●目前，醫藥業整體市盈率仍低于歷史均值。今日投資天眼最牛分析師認為，醫藥股底部已經確立。

　　降價靴落地 下半年行業好轉

　　國家發改委決定從9月1日起降低部分激素、調節內分泌類和神經系統類等藥品的最高零售價格，共涉及82個品種、400多個劑型規格，平均降價幅度為14%。這是自1997年以來第28次藥品價格調整，涉及品種多數小品種，對藥企，特別是上市公司，實際影響不大。招商證券(600999,股吧)分析師李珊珊預計，年內發改委再次出臺藥品降價政策的可能性正在降低。

目前大環境偏緊，宏觀經濟一片陰霾，通脹壓力居高不下，各行業今年的增速可能面臨放緩。而相比較未來醫藥行業整體上很可能仍舊維持一個穩定增長的局面，今年業績可期。

　　從長期看，醫藥行業將在政策博弈之中不斷前行。從短期看，隨著政策的微調、其帶來壓力最大的時候已逐步過去，下半年行業的基本面有望逐步好轉。截至目前，醫藥行業整體市盈率處在37倍左右，依舊低于行業歷史均值。相對于全部A股的溢價比例約為2.3倍。

　　最牛分析師最新觀點

　　底部確立 整體機會在四季度

　　光大證券(601788,股吧)分析師姚杰排名天眼最牛分析師實時排名（醫藥）第5名。

　　如何看待未來醫藥股走勢？姚杰傾向于醫藥股6月底的絕對底部確立。看下半年，降價政策會相對緩和。其次在各省招標完畢和醫保目錄增補結束后，相關受益企業和品種需求增加，盈利出現改善，下半年盈利增速提高。因此未來2-3個月可以擇股提高醫藥配置（精選個股），預計行業整體性機會要到4季度。

　　短期7月大漲透支中報業績，上漲不可持續，回調之中建議關注4類股票：高成長、確定性增長、業績拐點（改善型）、主題投資。建議首先配置高增長型，其次配置業績拐點型和白馬股。

　　高成長進攻型（未來兩年業績復合增長超過40%）：首推湯臣倍健(300146,股吧)，其他還可以關注：迪安診斷(300244,股吧)、理邦儀器(300206,股吧)、愛爾眼科(300015,股吧)；確定性增長型（白馬股為主）：首推科倫藥業(002422,股吧)，其他可以關注：昆明制藥(600422,股吧)（股權激勵，業績彈性高）、雙鷺藥業(002038,股吧)（股價調整充分，業績確定性增長）、天士力(600535,股吧)（確定性增長，白馬配置）；

　　業績拐點（改善型）：首推康緣藥業(600557,股吧)（收入改善，成本降低）、其他還可以關注：千金藥業(600479,股吧)（基藥和營銷改善拉動）、三九醫藥（成本降低）、江中藥業(600750,股吧)（成本降低）；重組整合題材：雙鶴藥業(600062,股吧)（華潤整合）。

　　最牛分析師個股點評

　　湯臣倍健（300146）：不可多得的高增長公司

　　作為國內行業龍頭，公司將繼續受益于行業的高增長和業內集中度的提高，其“品牌+渠道”的戰略有望使公司逐步從渠道強勢企業向品牌強勢企業過度，成為民族品牌中為數不多的可與外資保健品相抗衡的企業。公司的整體發展措施可使業績維持50%以上的增長。

　　2011年中報顯示，公司銷售收入2.8億元，同比增長73%，凈利潤8948萬元，同比增長64%，每股收益0.82元，業績符合預期。上調公司2011-2012年每股收益至1.60元、2.35元。目標價格80元，維持“買入”評級。

　　科倫藥業（002422）：大輸液非輸液并舉

　　公司的發展戰略非常清晰，是把國內市場大輸液和非輸液業務做到“等強格局”，并打造大輸液、非輸液“全產業鏈”。上市后公司擴張速度加快，目前公司的生產基地已分布于15個省區，全國性產業布局初步完成，有效地降低了輸液產品生產銷售的物流成本。

　　公司發布業績快報：2011年上半年實現收入23.1億，同比增長29.4%；凈利潤4.1億，同比增長57.7%，繼續保持高增長。預測2011-2013年每股收益分別為2.14元、3.01元、4.21元，并給予目標價86元，維持“買入”評級。華西都市報記者舒張惠