疫苗板塊開盤跌停 醫(yī)藥股集體暴跌

在經(jīng)歷了禍起蕭墻的狂犬疫苗事件后，風(fēng)口浪尖的長生生物本周末迎來滅頂之災(zāi)，面對這自食惡果、人人喊打的局面筆者只能說是多行不義必自斃。但城門失火，殃及池魚，從股市上來看，昨日開盤，旋渦之中的長生生物經(jīng)歷了緊急停牌之后復(fù)牌跌停，康泰生物、智飛生物、長春高新等生物疫苗股也掀起跌停潮，恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥開盤大跌，帶動了醫(yī)藥股集體走弱。

近段時間，從華海藥業(yè)深陷“毒素門”、華大基因“無創(chuàng)基因檢測門”再到長生生物的“疫苗事件”，接二連三的黑天鵝事件，引發(fā)醫(yī)藥板塊一波又一波的集體地震。有人驚呼，生物制藥類企業(yè)那么容易遭遇黑天鵝，股民們是否應(yīng)該敬而遠之？同樣，疫苗事件會對國產(chǎn)疫苗行業(yè)產(chǎn)生何種深遠影響？是否還有值得投資的生物醫(yī)藥公司？

長生生物城門失火 懲罰力度隔靴搔癢

長生生物疫苗事件起于7月15日，作為長生生物的主要子公司，長春長生在國家藥監(jiān)局的飛檢中被發(fā)現(xiàn)凍干人用狂犬疫苗存在記錄造假等問題。實際上，國家藥監(jiān)局在7月11日已經(jīng)收到了長春長生員工的舉報信，疫苗造假事件浮出水面。

7月21日，長生生物的百白破疫苗又被認定是劣藥，更為蹊蹺的是，早在去年的10月27日，吉林省藥監(jiān)局就對此案立案調(diào)查，但卻在最近疫苗事件持續(xù)發(fā)酵的時候才被牽出。長生生物在2017年年報中，對這件事情只字未提，這讓投資者和接種了疫苗的家長們極為憤怒。

7月22日晚間，李克強總理就疫苗事件作出批示：此次疫苗事件突破人的道德底線，必須給全國人民一個明明白白的交代。國務(wù)院已經(jīng)派出調(diào)查組，對疫苗生產(chǎn)銷售的全流程進行徹查，盡快弄清事實真相。此外，國家藥監(jiān)局開始對其他的疫苗企業(yè)進行飛行檢查，疫苗企業(yè)風(fēng)聲鶴唳。

涉事企業(yè)長生生物最為悲慘，其股價從今年5月份的29.99元，已經(jīng)跌到了目前的14.50元，在經(jīng)歷五個跌停板之后，遭遇停牌的長生生物未來復(fù)牌還有多少個跌停，我們不得而知。不過，這時候投資者不應(yīng)該去接這樣下落的飛刀，長生生物從基本面來看，也不太適合抄底。

2017年年報顯示，長生生物2017年營收為15.53億元，凈利潤達到5.66億，但是公司卻只有25位銷售人員，銷售費用高達到5.83億元，其中推廣費用為4.42億元，占據(jù)銷售費用的七成以上。在銷售費用狂飆突進的同時，長生生物的研發(fā)費用卻只有1.22億元。可以說，長生生物這幾年的業(yè)績，完全靠膽子大路子野的過度營銷取得，這也是疫苗類上市企業(yè)的通病。

值得一提的是，長生生物一年投入20億買理財產(chǎn)品，百白破的處罰結(jié)果才344萬元，這樣隔靴搔癢的懲罰難以奏效。由此可見，疫苗事件對國內(nèi)的疫苗企業(yè)會產(chǎn)生深遠的影響，除了當(dāng)下不斷發(fā)生的飛行檢查之外，或許會促使國家層面對此類事件下狠手，李克強總理的強勢回應(yīng)正是最好的例證，希望能加重處罰力度，讓造假者付出慘重的代價。

黑天鵝事件發(fā)酵 生物制藥行情不再？

那么，長生生物遭遇重大危機引發(fā)地震，是否要一棒子將所有的生物醫(yī)藥公司打死？答案肯定是否定的。

縱觀歷史上的行業(yè)黑天鵝事件，都將會對該行業(yè)的上市公司股價進行打壓，就像當(dāng)年的三聚氰胺打壓伊利、蒙牛，塑化劑打壓五糧液、茅臺一樣，如今的疫苗事件也對長春高新、智飛生物等質(zhì)地優(yōu)良的企業(yè)打擊不小。

雖然，當(dāng)年的三聚氰胺、塑化劑事件重創(chuàng)了乳品企業(yè)和白酒企業(yè)，但是在經(jīng)歷股價的大幅下滑之后，其中一些優(yōu)勢企業(yè)開始率先走出低谷，隨后展開反彈行情，到如今股價更是比當(dāng)年翻了五倍以上。如果你有膽子在三聚氰胺事件鬧得最厲害的時候買入伊利，那如今起碼賺了10倍以上，在2014年買入茅臺，現(xiàn)在也賺了5倍多。

不過，涉事企業(yè)長生生物的未來并不美妙，此番出問題的狂犬疫苗和百白破都是其止支柱性產(chǎn)品。狂犬疫苗2016年和2017年的銷售收入為4.9億和7.34億元，占到了營業(yè)總收入的接近50%，利潤占總利潤的3成左右，再加上出問題的百白破，長生生物這次恐將遭遇滅頂之災(zāi)。

是金子總會發(fā)光 生物醫(yī)藥仍有一線生機

但是金子總會發(fā)光，好公司在這樣的行業(yè)低谷可能正好是比較好的買點。以長春高新為例，公司今年一季度營業(yè)收入增長了39%，凈利潤更是大增46%，雖然和長生生物一樣，公司的銷售費用也相當(dāng)高，但長春高新的研發(fā)投入同樣亮眼，公司2017年研發(fā)投入達到3.49億元，占營收的8.5%，兩條腿走路的長春高新布局更為合理，產(chǎn)品線更加深厚，未來走出低谷的可能性較大，調(diào)整到位之后投資者可適當(dāng)介入。

今天的醫(yī)藥股大跌，正好給了長線投資者一個較好的買點，除了長春高新之外，華蘭生物、智飛生物等生物制藥企業(yè)都是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，以合理的價位買入，拉長周期來看，都會取得不錯的投資收益。

記住那句話，大家恐慌的時候，你就該貪婪了。