2011年的電商可謂慘烈。拉手網上市受阻，拉開了團購過冬的序幕。凡客上市暫緩，也讓大家看到了表面風光電商背后的些許苦澀。一度做得似乎不錯的樂淘網CEO畢勝，更是在一次論壇上大倒苦水，并傳言將會放棄樂淘。電商，看上去很美，嘗起來很苦。

　　但與此同時，美麗說、蘑菇街已經獲得了很不錯的發展，他們被投資人稱為社會化電商，投資人認為這個領域將會出現一堆新模式。包括移動互聯網，隨著智能手機的普及，市場越來越大，各種細分領域都會出現新的機會。

　　至少站在2012年的這一頭，我們看到，這一年將會是最值得期待的一年。千團大戰之后，有人說會發起“千O大戰”——O2O模式將會在2012年大爆發；“云計算”領域將會在2012年進行第一個回合的較量；移動互聯網、手機應用剛剛抬頭；清潔能源，尤其是新能源將會走向何方；這些令旁觀者好奇、令創業者糾結的問題，2012年接下來的這12個月，也許可以給出一些答案。

　　《創業邦》在2010年曾經預測過社會化電商的崛起，預言過HTML5的普遍應用。2011年底，微軟宣布，ie10將會支持HTML5，標志著HTML5正式進入主流。而蘑菇街、美麗說的出現，也是我們預言的社會化電商崛起的例證。只不過，這些變化比我們的預言稍微晚了一點。

　　時光跨入了2012年，清潔能源、新農業、消費品，以及醫療、互聯網等領域的投資人以及創業者，對2012年的創業趨勢做一個判斷。

　　清潔能源：我們認為2012年將會是節能行業發展的一年，而新能源的發展速度將會相對落后；

　　新農業：我們認為，上游的寡頭化不可避免，經濟作物基地將會有很好的機會；

　　醫療：仿藥仍是主流，容易成功，家用醫療器械將會大有市場；

　　消費品：潛力巨大，將會出現民企上市潮；

　　而對于移動互聯網、云計算，以及社會化電商、O2O，2012年將會是初見分曉的一年。

　　有一些企業會倒下，有一些企業會崛起，這是商業的魅力之處，也是商業的殘酷之處。

　　移動互聯網：格局趨于壟斷細分領域有機會

　　隨著中低收入智能手機用戶增多，移動互聯網將會出現一些中國特色的創業機會，2012年的平臺競爭將會更加激烈。

　　民工、保安帶來新的創業機會

　　(口述/清科創投董事總經理及集團執行副總裁葉濱整理/鄭江波)

　　我認為移動互聯網有兩大發展趨勢，首先是用戶人群的變化，目前智能手機的用戶數大概是7000萬左右，未來一年智能手機的用戶數應該會發展到兩三個億。早期智能手機的用戶是相對高收入的人群，隨著智能終端價格越來越低，比如千元安卓機的發展，中低收入人群智能手機的用戶數正在不斷增長，這種變化將會對市場造成深遠的影響，帶來一些新的創業機會，比如民工專用的社交應用、為保安而設計的游戲等等。

　　現在移動互聯網的模式和國外是相通的，基本是國外做什么，國內也就出現個山寨版，但是隨著用戶人群的變化，將會出現具有中國特色的一些創業機會。

　　其次，用戶行為習慣的變化會帶來一些新的機會，舉個例子，隨著語音IM的發展，用戶越來越習慣于用說話代替打字，如果將云端的服務融入其中，未來就有可能出現像“語音小秘書”這種工具，用戶發布一個指令，傳送到云端，最后由一個團隊完成對這個指令的服務，這種感覺不同于Siri那種語音助手，它是基于用戶習慣的一種新服務，更像是人與人之間的互動，所以我覺得移動互聯網的競爭將不僅僅局限于App端的競爭，而是更豐富層面上的用戶體驗的競爭。

　　對于一般的創業者而言，首先要找好自己的細分人群，不要總盯著衣食住行這種所有人都能看到的機會，因為今天來做已經有些晚了，競爭也是最激烈的，我建議創業者要多思考一些比較偏門的機會。

　　只有賣苦力、賣腦子這兩條路

　　口述/頑石互動CEO 吳剛整理/鄭江波

　　國內移動互聯網創業者的處境大部分都很難，主要是融資問題，雖然說這是一個熱錢涌入的領域，但是現在創業者往往拿了種子期，拿不到A輪，拿到A輪又拿不到B輪，大部分公司都面臨這種問題，而且雖然看似有些產品擁有一些用戶，但是這些用戶并沒有特別大的穩定性， 無法轉成為收入，在沒有外界輸血的情況下很難存活下去，資金鏈一斷就垮掉了。

　　最近一年透支了移動互聯網的未來，風投往往會扎堆投一類項目，然后就等著，看有哪家冒出來，如果沒有一家脫穎而出，這種項目也就被放棄了，這個階段已經被透支了。那種喊著要做平臺，塑造用戶使用習慣，和號稱自己的產品是一款殺手級應用的公司，往往都很容易在這個階段死掉，究其原因不外乎三個字：保不住，因為這些事情那些巨頭公司都可以做。

　　整個移動互聯網的格局漸趨于壟斷，谷歌、蘋果這些公司近兩年的戰略無不是控制整個價值鏈，那種含有巨大價值的核心應用是必爭之地，創業者如果做這類事無異于老虎嘴里奪食。

　　創業者如果在生活細分領域發力，還是有一定機會的，但是這需要創業項目和各個操作系統、各個廠商、各大互聯網巨頭之間的業務是不沖突的，比如豆瓣和大眾點評這樣的公司，豆瓣瞄準小眾人群積累了大量黏性用戶，大眾點評干了掃街的苦差事，而這成為了如今公司的核心競爭力。

　　現在留給創業者的只有兩條路，要不就是賣苦力，要不就是賣腦子。藝術類的創意應用就屬于賣腦子的范疇，比如游戲、電影。因為這些產品之間沒有排他性，但是作為內容提供者，我們只有隨波逐流，跟著平臺走。2012年國內平臺間的競爭將會特別激烈，前一段時間騰訊已經調整了與低收入開發者之間的分成比例，這是一個訊號。

　　云計算：云存儲是突破口

　　口述/云海創投設立項目負責人張磊整理/曲琳

　　與美國相比，中國云計算基礎設施尚待完善，企業不但要做用戶體驗，還要自己搭建后臺。

　　私有云發展快、公有云發展慢

　　前幾年云計算行業還太蒙昧，完全是處于學習的階段，而在這兩年，明顯可以看出，基礎在打牢，應用在增加。

　　例如，中國的云計算行業最顯性、最容易趨向于成熟的商業模式還是與云存儲相關的應用，例如酷盤、金山快盤等。大家有了Dropbox這個標桿，還會有很多其他創意，如基于云存儲技術的筆記軟件Evernote，可以進行文字、視頻、圖片等同步，在無線互聯網Android、iOS平臺都能使用，用戶體驗不錯。其實這種產品就是把很多必要的應用集成起來，但是我認為也有很好的成長性。

　　短期內，在云存儲應用方面，誰能解決好用戶體驗，誰就有機會搶占先機，席卷市場，讓更多人使用就是競爭力。而這些創業企業2012年會受到后臺的考驗，用戶到了一定量級，對后臺的挑戰很大，中國沒有亞馬遜S3的支撐，需要自己往下走搭建后臺，也許就不能集中精力在用戶體驗上了，這是中國創業者面臨的悖論。

　　作為投資機構，我們看云計算的另一個角度是私有云與公有云。私有云會更容易成熟，公有云走的路會更長。私有云平臺最活躍的代表其實是學校，上海交大等都在和廠商供應商合作；而學生們離開校園，就要進入公有云范疇，即電信基礎設施運營商、互聯網巨頭、地方云計算平臺等建設的云平臺，可是目前中國還沒有標準化使用，還會面臨風起云涌的局面。

　　此外，中小企業借助云平臺已經是必然趨勢，互聯網帶來了充滿活力的中小企業，他們普遍對成本很敏感，把財務應用、內部OA管理平臺等放到云平臺上，將為他們大幅度減少成本。

　　盛大、阿里做基礎，中小企業做應用

　　口述/酷盤CEO 顧志誠整理/曲琳

　　我們的產品是同步存儲軟件“酷盤”，相當于美國的“Dropbox”模式，是為數不多的云存儲能夠落地并面向網民個人的產品。現在美國Dropbox的普及率非常高，其實前面三年的發展很慢，iPad和iPhone席卷市場之后才一下子爆發，因為隨著移動互聯網出來了，移動端與PC端的同步變得很必要。2011年3、4月份Dropbox一下子估值就高了很多，我們也就順水推舟打進了一個比較火的市場。

　　未來直接面向網民的云存儲產品會有更多，而且會讓網民形成習慣。作為Dropbox被國內屏蔽時的替代品，我們在一段時間迅速“撿到”三四十萬用戶，足以看出市場的潛力。就像之前大家裝電腦，沒有意識要裝殺毒軟件、視頻軟件，也許2012年開始會養成習慣裝同步軟件，市場上幾家同類軟件都是一起在推動這個市場，各家巨頭都要進來，360和騰訊幾周前也出了測試版。

　　云計算需要基礎設施的建設，中國處于產業鏈逐漸形成的過程中。美國亞馬遜S3平臺相當于為云計算頂層軟件公司將服務器買好、機房建完、網絡聯通，搞定分布式存儲系統，而在中國，我們多數都要重新開始自己做，還要考慮到全國三大傳統電信運營商，以及網絡優化的問題。

　　阿里云、盛大云都在做亞馬遜S3的工作，中小IT公司也會面對更多更現實的應用。例如我們已經效仿Dropbox做了API接口，成為云存儲平臺，讓軟件開發商將數據儲存到我們的平臺上，進行托管類的業務。用戶在上面產生的文件通常只能存到移動終端上，現在可以保存到云端上，目前我們在和很多軟件企業談合作。硬件載體將不是問題，甚至是智能電視、車載影音系統，幾乎所有第三方程序產生的數據都可以保存在云端。

　　社會化電商：SNS的新生？

　　口述/啟明創投合伙人童士豪整理/曲琳

　　2010年我在《創業邦》雜志上討論過從SNS角度涉入電子商務的問題，當時覺得這條路很難走通，例如一個社區中有女孩子加你為好友，過段時間開始發廣告消息騷擾你，你會反感，或者覺得社區本身的商業氣氛太濃；但是2011年我們看到了蘑菇街和美麗說，一個女孩子在上面秀衣服的圖片，不管你買不買，都會覺得很漂亮，你甚至不需要非得點那些圖片，因此用戶心里不抵觸。

　　2011年能明顯看出社會化電商是趨勢，越來越多人在網上買東西，他們想知道什么東西賣得好、在哪里買得到，這不是推銷，而是推薦與發現。加上微博的興起，也讓人們覺得推薦是很重要的。

　　谷歌的模式，是你知道自己要什么，去搜索，但如果你不知道呢？這就需要你去發現一個東西。發現和尋找是兩個概念，發現是有一點沖動的，越過了搜索那一層。這兩年互聯網從業者更加了解用戶的內心了，是不是社會化不重要，重要的是用戶有這個需求，而現在的模式沒辦法滿足。

　　繼續為淘寶小商家做社會化推薦是個切入口。蘑菇街和美麗說是典型，而且他們一下子就找到淘寶，而淘寶需要與現在所有第三方輔助他們展示的公司都要合作，這也是淘寶對抗其他巨頭最好的戰略，當然也可以與凡客、京東合作。

　　我覺得社會化電商還可以進一步，與廣告結合，例如在人們喜歡的產品圖片旁邊，放上一些商家的廣告圖片，和搜索一樣，在搜到的產品旁邊放同類廣告。

　　當然社會化電商也有難點，首先社會化的形成并不容易，你要先成為用戶喜歡的社區，才能讓人愿意消費；其次，微博上很多營銷的公司，最大的問題是會構成騷擾。一個獨立化的網站，形成用戶黏性，不讓人感覺到騷擾才是好的模式。

　　微博、社區、電商網站新模式將扎堆

　　口述/蘑菇街創始人、CEO 陳琪整理/曲琳

　　提起社會化電商，我認為現在誤區比較多，很多人覺得微博上傳播一下，甚至QQ群里做宣傳就叫社會化電商了。我個人認為，社會化要與社區化、社交化分開，比如一件衣服比較好看，成百上千的人會喜歡，它的排序就會提升，這其實是一種群體的行為和群體的決策，實際上這些人之間沒什么關系。蘑菇街這種形式是從消費者出發，先建立起一個社會化平臺，把喜好相似的人組織起來，再跟商家對接。

　　2011年，社會化電商還處于一種萌芽的狀態，各種模式都會冒一點出來，2012年大家說電商要冬天了，至少是個秋天，反倒會讓大家都靜下心來。2012年會有很多有意思的東西。

　　以微博為例，微博營銷我覺得還談不上商業模式，但已經是淘寶流量里面非常重要的來源了。微博上有專為淘寶服務的公司，走媒體路線，一方面自己生成好的原創內容，一方面做電商廣告；還有些聚集歐美街拍的內容資源，把上面的衣服找出來推薦給用戶；也有從電商出發的形式，比如上海商派(ShopEx)做了跟微博合作的櫥窗，把商品就直接掛進去了，也可以同粉絲做分享。

　　其他形式，包括有些論壇會為京東、當當等專門做板塊，也是把用戶一群群歸結起來；55BBS、愛物網是我們的前輩，也形成了自己的社會化方式；再比如我原來同事做的草莓派，又賣東西又開社區，是很少見的，對電商來說，一個很大的成本在于流量，當運營了一個社區以后，重復購買率會很高；不能忽視的還有淘寶，淘寶體量太大了，要找到很合適的模式還要花一些時間，但是他們一定會往社會化方向走的。

　　社會化不見得是哪個社區都能做的，對于運營的要求非常高，很重要的一件事情就是迅速幫助用戶去命中他心里想要的東西，所以必須做到陳列、分類、排序。本質來看，這是電商的一種營銷渠道，在未來，電子商務公司一定會青睞于性價比、轉化率都很高的渠道。

　　o2o:機會巨大線下環境決定成敗

　　口述/創新工場創始合伙人汪華整理/劉巖

　　2011年，客多網、布丁網等獲得了風投青睞，千團大戰過后，“千O大站”已經悄然打響。

　　線下成熟領域容易成功O2O(Online to Offline)最核心的是在用戶決策、交易上提供有價值的互聯網服務，真正為商戶掙錢提供價值，為用戶解決問題，讓用戶有主動用它的理由。如果只靠花錢打廣告把用戶買過來，不提供增值服務，再以同樣甚至更低的價格賣給商戶，這中間創造的價值并不多。所以O2O不應該是去做“二道販子”。

　　團購作為O2O，也是創造一定價值的，很多線下商家并不知名，團購解決的是線下商家跟用戶溝通的問題。只不過現在很多團購被拔苗助長，來不及做更細致的事情，創造的價值深度不夠。

　　做O2O未來能創造價值的機會還有很多，這點毋庸置疑。比如像大眾點評網，解決消費者和商家信息不對稱的問題；再比如，在傳統行業，中間交易環節特別復雜，難做決策，創業者如果能提供給用戶很好的信息，提高用戶忠誠度、黏度，這就是機會。但有些方面不能操之過急。因為在很多行業，線下環境不是很好，比如線下服務提供商或交易環節不是特別標準、規范的情況下，很小的創業公司進入容易成為先烈。

　　相對來說，做O2O要求兩邊的“O”都要特別成熟。在用戶方面，應該選擇用戶習慣等方面都特別成熟的領域；線下的“O”，也需要選擇相對標準化，比較規范的領域。創業型公司應該是選擇好一些線上、線下環境相對成熟的領域，再去做一件非常具體的小事情，做出一款好產品。

　　線上才是O2O的精髓。因為O2O公司做線下沒有優勢可言。目前一些O2O公司存在的問題是：第一、不是踏實下來做一款精致的互聯網產品真正滿足用戶需求，而是想著快速拿錢買用戶擴大規模；第二，做產品的思路上未能真正幫商戶解決賺錢問題；第三，產品沒有很強的用戶增值、用戶黏性。克服如上三點問題，就應該是一家很了不起的公司了。

　　O2O可能比團購還要難

　　口述/查查信息技術有限公司創始人黃遠鵬整理/劉巖

　　O2O是雙向的，既包含online to offline，又包含offline to online，即：線上把消費者導入到線下商家，線下商家又把服務反饋到線上。團購是O2O最早形成產品化的模型，問題是只把消費者引向線下便終止，未把線下服務傳遞、反饋到線上，屬于單向的。團購還有一個天生的缺陷是：明顯以犧牲商家的利益去滿足消費者的利益，最終的結果是線下商家提供的服務大打折扣。盡管國外有Groupon相對成熟，但目前這個生態鏈條依然不夠健康，整個團購行業在梳理、優化，洗牌后能生存下來的就那么幾家。

　　對比美國線上消費與線下消費的比例，我們線上消費的比例還很小，未來通過O2O擴大線上消費比例，還是有很多創業機會。只要能把線下空閑的資源與有需求的用戶連接起來，就會成為一個O2O的經典案例。如果O2O能做得好的話，是線上與線下對等的模式，即線下的服務可以延伸到線上，線上的需求可以延伸到線下，做到極致之后應該是線上線下不分彼此。

　　其實O2O最本質的是做好本地化服務。在用戶行為、定位、社交等方面，SoLoMo跟O2O有很多重合之處，尤其是在本地化服務上。本地化就意味著O2O需要提供的技術、服務、內容也集中在一定范圍之內，體現更多本地化生活服務類的優勢。

　　但做O2O未來可能會比團購還要艱難。一方面要求在網上營造特別龐大的用戶群，一方面又要在線下培育優質的商家。就目前來看，盡管O2O能帶來大量用戶，但卻得不到商家的任何反饋。這時就迫切需要通過支付手段，或者刷折扣券上的一維碼、二維碼等技術手段，從而形成一個好的消費者反饋機制。作為一個O2O平臺，只有深度挖掘優質商戶，帶來更多回頭客，才能形成良性循環。

　　醫療：仿藥大有機會家用醫療器械市場大

　　口述/盤古創富投資管理有限公司副總經理、醫療基金合伙人徐天宏整理/翟文婷

　　仿制藥、制劑創新、可量化指標的中藥，以及家用醫療器械，高端、細分領域醫療器械都有極強的爆發力。

　　關注仿制藥公司

　　藥品在今后一兩年會有爆發的趨勢，比如一些處于臨床期的研發藥、首仿藥以及制劑創新。從2008年到2015年，很多跨國公司的支柱藥品都面臨專利過期的事實，尤其是年銷售達到120億美元的Liptor.

　　我們會關注愿意投入一定精力去開發有競爭力產品的仿制藥公司，首仿藥、次仿藥、甚至三仿藥，因為他們目前在國內市場都有很強的競爭力。那些積極把產品逐步賣到國外的制藥公司也是我們關注的對象。因為這非常困難，尤其是進入美國市場，要經過FDA認證審查。我們已經看中一家這樣的企業，肯定是要投的。

　　對于國內的創業者來說，除了抓住專利過期的機會研發仿制藥，就是進行制劑創新，這里面大有文章可做，市場也夠大。如果制劑創新能做好，價值并不比新藥低。

　　中藥的新藥研發也有機會。比如，復方六味中藥的研發周期很短，只要兩三年就可以做完臨床試驗。如果中藥可以完成一些可量化的指標，會更利于市場接受。

　　“十二五”規劃非常明確地鼓勵器械的本地化生產，但是具體到實際操作層面還沒有什么措施。創業者進入醫療器械市場，往往愿意選擇診斷型產品。因為進入門檻低，所需資金也比較少，能耗得起。但是他們忽略了產品的推廣難度，診斷型產品市場的同質化競爭很嚴重，光腫瘤早期診斷，稍成熟點的方法就有幾十種。所以，表面看起來很容易，實際真正想做起來很難，每拿下一個醫院都要花很長的時間和精力。因為診斷產品往往是比較新的技術，醫院是比較保守的，接受新的事物需要花很長時間。

　　此外，隨著國內老齡化趨勢，家用器械產品市場也很大。比如血糖儀、血壓計、輪椅，這些市場未來幾年爆發的可能性很大。但是目前大部分企業還是以中低端為主。

　　專科領域可能會出現上市公司

　　口述/生物谷創始人兼CEO 張發寶整理/翟文婷

　　就2012年的趨勢來說，從投資角度來說，藥品的市場規模大；但是醫療器械潛力大，目前國內醫療器械和藥品市場規模比例只有1:10，在美國這個數字是1:1，而且國家政策也比較扶持器械。

　　藥品的毛利潤很高，但是流通環節很長，所以凈利潤很低。在此壓力之下，藥企必須加大新藥研發力度或仿創結合，而不是以前的純粹仿制。

　　單純的化學仿制藥，一直是大公司的強項，中小企業基本上沒有什么機會，也沒什么競爭力。國內的大藥廠如果不重視研發，靠中小企業去點燃市場是不現實的。因為中小企業和風險投資都是圍繞大藥廠做準備的。大藥廠重視研發，才有熱情去收購中小企業的研發產品，整個醫藥研發市場才可能被帶動起來。

　　即使要做仿制藥，中小企業也只能做存在一定技術壁壘的化藥仿制，或者生物仿制藥。未來中小企業會分成為兩撥：一撥是專注創新產品和新藥研發，但是很艱難，風險投資對此也很謹慎；一撥是仿制國際上很成熟的大綱藥物，相比純粹的研發，這個風險要小。

　　醫療器械方面，幾個細分領域可能會有機會：首先是一次性用品，比如手套、無菌注射器，這方面國內也有一些企業在做。不要輕視這些一次性用品，實際上里面有很多創新點；其次是專科用品，比如齒科、皮膚科等。這些領域存在一定的技術壁壘，競爭對手比較少，利于中小企業來做。這兩個領域，最近兩年可能會出現上市公司。此外，家庭醫療用品里的空氣凈化器市場，目前還處于原始積累階段，未來會出現兩三家大規模的企業。

　　另外，高端醫療服務、醫療信息化市場未來的增長空間也很驚人，比如大型醫療器械的維修保養就是一個亮點。雖然這方面市場規模小，但是附加值高，所以凈利潤高，廣東傲華就做得不錯。

　　新農業：上游巨頭化經濟作物潛力大

　　因為國家投資，水利相關行業有望崛起，農業上游產業將會高度集中，經濟作物基地、有機食品基地機會多。

　　看好水利相關行業、經濟作物基地

　　口述/達晨創投合伙人傅哲寬整理/曲琳

　　每年我們都會關注國家政策引導，最新的是在水利建設方面，國家計劃投資好幾萬億。水利是和農業相關“大農業”概念里面的基礎設施，國家經歷了多年城市化，解放后一段時間水利做得很好，然后被破壞掉一撥，現在重新規劃修復。我們正在儲備水利監測、規劃服務類公司，甚至會看一些與物聯網應用結合的案例。

　　過去的幾年，國家的政策沒有太大變化，一直是支持上游，即養殖、種植和粗加工，鼓勵大家用現代工業企業理念經營農業企業。而現在食品安全問題越來越嚴重，工業化、現代化、職業化是趨勢。從政策、稅收優惠來看，國家鼓勵出現大型農業企業，大企業的養殖、防御體系、飼料都很容易監管，散戶會被逐漸替代，大基地、大農莊都會出現。大型上游產品供應商會集聚，產能規模增加，甚至會有一些生產型企業間的橫向收購。

　　達晨投資的重點一直是走到消費品階段的農產品，除非單做貿易，農業和消費品其實是分不開的。從我們2011年的投資案例來看，一些經濟效益比較高的農作物的規模性種植很有潛力，比如我們投資了人工甘草種植基地；還投資了綜合性茶葉品牌連鎖企業“華祥苑”，他們從基地種植、粗加工、渠道、品牌，產業鏈做得非常完整。茶葉有文化意義，隨著中國國力增強，茶葉市場是越來越大的，是個特殊的市場，也有很大的機會。

　　有機食品有潛力基地環節是瓶頸

　　口述/多利農莊創始人張同貴整理/曲琳

　　2011年有機食品銷量大增，多利農莊比2010年同期增加了一倍銷量，而營銷成本基本上沒有增加。隨著人們對肉類質量的質疑，我們在養殖方面的份額也會更多，多利新基地中肉類的產能占20%~30%的比重。

　　更多人注重有機農業的眼前利益，更愿意做農莊休閑旅游。對于多利農莊來說，農莊休閑甚至承辦一些年會只是為會員服務，這部分永遠不是經營的重點，但是想要來參觀的會員卻越來越多。這涉及到一個根本的商業模式問題。很多人做農業就是做基地，不重視種植和養殖，想的是旅游和餐飲，甚至是農業地產。產品以很便宜的價格拿出來賣，他們做農業地產的銷售額來自哪里我并不清楚，但我并不太認同。

　　這兩年有機農業都是預備爆發期，2012年最大的問題還是在基地環節。中國創業者盤旋在這里好幾年了，一方面做有機基地是個周期性工程，另一方面是規模不夠，一兩百畝算大的，前期投資收益小，容易熬不住。每年都有一批創業者做基地，然后又死掉，多數困于沒有商業模式，沒有配套設施，實際上他們只做了有機基地的一段工作，更多的投資還在后面，一般小公司很難接受，單獨一家公司去投資也很吃力。而多利農莊做出了個樣本，很多基地找到我們接盤，希望我們收購他們。我們目前已經有6個基地，戰略是以京滬為主要市場，做多個基地，2012年計劃增加2萬畝。

　　有機農業相關的產業同樣不完善、不成熟，例如有機肥料，這幾年的質量我嚴重存疑；冷鏈物流，之前暫時在合作的日本“雅瑪多”都不能滿足我的要求，國內公司做農產品專業物流的也很少。2012年我會觀望，如果不符合我們的標準，寧可自己做。

　　消費領域：爆發力強出現巨型公司

　　口述/IDG資本合伙人章蘇陽整理/劉巖

　　中產階層的興起將帶動消費品行業，民企迎來了機會，未來將會出現上市潮，巨型公司也會在這個領域出現。

　　內需市場提升消費肯定往上走

　　中國是有著13億人口的消費大國，老百姓的收入水平逐步提高，內需市場持續提升。但是跟發達國家比，我們的消費率仍然相對很低。所以，從發展趨勢來講，只要中國經濟正常向前發展，這個產業肯定往上走。但這個領域的獨特之處在于，一般不會產生像互聯網行業這種50倍甚至100倍的投資回報率，而是每年會保持持續、穩步的增長， 是值得長期投資的領域。但我并不感覺消費領域的投資能夠快進快出。

　　一般情況下，跟慢消的產品相比，越是快消的產品越容易在較短的周期內拉出一個強勢品牌。比如，服裝、化妝品、日用品、健身保健品、新興的電子消費品、體育用品等很多領域，都有可能在2~3年內推出一個新的品牌。

　　消費領域范圍比較廣泛，從一定角度可分為強勢品牌和弱勢品牌兩類企業。品牌強勢的企業毫無例外地都被PE投資人布局好了。品牌相對較弱的企業，如果團隊比較強，可能在兩三年內做成新的強品牌的企業，也都在被偏VC的投資人追捧。

　　所謂的“快消品投資潮”從兩三年前就已經開始了，只不過現在“全民皆兵”，投資人都在看這個領域，在賭一個強勢的團隊。這是VC對于這個行業的期待，至于這股“投資潮”能否稱得上“爆發期”，還不好判定。

　　中國未來的社會結構應該是橄欖形，中產階級比例最大。產品的定位若能準確抓住每個細分領域的消費人群，都會有生存空間。今后在這個領域創業肯定還有很多機會，但一定得做讓老百姓容易接受的產品。

　　民營消費類企業出現上市潮

　　口述/ECOH生態家CEO、通路快建招商外包平臺CEO 林翰整理/劉巖

　　在消費領域，過去國有企業上市比較多，但現在該上市的國企已經差不多了，上市潮必然轉向民營企業。民營企業在中國占據巨大的市場份額，但在二級市場中，消費品類企業所占的比重還很少，未來隨著服裝、鞋帽、服務業等各類消費領域產業的發展，這個比重應該能擴大到30%左右。有些行業做到上億或十幾個億規模就可以上市，而在消費品行業很容易產生幾個億規模的公司，并且做到盈利也很容易。所以，從資本市場看，投資消費品領域是很大的趨勢。

　　這個領域最為典型的是以連鎖經營為主導的行業。因為連鎖企業發展比較穩固，他們在每個城市都有自己的網點，業績持續性比較強。前期資本也投資了不少連鎖經營類的公司，未來這塊應該還會繼續升溫。隨著中國消費逐步升級以后，在衣食住行領域、服務類型的公司里面，未來都會產生一些規模化的有價值的大型公司。未來10年應該是消費品領域發展的爆發期。

　　過去很多消費行業只處于初級水平，很多產品要么人們消費不起，要么沒有相關適合的產品出現。當前中國整體收入的不斷提高，品牌的數量、質量、規模都有很大提升，隨著消費潛力的大爆發，中國會出現一批巨型的以消費品為主導的公司。

　　中國人口基數如此之大，在每個細分領域都有可能出現幾十億規模的公司。除了靠技術驅動的電子產品之外，如果在每個細分領域能成為老大、老二，就能獲得足夠的規模，如果再有穩健、持續的盈利能力和成長能力，就能獲得資本市場的青睞。

　　如果能事先考慮消費升級達到一定水平之后，人們更需要哪些產品，然后再有前瞻性地設計一些引領性的產品，企業達到一定規模之后，肯定會成為投資的熱點。資本在看重商業模式的同時，更加看重的其實是公司持續盈利能力的創新。

　　清潔能源：造能變數大節能更有優勢

　　除了生產過剩之外，新能源產業的格局還面臨著技術革新可能會帶來的變數，

　　2012年的節能市場更為樂觀。

　　觀望新能源偏向節能行業

　　新能源這個行業對政府依賴性比較大，驅動發展的動力是政府補貼，再加上電池板和組件企業產能過剩，自然日子不好過。

　　2009年之前，這個行業發展得非常好。自2010年開始，很多企業開始激進擴張，晶硅太陽能和組件生產商產能過剩，加上歐洲市場削減了光伏補貼危機爆發，美國太陽能“雙反”調查，海外市場開始振蕩，收入自然下降。根據新能源幾家上市公司的第三季度財報看，傳統晶硅太陽能價格掉得比較厲害。傳統組件和設備商也是資不抵債。

　　技術可能會對新能源行業造成很大的影響。薄膜太陽能是光伏組件的一個新趨勢，但國內還沒有做得很好的太陽能薄膜公司。金屬極硅薄膜技術、CIGIS已經被媒體報道過了，而前沿基于印刷工藝薄膜太陽能技術被人談論還不多，這對光伏效率的提升還是價格的下降帶來多少機會，還需要關注。

　　值得關注的是，行業不景氣的同時，切割液回收服務、輔助設備，比如太陽能逆變器的公司，一下子起來了很多。說明這個行業的需求很旺盛。所以還是會有一些投資機會。對于有品牌的傳統晶硅企業來講，此時并購會是比較好的時機。

　　風能方面，并網依然是最大的問題。風力資源時強時弱，不穩定。2011年8月起，政府規定低于5萬千瓦風電供應商不再享受直接并網，一律需拿到發改委的批文。風電產業鏈，無論設備制造、主機、零部件制造商，在生產成本上都沒有多大的進步，風電產業鏈還沒有形成閉環。

　　所以節能企業可能更有優勢。

　　2010年照明市場的節能企業有優秀表現，比如LED燈，LED燈在不同的環境使用情況也不同，所以產品可以避免同質化。照明市場也是我們重點關注的方向，比如獲得創業邦創新成長100的圓融光電，他們的技術和運作團隊都非常強。所以也獲得了我們的投資。

　　之前一段時間大家頻繁關注污水處理公司，其實污水處理之后的工業污泥更加難處理，我們也投了一家這樣的公司。

　　組件需要洗牌逆變器市場穩定增長

　　口述/艾索新能源創始人寧寧整理/王子之

　　2012年清潔技術的發展機遇會向節能企業傾斜，我是認同這種觀點的。新能源企業最大的阻力首先是來自于前期高成本的投入，其次是來源于技術方面的瓶頸。但長期來看，光伏和風能還具有很大的潛力。

　　光伏行業的發展一直受限于生產成本，依賴政府補貼，當政府的補貼一發生變化的時候，行業就會出現不穩定。要打破這個局面，技術更新比較重要，比如說組件行業，出現了薄膜電池，薄膜電池對于光伏行業就是一次革命，薄膜電池的性價比如果很好，成本就下來了。中國的組件我覺得是需要一次洗牌了，洗牌可以為一些真正有實力的企業帶來重生。

　　雖然艾索生在光伏行業，其實屬于電力電子行業，逆變器的研發生產成本在短期內注定會很高，尤其當中國逆變器的行業產值不足時，逆變器這個行業最近幾年才在中國開始，所有的研發都會集中在這兩三年的時間。

　　2011年年初，很多人跟我開玩笑說，整個光伏行業面臨現金流的問題，艾索是逆勢增長。但我們也逐漸感受到光伏行業的資金寒流，之前歐美市場客戶都是直截拎著現金和艾索做生意的，2011年年初起，也開始和我們談賬期。

　　我個人認為逆變器的市場還遠遠沒有飽和，2010年光伏組件的出口占到了全球產值的60%，而逆變器行業的出口比例還不到1%。這個差距是非常大的，今年還是能夠保持穩定的增長。