市場平均水平，部分軍工個股估值已出現吸引力，目前中證軍工市凈率為4.3倍左右，基本處于最近3年較 低水平。而從歷史表現來看，在市場風險偏好上行的過程中，軍工股的彈性相對較好，而且經歷了年初以來的調整后，近期軍工股表現出“向下彈性較小，向上彈性 較大”的特性。

此外，下半年軍民融合“十三五”規劃有望推出。6月16日《中國北斗衛星導航系統》白皮書正式發布；6月25日我國“長征七號”火箭首發成功；當然，八一建軍節臨近也是利好預期之一。

點評：從歷史經驗來看，A股在7月、8月一般都會迎來一波軍工股行情，眾多券商也表示看好今年的軍工股行情。軍工板塊自去年6月大調整后表現始終疲弱，但近期催化劑較多。

前海開源首席經濟學家楊德龍表示，從行業和板塊上看，下半年首推軍工板塊，經過長達10個月調整后，軍工股估值跌到歷史底部，投資價值凸顯。

銀 河證券分析師鞠厚林認為，軍工股上半年走勢較弱，下跌幅度明顯高于市場平均水平，中長期機會遠大于風險。具體機會上，科研院所改制和軍工集團改革將是軍工 股未來一段時間重要利好預期，尤其是航天領域、電科領域和兵器集團運作空間較大，航天長峰、航天科技、國睿科技等相關個股可中長線關注，重點布局。

有色金屬

6 月下旬起，黃河以南部分省份遭遇強降雨，如湖北、安徽、江蘇、江西、廣東等地，而這些省份多是一些金屬的主要產銷集散地。強降雨使得一些金屬企業被迫暫停 生產，甚至有部分企業已停產達半月之久。蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，這次災情造成的經濟沖擊，恐超過1998年水災。

國 務院辦公廳日前印發《關于營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》，促進有色金屬工業轉型升級，并提出要完善政府儲備與商業儲備 相結合的有色金屬儲備機制，不少稀有金屬今年頻繁提價。有分析認為，產品漲價將直接影響上市公司業績表現，股價也將獲得支撐。

點評：招商證 券分析師徐張紅表示，2016年上半年，在供給側結構性改革、稀土打黑收儲等一系列國家政策，以及宏觀環境溫和的影響下，有色金屬價格以上漲為主，有色板 塊亮點紛呈，漲幅位列行業第二，跑贏大盤10個百分點。今年下半年，宏觀環境雖然存在較大不確定性，但有色板塊不乏看點。

安信證券分析師齊丁指出，有色板塊正在迎來邊際改善，在當前流動性不差、確定性稀缺的環境下，建議重點聚焦確定性向好的品種，并把握其波動的節奏。流動性、供給收縮以及供給側改革的政策因素向好，需求及需求側刺激的政策因素維持弱勢，創新驅動的政策有望激起風險偏好。

廣 發證券分析師巨國賢看好近期有色金屬板塊中稀土產業領域相關標的的投資機會。他認為，打私為主、收儲為輔的供給側改革，將使稀土供給端明顯減少（特別是對 于產品價格較高、私采成本低、私采量較大的中重稀土供給改善或更為明顯）。而從出口量及國內需求來看，稀土需求有所回暖，即未來稀土行業將處于供給端收 縮，需求端回暖的市場格局中，預計稀土價格將觸底反彈，建議重點關注廣晟有色、廈門鎢業、安泰科技、盛和資源、ST五稀、有研新材及北方稀土。

醫藥

截 至目前，多家券商已發布醫藥行業中期業績預測報告，板塊“在整體向好中分化”成為關鍵詞。從已發布預告的上市公司來看，大部分的中報業績延續了一季報的水 平，表現較好。與去年年底相比，市值前10位的公司中，有5家公司市值錄得增長，其中位列市值增長冠亞軍的上海萊士和國藥控股，市值都已悄然從千億以下升 至千億以上。恒瑞醫藥雖市值縮水近14億元，屈居第三，但依然是本土醫藥工業領域市值最高的公司。此外，上海醫藥、復星醫藥、康美醫藥、白云山也是被產業 寄予厚望，沖擊千億市值的種子選手。

中信證券對其重點跟蹤的醫藥行業25家上市公司2016年中報進行了預測，預計增速超過2016年第一季度的有13家，持平的5家，增速有所下滑的7家，呈現總體向好、分化明顯的特點。

另一家券商對重點覆蓋的58家醫藥上市公司2016年中報業績分析后認為，凈利潤增長超過50%的預計有2家；凈利潤增長30%~50%的有13家；凈利潤增長20%~30%的有14家；凈利潤增長0~20%的有24家；凈利潤同比下滑的有5家。

點評：中信證券表示,展望三季度，中報的業績將成為股價走勢的關鍵性因素。不同于市場前期的悲觀判斷，行業基本面的表現有望好于市場預 期，醫藥板塊下半年料將迎來一波預期修復行情，而成長性和預期差將成為選股的核心考量，建議重點關注標的如恒瑞醫藥、恩華藥業、通化東寶、益豐藥房、愛爾 眼科、浙江震元、柳州醫藥、瑞康醫藥、中國醫藥、山大華特、靈康藥業、山東藥玻和云南白藥等。

信達證券表示,2011年開始醫藥行業的整 體增速逐年回落,目前已進入平穩增長階段;2016年1~4月,醫藥制造業累計銷售收入同比增長10.10%,累計利潤總額同比增長15.57%;雖然行 業收入增速已降至10%左右,但毛利率的提升保證了行業盈利能力的小幅上升。預測2016年醫藥制造業行業收入增速約10%~12%,利潤增速在 12%~15%之間。