掘金醫藥生物大白馬行情

中國虎網 2017/5/2 0:00:00 來源: 未知

今年以來醫藥生物板塊整體表現差強人意，“消化高估值與混沌走勢”是《紅周刊》記者采訪時多位總結語。市場整體呈現的是白馬行情，當然像品牌中藥消費品、醫藥商業等整體表現亮眼，其中不乏有股價屢創新高的個股：如東阿阿膠、云南白藥、華東醫藥等；中藥行業中還有如馬應龍、片仔癀；還有生物制品行業的天壇生物、復星醫藥、利德曼；醫藥商業公司中的中國醫藥、華東醫藥、瑞康醫藥等個股均走勢強勁。

　　醫藥板塊迎來轉折起點

　　“從2016年下半年開始，醫藥行業各項政策不斷，今年以來隨著各項細則不斷公布，行業邁入政策落地期。未來醫藥行業的競爭格局將發生重大變化，板塊也將迎來拐點。”資深研究人士對《紅周刊》記者如是表示。

　　從政策來看，隨著醫改的持續深入，藥審改革、醫保目錄更新、兩票制全面鋪開等逐漸推出，醫藥行業正在迎來新一輪的產業升級。而具有研發能力強、有創新藥或臨床急需藥品種的企業將會受益于更多的利好保護。隨著醫藥行業進入低增速和新政策周期，行業分化將逐漸顯現。未來應順應長遠趨勢來選擇更多機會投資。

　　東興證券也認為，醫藥行業已經從野蠻擴張時代進入到結構優化時代，未來5~10年應從行業分化大趨勢中尋求投資機會，具體關注以下幾條投資主線：第一，醫改新政推進催生的投資機會，包括藥審改革、醫保變革(恩華藥業)、一致性評價(泰格醫藥)、三明模式帶來的處方外流(國藥一致)、分級診療(迪安診斷)；第二，泛創新，包括創新藥(恒瑞醫藥)、創新技術(博暉創新)、服務創新(博騰股份)；第三，泛服務，包括醫療服務(愛爾眼科)、商業服務(海王生物).

　　關注業績超預期白馬股機會

　　2016年，由于受益于改革大潮及政策紅利，醫藥行業整體業績表現不錯。就細分領域而言，醫療服務、生物制品、醫藥商業、化藥行業在2016年度業績中表現最為靚麗。

　　具體來看，在已經公布2016年業績的234家醫藥生物公司中，業績實現增長的公司有172家，業績虧損的有62家，業績增長的公司占比73.50%。其中業績增速超過50%的醫藥公司有51家，廣譽遠、國農科技、通化金馬、天壇生物、宜華健康等38家公司實現了翻倍增長。

　　從一季報來看，在已經公布2017年一季度業績的160家醫藥生物公司中，業績實現增長的公司有118家，業績虧損的有42家，業績增長的公司占比73.75%。業績增速超過50%的醫藥公司有32家，包括天壇生物、誠志股份、花園生物、東北制藥、理邦儀器等15家公司實現了翻倍增長。

　　據《紅周刊》記者統計，從業績處于高增長的公司來看，包括廣譽遠、天壇生物、魯抗醫藥、花園生物、永安藥業、福安藥業。

　　對于醫藥生物公司中白馬股的選擇，《紅周刊》記者采訪到的研究人士建議道：“謹防已被大幅炒高的一線白馬股，可關注二線白馬、業績超預期公司或符合預期的低估值白馬股。重點強調可把握具有產品價格上漲潛力的公司，比如血制品和中藥類公司”。分類來看，具備提價潛力的公司中，首先，品牌中藥，在醫藥零售端提價能力和提價持續性最好，推薦標的有東阿阿膠、云南白藥、廣譽遠、片子癀、馬應龍等；其次，零售端許多消費者品牌認知度并不太強的中藥甚至化藥，也都在紛紛運作提價，推薦標的有太安堂、羚銳制藥、華潤三九等；第三，中藥材呈現出提價趨勢，去年下半年提價幅度約12%，今年1、2月份仍在延續提價趨勢，推薦公司如康美藥業；第四，在醫院端，中新藥業等企業也在運作低價藥的提價。

　　當然，保險資金大舉配置醫藥白馬股，追求確定性的收益也成為其行業一景。從2016年度數據來看，包括云南白藥、同仁堂、吉林敖東、華蘭生物、人福醫藥、東阿阿膠、華東醫藥、華潤三九、國藥股份等53家公司被保險機構持有。其中云南白藥被平安人壽保險公司持有9750萬股，占總股本9.36%，是云南白藥第三大股東。同樣，同仁堂也被“安邦系”(安邦財產保險、安邦人壽保險、和諧健康及新華人壽)舉牌，5家保險機構共計持有公司2.10億股，持股市值達到65.82億元。而東阿阿膠也被安邦資產、太平洋保險、中央匯金等保險機構持有。而從一季度保險增倉的醫藥公司來看，包括人福醫藥、華海藥業、瑞康醫藥、廣譽遠、博濟醫藥、長春高新、華東醫藥等25家醫藥公司也處于增持狀態。因此，結合業績成長性與保險重倉的醫藥白馬股，投資者可依據稀缺屬性及長期巨大成長性來選擇估值溢價的標的進行投資。

　　

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