2012年醫(yī)藥企業(yè)間的兼并重組將在政策引導(dǎo)下更加深入，這一年將成為醫(yī)藥企業(yè)迅速做大規(guī)模、提速發(fā)展的重要戰(zhàn)略年。
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)兼并重組有望加速
進(jìn)入2012年以來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的兼并重組開始提速。
昨日，中國醫(yī)藥、天方藥業(yè)同時(shí)披露資產(chǎn)重組事項(xiàng)事宜進(jìn)展。公告稱，本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)為實(shí)際控制人通用技術(shù)集團(tuán)、中國醫(yī)藥及天方藥業(yè)之間的資產(chǎn)重組。而1月10日，上海醫(yī)藥下屬全資子公司——上海中西三維藥業(yè)有限公司與上海金和生物技術(shù)有限公司日前簽訂投資協(xié)議，中西三維獲得金和生物51%股權(quán)，將加大對(duì)抗腫瘤原料藥領(lǐng)域的投入。
中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長付明仲向記者表示，指出推動(dòng)并購重組是醫(yī)藥商業(yè)的工作重點(diǎn)。與此同時(shí)，記者了解到，2012年醫(yī)藥企業(yè)間的兼并重組將在政策引導(dǎo)下更加深入，這一年將成為醫(yī)藥企業(yè)迅速做大規(guī)模、提速發(fā)展的重要戰(zhàn)略年。
提高行業(yè)集中度
據(jù)付明仲介紹，未來幾年將成為醫(yī)藥行業(yè)并購高潮期。從國際上看，工業(yè)化發(fā)達(dá)國家的醫(yī)藥商業(yè)集中度都在90%以上，且藥品批發(fā)整合快于零售，制藥會(huì)相對(duì)滯后于批發(fā)。在新醫(yī)改環(huán)境中，國家希望加快產(chǎn)業(yè)集中度的提高和管理升級(jí)。
此外，新版GMP標(biāo)準(zhǔn)也將推動(dòng)企業(yè)開展兼并重組。去年12月7日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過《國家藥品安全規(guī)劃（2011-2015年）》，明確了“十二五”時(shí)期藥品安全工作的總體目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，強(qiáng)調(diào)到2015年，藥品生產(chǎn)必須100%符合新版GMP要求，留給藥企的時(shí)間只有4年。
國家食品藥品監(jiān)督管理局稽查局局長王者雄向記者表示，提升行業(yè)整體質(zhì)量管理水平是實(shí)施新版GMP的重點(diǎn)。“希望能通過實(shí)施新版GMP完善相關(guān)政策，推動(dòng)企業(yè)兼并重組和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。也希望那些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)好、市場潛力大的企業(yè)不斷發(fā)展壯大。”
事實(shí)上，長期以來，我國醫(yī)藥行業(yè)一直處于“小、散、亂、差”的格局中，產(chǎn)業(yè)集中度低、企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化等問題一直困擾醫(yī)藥行業(yè)，既不利于集約化運(yùn)營和降低生產(chǎn)成本，也不利于市場有序競爭。
“通過并購重組優(yōu)勝劣汰等方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的整合，才能解決產(chǎn)業(yè)集中度偏低的問題，推動(dòng)行業(yè)的快速發(fā)展。”中國醫(yī)藥企業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士這樣表示。
醫(yī)藥行業(yè)重組并購活躍
自2011年6月發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》后，我國醫(yī)藥行業(yè)收購兼并和聯(lián)合重組日漸活躍。
去年一年，中國生物技術(shù)集團(tuán)公司、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院并入中國醫(yī)藥集團(tuán)，華潤集團(tuán)重組北京醫(yī)藥集團(tuán)等項(xiàng)目順利實(shí)施，一批企業(yè)通過并購重組迅速擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈整合和業(yè)務(wù)布局調(diào)整，提升了市場競爭力，有力地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，華東醫(yī)藥、康芝藥業(yè)和科倫藥業(yè)等上市公司熱衷收購重組，解決產(chǎn)能矛盾，加快產(chǎn)品或結(jié)構(gòu)調(diào)整。
值得關(guān)注的是，據(jù)記者調(diào)查，2012年預(yù)計(jì)出臺(tái)的政策規(guī)劃包括《中藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》、《醫(yī)藥包裝行業(yè)“十二五”規(guī)劃》、《生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》、《醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃（2011-2015）》等，醫(yī)藥企業(yè)間的兼并重組將在政策引導(dǎo)下更加深入。
重組涉及吸收合并 中國醫(yī)藥天方藥業(yè)繼續(xù)停牌
中國醫(yī)藥（600056.SH）、天方藥業(yè)（600253.SH）1月12日晚間雙雙發(fā)布延期復(fù)牌公告稱，雙方與控股股東及實(shí)際控制人通用技術(shù)集團(tuán)之間的資產(chǎn)重組可能涉及吸收合并事宜。
兩家公司原計(jì)劃于1月16日復(fù)牌。但此次披露的公告稱，該重組預(yù)案的相關(guān)事項(xiàng)存在較大的不確定性，涉及層面比較廣，方案的商討、論證、完善及向有關(guān)部門咨詢所需時(shí)間較長，公司股票1月16日起繼續(xù)停牌。
2009年通用技術(shù)集團(tuán)入主天方藥業(yè)，對(duì)于其通過集團(tuán)內(nèi)部體系的資產(chǎn)重組而解決旗下公司同業(yè)競爭問題，市場早有預(yù)期。早在兩公司首次發(fā)布籌劃重組公告時(shí)，便有市場人士預(yù)測，天方藥業(yè)控股的醫(yī)藥流通企業(yè)河南省醫(yī)藥公司或?qū)⒃诖舜沃亟M中劃給中國醫(yī)藥，而中國醫(yī)藥下屬的醫(yī)藥制造資產(chǎn)或?qū)澣胩旆剿帢I(yè)，兩家公司將分別發(fā)展醫(yī)藥流通和醫(yī)藥制造板塊。
根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，中國醫(yī)藥今年前三季度凈利潤同比增長6.37%至1.736億元，天方藥業(yè)凈利潤同比增長15.09%至3987.88萬元。
因通用技術(shù)集團(tuán)正在籌劃與公司相關(guān)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，兩公司股票自2011年11月16日起停牌至今。
停牌前，中國醫(yī)藥股價(jià)為20.24元；天方藥業(yè)股價(jià)為6.84元。
哈藥股份重組方案獲批 大股東踐諾核心醫(yī)藥資產(chǎn)上市
哈藥股份今日公告，公司收到證監(jiān)會(huì)相關(guān)批文，核準(zhǔn)公司向大股東哈藥集團(tuán)發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)事宜，證監(jiān)會(huì)同日還核準(zhǔn)豁免哈藥股份要約收購三精制藥的義務(wù)。
2008年9月，哈藥股份完成股權(quán)分置改革時(shí)，大股東哈藥集團(tuán)做出系列承諾，要點(diǎn)之一就是自本次股改方案實(shí)施之日起30個(gè)月之內(nèi)向哈藥股份提出以非公開發(fā)行或法律法規(guī)允許的其他方式注入優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)及現(xiàn)金資產(chǎn)的議案，并在法律法規(guī)許可的情況下盡最大努力促使資產(chǎn)注入事項(xiàng)在自本次股改方案實(shí)施之日起36個(gè)月之內(nèi)實(shí)施完畢。至今日公司公告，大股東如約履行股改系列承諾。
資料顯示，本次標(biāo)的資產(chǎn)的交易總價(jià)為54.82億元，其中三精制藥標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為38.12億元。公司本次股票發(fā)行價(jià)格為18.10元/股，本次擬非公開發(fā)行股份數(shù)量為3.03億股。此次哈藥股份向哈藥集團(tuán)非公開發(fā)行股份，收購哈藥集團(tuán)所持生物工程公司標(biāo)的資產(chǎn)和三精制藥標(biāo)的資產(chǎn)，收購?fù)瓿珊螅幑煞輰⒊钟猩锕こ坦?00%股權(quán)，持有三精制藥的股份比例將由30%上升至74.82%，替代哈藥集團(tuán)成為三精制藥的控股股東。三精制藥2009年、2010年扣除非經(jīng)常性損益后的全面攤薄凈資產(chǎn)收益率分別為17.48%和18.65%，生物工程公司2009年、2010年凈資產(chǎn)收益率分別為51.38%、33.48%。上述標(biāo)的資產(chǎn)的交易規(guī)模和凈資產(chǎn)收益率均可以滿足哈藥集團(tuán)對(duì)哈藥股份的股改承諾要求。此外，哈藥集團(tuán)于2010年1月28日在二屆七次董事會(huì)上提出并通過了《關(guān)于向哈藥集團(tuán)股份有限公司注入經(jīng)營性資產(chǎn)的議案》，并于2011年2月11日經(jīng)哈藥股份第五屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過，符合哈藥股份股改完成后30個(gè)月內(nèi)提出注入優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)的議案的時(shí)間要求。
值得一提的是，此次重組備受市場關(guān)注的是重組后哈藥股份和三精制藥的獨(dú)立性問題。對(duì)此，公司表示，重組完成后三精制藥將成為哈藥股份的子公司，哈藥股份與三精制藥仍然是保證各自獨(dú)立性的上市公司。在公司大股東的協(xié)調(diào)下，在研發(fā)、采購、銷售等方面，制定保證各自獨(dú)立性的措施。哈藥股份將在整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品開發(fā)布局的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確各子平臺(tái)功能，由各子公司按照自身定位及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢獨(dú)立進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)工作。本次重組完成后，哈藥股份的規(guī)模化經(jīng)營愈發(fā)明顯，公司將進(jìn)一步整合采購等環(huán)節(jié)性資源，發(fā)揮公司的整體優(yōu)勢，增強(qiáng)公司的談判能力，降低采購成本。本次重組不會(huì)對(duì)三精制藥的人員獨(dú)立、資產(chǎn)完整、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立產(chǎn)生影響，三精制藥仍具有獨(dú)立經(jīng)營能力，在研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各環(huán)節(jié)保持獨(dú)立。未來雙方在采購、營銷等方面的整合措施，均建立在不影響雙方獨(dú)立性的前提下。以提供共享平臺(tái)為主，集中雙方各自優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)合作共贏，不會(huì)出現(xiàn)哈藥股份控制三精制藥的采購、銷售、研發(fā)等環(huán)節(jié)或侵害三精制藥利益的情況，確保雙方中小股東利益不受侵害。
公司表示，本次交易完成后，哈藥股份成為哈藥集團(tuán)的核心醫(yī)藥平臺(tái)。哈藥股份將成為國內(nèi)首屈一指的綜合性醫(yī)藥龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了從原料藥到制劑、化學(xué)藥、中成藥以及商業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，尤其在抗生素及OTC藥品領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位突出。此次注入的生物制藥類資產(chǎn)將為哈藥股份增加新的核心業(yè)務(wù)，填補(bǔ)哈藥股份在生物制藥方面的空白，進(jìn)一步完善哈藥股份的醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，在以依托完整產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)哈藥股份行業(yè)競爭力和資本市場影響力的飛躍的同時(shí)，大大增強(qiáng)了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保證了公司整體盈利能力的穩(wěn)定。
中匯醫(yī)藥成2012重組第一股 棄制藥博弈城投運(yùn)營
重組完成后，公司2011年上半年凈利潤由-319萬元變?yōu)?.35億元
中匯醫(yī)藥（000809.SZ）以重組后的新名稱和內(nèi)涵迎來2012年，公司證券簡稱從1月4日起正式變更為“鐵嶺新城”，由制藥公司轉(zhuǎn)型為城市綜合運(yùn)營商。
根據(jù)公告，公司分別向鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、北京京潤藍(lán)籌投資有限公司、北京三助嘉禾投資顧問有限公司非公開發(fā)行126,001,955 股、63,000,977 股、11,340,175 股；分別向羅德安和付駒非公開發(fā)行39,060,606股、12,600,195股購買其持有的鐵嶺財(cái)京投資有限公司100%股權(quán)。這些股份將于2012 年 1 月 5 日在深交所上市。
其中，鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營有限公司承諾其認(rèn)購股份自上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，北京京潤藍(lán)籌投資有限公司、北京三助嘉禾投資顧問有限公司、羅德安以及付駒承諾其認(rèn)購股份自上市之日起十二個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
制藥營業(yè)利潤每況愈下
重組之前，公司主要從事藥品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。中匯醫(yī)藥表示，受所在行業(yè)競爭激烈、原材料成本價(jià)格上漲較快、產(chǎn)品品種單一老化等因素影響，公司近年來成本逐年上升，其中主要是銷售費(fèi)用大幅增長，利潤卻逐漸下滑。
2010年公司雖然實(shí)現(xiàn)了營業(yè)利潤769,904.64元， 但占銷售比例較大的產(chǎn)品均為處方用藥，相對(duì)單一，OTC產(chǎn)品相對(duì)較少，同時(shí)公司新藥的前期市場投入大，風(fēng)險(xiǎn)高，不利于公司長期發(fā)展。過去3年來，公司2009年?duì)I業(yè)利潤出現(xiàn)虧損，2010年?duì)I業(yè)利潤僅有70多萬元，2011年1-6月營業(yè)利潤-382.72萬元，凈利潤為-319萬元。
公司認(rèn)為，由于產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，銷量難以繼續(xù)增長，同時(shí)銷售壓力巨大導(dǎo)致費(fèi)用高企的情況難以在短期內(nèi)改變。通過本次重大資產(chǎn)重組，公司轉(zhuǎn)型成為城市綜合運(yùn)營商，利潤將大幅度提高，業(yè)績下滑、競爭力不強(qiáng)、規(guī)模較小的現(xiàn)狀將得到徹底的扭轉(zhuǎn)。
2011年上半年凈利潤改寫為1.35億元
重組完成后，公司控股股東變更為鐵嶺經(jīng)營公司，實(shí)際控制人變更為鐵嶺市財(cái)政局；邁特醫(yī)藥不再是公司控股股東，同時(shí)封瑋等7名自然人不再是公司實(shí)際控制人。本次交易的發(fā)行對(duì)象中，羅德安為京潤藍(lán)籌的實(shí)際控制人，兩者構(gòu)成一致行動(dòng)人，所持股份合并計(jì)算。除此之外不存在一致行動(dòng)關(guān)系。
同時(shí)，中匯醫(yī)藥的利潤表發(fā)生翻天覆地的變化，其2010年年度營業(yè)收入由交易前的14,921萬元增至110,326萬元,增幅為639.38%，歸屬于母公司的凈利潤由交易前的292萬元增至46,316萬元,增長超過157倍，每股收益也由0.025元增長至1.26元,增長超過49倍。
2011年1-6月份的營業(yè)收入由交易前的7,999萬元增至39,572萬元,增幅為395%，歸屬于母公司的凈利潤由交易前虧損287萬元增至盈利13,500萬元。
目前，中匯醫(yī)藥重組“開門紅”唯一的瑕疵即400萬股票的質(zhì)押問題。
怡和集團(tuán)（公司原第一大股東邁特醫(yī)藥的控股股東）承諾，如果中匯醫(yī)藥在資產(chǎn)交割日后存在任何沒有披露的負(fù)債，則怡和集團(tuán)應(yīng)當(dāng)向中匯醫(yī)藥以現(xiàn)金全額補(bǔ)償。邁特醫(yī)藥承諾在交割日前，將其持有的中匯醫(yī)藥 400萬股股票質(zhì)押給鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，作為怡和集團(tuán)未能履約時(shí)對(duì)中匯醫(yī)藥的賠償、補(bǔ)償，質(zhì)押期限為 12個(gè)月。
但由于邁特醫(yī)藥這400萬股票在交割日前已做質(zhì)押，因而暫時(shí)不能質(zhì)押給鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營有限公司。目前雙方就股票質(zhì)押事宜正在協(xié)商處理中。公司稱，這不會(huì)對(duì)本次重大資產(chǎn)重組的實(shí)施造成實(shí)質(zhì)性障礙。