證券市場周刊報道，在9月17日舉行的“公立醫(yī)院價值取向與發(fā)展走向論壇”上，國家發(fā)改委社會發(fā)展司副司長王東生透露，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家11個有關(guān)部委組成的醫(yī)療體制改革協(xié)調(diào)小組（下稱“協(xié)調(diào)小組”）已經(jīng)成立。我們認(rèn)為，協(xié)調(diào)小組成立預(yù)示著中國醫(yī)改攻堅階段來臨，從而帶來新的投資機會。 醫(yī)改將進(jìn)入實質(zhì)性攻堅階段 2005年，國務(wù)院發(fā)展研究中心社會部專家遞交的一份報告認(rèn)為，醫(yī)改“基本不成功”從而引發(fā)了全國范圍的醫(yī)改大討論。最終人們普遍認(rèn)為中國的醫(yī)改并不很成功，我們認(rèn)為最主要的原因是醫(yī)改始終沒有觸及最核心的問題--以藥養(yǎng)醫(yī)問題。 事實上近期多個部門都在自己職責(zé)范圍內(nèi)出臺了一系列措施。如藥監(jiān)局主導(dǎo)的藥品分類管理和行業(yè)內(nèi)部的GMP、GSP認(rèn)證；發(fā)改委主導(dǎo)的藥品18次降價；衛(wèi)生部門主導(dǎo)的打擊商業(yè)賄賂等。這些措施對中國醫(yī)療衛(wèi)生體系來說，都是十分重要，但也都是局部的、非核心的問題。涉及的對象大多是醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)或者醫(yī)生個人，而沒有針對醫(yī)院這一強勢終端。 之所以如此，是因為國家的投資有限，同時醫(yī)療資源布局不合理、醫(yī)保等配套措施不完善，大部分醫(yī)院目前必須以藥養(yǎng)醫(yī)。也就是說，單靠某一個部門或采取某一項措施是不可能促成醫(yī)改成功的。因此，我們認(rèn)為，醫(yī)療體制改革協(xié)調(diào)小組的成立預(yù)示著醫(yī)改將進(jìn)入實質(zhì)性攻堅階段，醫(yī)療體系可能成為改革的中心環(huán)節(jié)。 醫(yī)藥行業(yè)關(guān)注兩類投資機會 現(xiàn)階段，我們可以根據(jù)相關(guān)部門的工作思路做出一些合理的推測。如根據(jù)“低水平廣覆蓋”的原則，社區(qū)醫(yī)院和農(nóng)村醫(yī)療體系將成為下一步的發(fā)展重點，這些醫(yī)院對一般疾病提供低水平的服務(wù)，其投入由各級政府解決，不存在以藥養(yǎng)醫(yī)問題。其藥房完成可以交由醫(yī)藥流通企業(yè)管理，這對醫(yī)藥流通企業(yè)來說是多了一個利潤增長點；根據(jù)鼓勵社會力量投入的原則，政府會在把握主渠道的前提下，將中小醫(yī)院放開，從而使民營資本和上市公司多了一個投資渠道。 醫(yī)改的任務(wù)是艱巨的，完成時間也是漫長的，存在著較大的不確定性，我們需要根據(jù)醫(yī)改措施推出的先后次序來把握對醫(yī)藥行業(yè)的影響。而部分醫(yī)院藥房的托管試點和部分醫(yī)院向社會資本放開的措施應(yīng)當(dāng)是比較容易實行的。 目前可關(guān)注這樣兩類上市公司：一是醫(yī)藥流通企業(yè)。隨著醫(yī)改進(jìn)入攻堅階段，醫(yī)院藥房托管試點（詳見資料）有可能在全國推廣，試點的層次也可能由小醫(yī)院擴(kuò)展到較大的醫(yī)院。目前在這方面走得較遠(yuǎn)的有南京醫(yī)藥（600713）。此外，國藥股份、上海醫(yī)藥、一致藥業(yè)、英特集團(tuán)等值得關(guān)注。二是有醫(yī)院投資或投資計劃的公司。我們認(rèn)為中小醫(yī)院的放開有利于這些公司實現(xiàn)自己的投資計劃，為公司提供新的利潤增長點。相關(guān)的上市公司有金陵藥業(yè)（鼓樓醫(yī)院）、萬杰高科（腫瘤醫(yī)院）、馬應(yīng)龍（擬建連鎖肛腸醫(yī)院）等。