日前，華蘭生物以4360萬元競拍到重慶市惟一的血液制品生產企業(yè)重慶益拓的全部資產。作為生產血液制品的龍頭企業(yè)，華蘭生物目前可以生產9個品種、31個規(guī)格的血液制品。在國內市場，其免疫球蛋白產品占據了40%的市場份額，凝血因子占據了近30%的市場份額，人血白蛋白占據了10%的市場份額。重慶益拓有著很好的區(qū)域和原料優(yōu)勢，收購重慶益拓，符合華蘭生物公司的整體戰(zhàn)略布局。 隨著新一輪GMP改造的來臨和單采漿站改制進程的推進，2007~2008年，中小血液制品企業(yè)所面臨的停產、并購的壓力非常大，而龍頭企業(yè)通過兼并收購來進一步做大做強是符合市場發(fā)展規(guī)律的，同時也符合目前國家市場監(jiān)管的意圖。在此背景下，華蘭生物近年來不斷"跑馬圈地"，目前已經收購了12個血漿站，并且有6家血漿站的改制已經完成，并掛上華蘭生物的招牌進行經營，相信后續(xù)還會有血漿站被收歸到華蘭的旗下，因為華蘭具備良好的融資平臺和資金實力來支撐這種大規(guī)模的收購。 公司血液制品現(xiàn)有9個品種、31個規(guī)格，狂犬免疫球蛋白和靜注纖維蛋白原等新產品將會在2007年底上市，這會進一步提升公司的血漿綜合利用度。公司通過采用“噸血漿銷售打包供貨”的方式保證了非白蛋白制品的銷售穩(wěn)步增長。 血液中有150種蛋白因子，國外企業(yè)巨頭能分離出17~20種產品，國內一般的只有3~4種，而華蘭系國內最先進的企業(yè)，能分離出9種，未來可能會增加兩種（狂犬免疫球蛋白和靜注纖維蛋白原）。公司目前在技術積累、資本實力等方面都具備了開發(fā)新的品種的實力，從而進一步增加血漿利用度。 血制品行業(yè)追求的是規(guī)模效應，開工投料越足，成本分攤約低，相對剩余的組分也越多，公司在不斷發(fā)新產品、研發(fā)新藥。擴大規(guī)模是為了在競爭中占得主導地位，有了規(guī)模后企業(yè)才有驅動力去開發(fā)其他的新品，這樣正好使企業(yè)進入高速發(fā)展的良性循環(huán)和軌道。目前市場上白蛋白偏緊，價格成本日益見漲；靜丙市場缺貨；凝血因子同樣緊俏。這都是過往產品結構單一，問題日積月累的結構性陣痛，是所有戰(zhàn)略布局失衡及產品開發(fā)滯后的爆發(fā)和后遺癥。華蘭生物長期貫徹了不斷擴張的發(fā)展戰(zhàn)略，目前規(guī)模效應正在逐步發(fā)揮出優(yōu)勢，相信未來這種優(yōu)勢會更加明顯。 　　 公司主導產品分析： 靜脈用人丙種球蛋白（靜丙，IVIG）。2006年IVIG市場約410瓶（折合2.5g，不含出口量），由于有國家行政禁令，故全部產品均為國內企業(yè)生產。其中蓉生和華蘭為主要市場占有者。隨著國家監(jiān)管加強及法規(guī)檢測標準提高，批批檢、PCR及窗口期等措施等，規(guī)模小的企業(yè)面臨生存難題及窘境。 靜丙在國內應用也不過10余年的歷史，離國外26年的應用歷史還有一定的差距，潛在空白領域還很多。還有就是臨床應用時普遍注射單位劑量不足(治療有效劑量偏小)，這與患者的經濟基礎及支付能力有關。另外，針對疾病療效上的爭論也多，相對凸顯了幾家大企業(yè)產品的品牌影響力。目前，靜丙的工藝已向國外靠攏，將逐漸摒棄加熱的生產工藝而選擇納米膜+SD+低pH孵化滅活工藝，真正歸屬到第三代靜丙的范疇。目前國內靜丙市場供應偏緊，價格會有所上揚，這些都屬于監(jiān)管加強后出現(xiàn)的退市產品及小廠缺供的填補性緊張。從長期看，靜丙市場有巨大增長空間和潛力。 破傷風免疫球蛋白（HTIG）。2006年，中國HTIG市場容量約為300萬瓶（以250IU折算），蓉生、華蘭、武漢生物所及蜀陽是主要的市場占有者。華蘭產品份額上升明顯，增長勢頭強勁。隨著醫(yī)療環(huán)境及支付能力的提高，HTIG市場容量將逐漸增大，預期增長率在7%~10%，而且HTIG是TAT的升級換代產品，其安全性及防治有效性都遠遠高于TAT。 凝血因子。凝血因子市場的主要產品為凝血酶原復合物PCC和VIII因子，其中PCC容量為25萬瓶(折合200IU不含出口量)。第VIII因子容量為23萬瓶(折合200IU，不含出口量)。中國目前沒有進口品種(國家有行政禁令)，完全為國內企業(yè)生產；國內大生物所單位原來有凝血因子批文，由于歷史等各種原因后來減產并關閉生產線，陸續(xù)退出市場，現(xiàn)在是華蘭、上海萊士、上海新興等企業(yè)為市場瓜分者。隨著重大外科技術尤其是器官移植技術的進展，許多手術探索及實踐越來越成熟，對凝血因子的需求越來越多，需求也細化。 狂犬病免疫球蛋白。2006年是狂犬病高發(fā)年份，死亡率居前10。狂犬病免疫球蛋白（HRIG）的市場需求去年達160余萬瓶(折合200IU)，HRIG市場容量預期將穩(wěn)步增長。目前，華蘭即將進入的HRIG市場的主要占領者是武漢生物所、衛(wèi)武光明、山東米歇爾等。制約各個廠家產能的主要因素是特免血漿的采集，尤其是最近特免血漿單次采集市場價格的上揚。 疫苗。血液制品白蛋白等為生產疫苗的佐劑，因此華蘭生物有生產疫苗的堅實基礎。中國有包含六大生物所在內的30多家企業(yè)或公司生產(經營)41種疫苗，計劃苗(六大所壟斷)占一類苗市場97%以上，中國疫苗市場總盤子在45億~50億元左右(依據流感等疫情情況)，其中一類疫苗約為10億元，二類苗(有價苗)約35億~40億元，六大生物所具有的38種苗占了整個市場的80%~90%。 疫苗市場年增長率為15%，其中增長幅度最大的是有價疫苗(二類苗)市場，10年間增長了近4倍。目前已進入中國市場的外資品牌主要是國際四大巨頭——葛蘭素史克、巴斯德、默沙東及諾華(凱龍)等。疫苗市場主要還是以國內企業(yè)競爭為主，近年來民營企業(yè)活躍，也積極搶灘疫苗領域，但國外企業(yè)擁有核心知識產權技術，在人才、科研投入、研發(fā)創(chuàng)新和技術儲備方面居先。隨著國際交流增多、觀念更新，這一局面正在改觀。眼下國內在研或正臨床試驗的疫苗品種達15種以上。 華蘭生物在行業(yè)中的龍頭地位已經確立，白蛋白、丙種球蛋白、破傷風免疫球蛋白、凝血因子等多種產品從市場占有率和增長狀況看已經遠遠超出了其他企業(yè)。公司具有明顯的管理優(yōu)勢、成本控制能力和技術優(yōu)勢，研發(fā)投入較大，每年的研發(fā)投入占到了銷售額的5%以上，另外，公司管理層均出自中生集團的6大生物制品所，擁有良好的行業(yè)背景。隨著血漿站改制的完成，公司的市場份額將會進一步擴大。公司已經具備了向疫苗產業(yè)拓展的基礎，并即將產生豐厚的效益。 血液制品行業(yè)的復合增長率為19%，多種產品的市場需求量在大幅增長。公司憑借民營企業(yè)的管理優(yōu)勢、營銷實力、規(guī)模優(yōu)勢、成本控制能力和研發(fā)實力，保持了良好的成長性，隨著血漿站改制的完成和向疫苗產業(yè)的拓展，這種成長性將會加速，2008~2009年將會迎來每年50%以上的增長速度