兩募投項目已建成投產

　　8月8日，山東赫達披露的招股書顯示，公司擬向社會公開發行不超過2398萬股人民幣普通股，募集資金在扣除發行費用后，將按照輕重緩急順序投 資于“4000噸/年纖維素醚項目（醫藥級）”、“20000噸/年的纖維素醚項目（建材級）一期工程（設計產能10000噸/年）”、“技術研發中心建 設項目”及“補充公司流動資金”等項目。

　　路演中，招商證券洪金永介紹，山東赫達募投項目4000噸/年纖維素醚（醫藥級）項目，將新建兩條醫藥食品級纖維素醚生產裝置，分別生產醫藥級 纖維素醚和食品級纖維素醚。項目建成后，公司的醫藥食品級纖維素醚產能達到4000噸/年。他透露，該項目已經于2013年10月份建成投產。

　　公司董事會秘書兼財務總監畢松羚表示，公司募投的20000噸/年纖維素醚項目（建材級）的一期工程，建成后的設計產能10000噸/年，一期工程新建兩條生產裝置，該項目已于2014年3月建成投產。

　　公司董事長畢心德表示，在本次募集資金投資項目全部建成達產后，公司的纖維素醚設計總產能將從2012年的11,000噸/年增加到 22,900噸/年（其中醫藥食品級4,000噸/年，建材級18,900噸/年），產品結構更加優化，有利于公司提高纖維素醚的市場占有率和公司綜合競 爭力，增加收入和利潤，為股東創造更大利益。

　　產能消化無虞

　　公司募投項目達產后，產能必將大幅增加，如何消化新增產能成為投資者關注的問題。

　　公司董事、總經理畢于東介紹說，2010年-2015年期間，公司建材級纖維素銷量的平均增長率27.47%。在不考慮拓展新增市場領域和新增 大型客戶的情況下，保守測算，公司現有客戶的需求每年增長率10%左右。以2014年建材級纖維素醚的銷量12,808.96噸為基礎計算，在國內外主要 市場不發生重大不利變化的情況下，公司正常年份的每年銷量自然增長量約1,300噸。除此之外，公司還將大力拓展國內新興應用領域、國外主要市場和重點客 戶，預計在T+3年，可新增年銷量12,000噸，可順利消化本次募集資金投資項目的新增產能。

　　醫藥級纖維素醚市場需求旺盛。根據中國纖維素行業協會提供的數據，2013年全球醫藥行業對非離子型纖維素醚產品的需求量約3萬噸。美國、日本 和歐洲是醫藥級纖維素醚的主要生產國和消費國，約占全球銷量的50%。預計未來5年內，全球對HPMC植物空心膠囊需求量的年均增長率將超過25%。醫藥 級纖維素醚在國內被用于藥用輔料的時間較短，添加比例低。2013年，我國醫藥行業對非離子型纖維素醚的需求量約4,100噸。

　　按照醫藥產業過往年份的增速預計，未來5年，國內藥用輔料市場需求量將有可能以每年15%～20%的速度增長，并帶動對醫藥級纖維素醚需求的增 長。預計未來5年內，國內外市場對我國醫藥級纖維素醚需求量的年均增長率將很可能超過20%，主要是植物膠囊產業化對醫藥級HPMC的增量需求。