中投證券報告顯示，中藥上市公司今年前三季度平均利潤增速為27.73%，扣除非經常損益后的凈利潤同比增長18.44%。但部分中藥上市公司的業績仍低于預期。千金藥業(600479,股吧)（600497.SH）今年三季度末凈利潤比去年同期減少55.2%，江中藥業(600750,股吧)（600750.SH）今年1~9月凈利潤比去年同期下降29.59%，華潤三九(000999,股吧)（000999.SZ）今年前三季度凈利潤比去年同期下降3.6%。

　　康緣藥業(600557,股吧)（600557.SH）一位高管告訴《第一財經日報》，“公司前9個月處方藥合計銷售7億元，同比增長近40%，但受原材料上漲影響，公司中藥材成本平均同比上升了53%，導致整體毛利率下降2.7%，主要產品熱毒寧注射液的毛利率甚至下降了12.76%。”

　　自7月底以來，中藥材價格整體回落。上述康緣藥業高管表示，每家企業的產品結構不同，產能規模也不同，核心品種的原料成本價格如進入下行通道，以較低的價格補充庫存，對企業的毛利率提升仍是有好處。“但至少要到第四季度甚至明年第一季度才能體現出來。”

　　進入年末，又逢藥材價格普遍有所回落，大部分中成藥企業開始了新的原料采購周期。

　　“總體來說中藥企業要對主要原料品種的價格周期有個預估，遇到一個低谷可以大量備貨加大庫存。”廣州中一藥業采購部的孫曉（化名）告訴本報記者，一般春節前后是大量備貨的好時機。

　　中一藥業所在的廣州藥業（600332.SH）旗下有8家中成藥企業、400個中藥產品，去年因為藥材漲價，廣州藥業光是原料采購成本就上升了30%。今年上半年，因為原材料漲價等原因，毛利率下降了2.09%。

　　本報記者了解到，廣州藥業總經理吳長海親自抓藥材采購。他的經驗就是，一方面推進公司內部原材料集中采購以降低采購價格；另一方面，對公司核心產品所需主要藥材，一般自建公司種植基地或發展訂單式種植基地，對其他使用量較小的藥材，則通過加大日常采購和加快庫存周轉來緩解成本壓力。

　　江中藥業曾因為核心原料太子參價格的暴漲而損失慘重，這個教訓提醒中藥企業界，對核心原料更是要加強對上游供應的掌控能力及加大庫存。“雖然核心原料自建種植基地的成本也比較大，但至少可以穩定供應、穩定價格及穩定質量。”吳長海認為。

　　另外，成熟的中成藥企業對核心原料都有一個“安全庫存期”的做法，就是至少要儲備半年的原料。“不過，實際上很多企業連三個月都沒有。”北京一位中藥企業人士透露。

　　去年以來，還有一類中藥上市公司采用了產品提價的方式來緩解成本上漲，最近，片仔癀(600436,股吧)（600436.SH）、江中藥業及貴州百靈(002424,股吧)（002424.SZ）都宣布準備對核心產品進行提價，出廠價提高5%~15%不等。不過，這類企業之所以能夠進行產品提價，亦因為其產品為獨家品種或競爭廠家少的品種，且產品主渠道在零售藥店，整體受基本藥物招標等政策影響比較小，大部分中藥企業的產品仍受到政府價格管制而不能輕言提價。

　　招商證券(600999,股吧)分析報告還指出，天士力(600535,股吧)（600535.SH）、華潤三九、云南白藥(000538,股吧)（000538.SZ）、昆明制藥(600422,股吧)（600422.SH）、千金藥業等有獨家品種進入基藥市場的中藥企業，今年以來其產品銷量擴容已經比較明顯，因此這部分公司亦有望通過銷量上升、銷售收入提高來緩解成本上漲的壓力。