出口穩步復蘇與內需持續擴大推動醫藥行業各細分行業產銷兩旺，全行業銷售與利潤同步增長20%以上，仍然明顯運行在上升通道。 憑借優勢的市場定價與不可替代的供應地位，伴隨全球經濟復蘇，化學原料藥行業通過限產保價，維持了出口量價企穩回升，復蘇勢頭得以強化并有望延續。

    新醫改加大投入、擴大覆蓋以及提高保障水平的努力有效地啟動了長期壓抑的醫藥消費，其效應持續放大并延續，推動制劑藥行業保持持續穩定增長。隨著基本藥物制度等配套改革實質展開，推動醫藥市場重構，有望帶來行業結構優化和加快增長。

    中藥注射劑再評啟動進一步確立了政策導向，有望推動中成藥行業實現新增長。 新興產業振興計劃的可能出臺將加快生物醫藥產品創新與產業化步伐，推動生物醫藥行業在高速成長同時實現新的突破。


    繼續長期看好醫藥行業未來保持可持續穩定加快增長與效益提升前景，重點關注醫藥市場重構帶來的醫藥行業分化與優勢企業的優勢增長，以及藥品價格形成機制改革為優勢企業提供的新的市場機遇與空間。目前醫藥行業估值基本合理并稍有偏高。

    因此，展望第二季度，給予醫藥行業"中性"的投資評級。但在預期醫藥市場環境繼續改善，優勢企業獲得優勢擴大從而可能實現超平均增長，以及部分優勢企業業績未來有望繼續保持可持續較快增長，突破目前估值存在一定的邏輯必然，中長期仍具有較好的投資機會。繼續看好恒瑞醫藥、海正藥業、雙鶴藥業、哈藥股份和新華醫療的中長期成長前景，給予"增持" 的投資評級；同時，基于第二季度的投資建議，給予華潤三九、九芝堂、美羅藥業"增持"的投資評級。