生意社3月21日訊　 　　 　　新醫(yī)改正使醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資逐漸升溫。 　　在近日滬上召開的一次醫(yī)藥投資論壇午餐會(huì)上，上海市政協(xié)教科文衛(wèi)體委員會(huì)常務(wù)副主任陳志興說(shuō)，醫(yī)院投資的機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)。據(jù)陳志興透露，上海首家全臺(tái)資的醫(yī)院即將于今年5月開始營(yíng)業(yè)。 　　此次論壇主要面向風(fēng)險(xiǎn)投資人和醫(yī)藥領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)，與會(huì)的IDG資本、君聯(lián)資本（原聯(lián)想投資）、富達(dá)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)，都表達(dá)了對(duì)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的看好。 　　投中集團(tuán)（ChinaVenture）近日發(fā)布的一份報(bào)告稱，民間資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的天花板正逐步打開。 　　據(jù)投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)，2009年以來(lái)在中國(guó)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域共有24家企業(yè)獲得VC/PE融資，累計(jì)融資金額將超過(guò)14.81億元，平均單家企業(yè)融資0.99億元，其中愛爾眼科和迪安診斷已登陸創(chuàng)業(yè)板，金衛(wèi)醫(yī)療已登陸港股市場(chǎng)。 　　多元格局 　　公立醫(yī)院改革緩慢推進(jìn)之際，社會(huì)資本辦醫(yī)的多元格局也已初露端倪。 　　風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)IDG合伙人章蘇陽(yáng)在上述論壇上表示，醫(yī)改過(guò)去幾年做的是加大醫(yī)保的覆蓋，補(bǔ)貼的是醫(yī)療服務(wù)的需方。在這種情況下，解決供方的服務(wù)就有很大的機(jī)會(huì)。 　　據(jù)投中集團(tuán)發(fā)布的報(bào)告，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口老齡化、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改等宏觀條件的支撐下，中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)已經(jīng)邁入快速增長(zhǎng)時(shí)期。隨著醫(yī)保覆蓋范圍增加、門診和住院報(bào)銷比例的提高，衛(wèi)生總費(fèi)用中個(gè)人支出的比例將進(jìn)一步降低，從而使得個(gè)人的支付能力增強(qiáng)，進(jìn)而拉動(dòng)醫(yī)療服務(wù)需求的增長(zhǎng)。 　　3月17日，在中國(guó)發(fā)展高層論壇2012年會(huì)上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心社會(huì)發(fā)展研究部部長(zhǎng)葛延風(fēng)提出，中國(guó)此次醫(yī)改遵循政府主導(dǎo)，并充分發(fā)揮市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的原則。這給一部分滿足個(gè)性化、多樣化需求的服務(wù)和產(chǎn)品留出了發(fā)展空間，比如說(shuō)個(gè)性化非基本醫(yī)療服務(wù)，非基本藥物器械有關(guān)的生產(chǎn)，包括商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)。 　　富達(dá)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資（香港）有限公司北京代表處合伙人林蕊說(shuō)，在中國(guó)90%的醫(yī)療服務(wù)由公立醫(yī)院提供，現(xiàn)在政策允許外資和民營(yíng)資本的投入，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言是利好消息。 　　據(jù)介紹，在此背景下，富達(dá)關(guān)注純粹和醫(yī)療服務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，比如富達(dá)在建的心血管科醫(yī)院，也關(guān)注不和醫(yī)療直接相關(guān)的項(xiàng)目，如與健康相關(guān)的康復(fù)、健康管理服務(wù)。 　　章蘇陽(yáng)舉例說(shuō)，IDG投的體檢項(xiàng)目瑞慈體檢，就是看中它提供中上水平的體檢；而美華醫(yī)院就是完全規(guī)范的婦產(chǎn)科醫(yī)院，看中的就是越來(lái)越多的人選擇去私人醫(yī)院分娩；另一個(gè)高端康復(fù)的項(xiàng)目則是德國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，恢復(fù)率能達(dá)到70%多，在中國(guó)目前只有30%多。 　　投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟3月19日向早報(bào)記者表示，隨著新醫(yī)改的推進(jìn)，專科醫(yī)院，醫(yī)療檢驗(yàn)（如廣州金域、已經(jīng)上市的迪安診斷等），健康管理（如慈銘體檢、愛康國(guó)賓等），美容整形（如伊美爾），養(yǎng)老服務(wù)（如親和源）等，都有眾多投資機(jī)會(huì)。 　　投中集團(tuán)的報(bào)告指出，具備以下特征或模式的企業(yè)具有較強(qiáng)投資價(jià)值：目前該細(xì)分領(lǐng)域供給嚴(yán)重不足；技術(shù)壁壘較高，且附加值較高；地區(qū)供給不足且消費(fèi)水平較高；定位與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)有較大差別的細(xì)分市場(chǎng)；能夠直接與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作或依托其資源；不產(chǎn)生危及生命后果且醫(yī)療保障體系不覆蓋；擁有連鎖或醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。 　　投資難題 　　不過(guò)資本看好的背后，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)仍不可小覷。 　　在前述論壇關(guān)于私有化的一場(chǎng)討論中，上海沃德醫(yī)療中心董事長(zhǎng)郭橋說(shuō)，私立醫(yī)院是監(jiān)管最嚴(yán)、開放程度最低的領(lǐng)域，而且中國(guó)的消費(fèi)者往往對(duì)私立醫(yī)院不夠信任。 　　郭橋的另一個(gè)身份是美華婦兒服務(wù)的董事長(zhǎng)，美華已經(jīng)獲得IDG的投資。 　　醫(yī)療服務(wù)者也不具備流動(dòng)性，民營(yíng)醫(yī)院想有所作為的話，必須有最好的人，這更多的是個(gè)人驅(qū)動(dòng)而非資本驅(qū)動(dòng)的行業(yè)。郭橋表示。 　　去年頒布的多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策，依舊難以推進(jìn)人才流動(dòng)。去年出臺(tái)的政策允許多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，但有一個(gè)條件，你必須獲得單位領(lǐng)導(dǎo)的批準(zhǔn)。這讓多數(shù)民營(yíng)醫(yī)院無(wú)法從公立醫(yī)院獲得人才。 　　在德達(dá)醫(yī)院董事劉常平看來(lái)，中國(guó)的醫(yī)院還缺乏醫(yī)療服務(wù)的管理人才。他說(shuō)：從衛(wèi)生部開始，更像科學(xué)家而不是行政人員。 　　劉常平說(shuō)，公立醫(yī)院和私立醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境還很不公平，就有點(diǎn)像泰森在中國(guó)打拳擊。比如外資往往要經(jīng)歷很繁瑣的審批程序，盡管政府一直在說(shuō)建立公平、合理的環(huán)境，但是比如在稅收方面，外資企業(yè)依然處于劣勢(shì)。 　　這一說(shuō)法得到了投資人的佐證。君聯(lián)資本總監(jiān)蔡大慶說(shuō)，難題是，私立醫(yī)院需要牌照，尤其是外資，只能用變通的辦法來(lái)做。 　　據(jù)蔡大慶透露，聯(lián)想已經(jīng)投了婦產(chǎn)科、美容醫(yī)院，并且還將不斷關(guān)注醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。 　　而章蘇陽(yáng)對(duì)牌照審批的概括是：沒有事情是不能辦的，但又沒有事情是辦不出來(lái)的。 　　章蘇陽(yáng)說(shuō)，已有相當(dāng)多的高端專科醫(yī)院進(jìn)入國(guó)內(nèi)，但是老百姓往往認(rèn)為醫(yī)療機(jī)構(gòu)賺錢就是壞的。這種理念也影響了對(duì)這些醫(yī)療服務(wù)的消費(fèi)。 　　而從操作上，一直以來(lái)，私立醫(yī)院不能進(jìn)醫(yī)保，這是一個(gè)障礙。林蕊說(shuō)。 　　一位三井物產(chǎn)投資部門的投資經(jīng)理還向記者表示了對(duì)退出渠道的擔(dān)憂。 　　李瑋棟表示，從事民營(yíng)醫(yī)院管理的企業(yè)登陸A股，預(yù)計(jì)還有政策性困難，但出售給產(chǎn)業(yè)資本也可以獲得較好回報(bào)，畢竟好項(xiàng)目的利潤(rùn)沒問題，這方面與民辦教育行業(yè)有些類似。 　　李瑋棟指出，醫(yī)療服務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)還包括醫(yī)療事故、因擴(kuò)張導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊張、服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化等問題。 　　政策變量 　　作為為數(shù)不多的兼?zhèn)湎M(fèi)和新技術(shù)兩大屬性的行業(yè)，醫(yī)療健康行業(yè)始終是VC/PE機(jī)構(gòu)關(guān)注的領(lǐng)域。而醫(yī)療市場(chǎng)的特殊性，也使得醫(yī)療領(lǐng)域的投資充滿政策變數(shù)。 　　投中集團(tuán)的報(bào)告指出，由于醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域準(zhǔn)入的限制，中國(guó)民間資本一直無(wú)法進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)投資領(lǐng)域，使得巨額資本被束之高閣，而醫(yī)療資源卻相當(dāng)匱乏。不過(guò)，2010年5月和12月分別出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見》等文件，開始改變這一局面。 　　上述政策明確支持民間資本興辦各類醫(yī)院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)、療養(yǎng)院、門診部、診所、衛(wèi)生所（室）等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，參與公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制改組。 　　不少民營(yíng)醫(yī)院和對(duì)中國(guó)醫(yī)療服務(wù)投資感興趣的投資者，甚至將其比喻為中國(guó)醫(yī)療服務(wù)投資的三中全會(huì)文件。 　　國(guó)藥控股高級(jí)行業(yè)研究員干榮富在論壇上說(shuō)，政策是醫(yī)療投資必須考慮的因素。比如，政策規(guī)定新開社區(qū)醫(yī)院不能開藥房，誰(shuí)來(lái)替代門診藥房？這將是一個(gè)投資機(jī)會(huì)。 　　也有外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司考慮到這一點(diǎn)而選擇從中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)做一些醫(yī)藥的跨境交易。美國(guó)博樂集團(tuán)大中華區(qū)總經(jīng)理巫萃告訴早報(bào)記者，考慮到臺(tái)灣的醫(yī)療服務(wù)體系和大陸較類似，他們開始從臺(tái)灣引進(jìn)一些跨境交易。博樂集團(tuán)是全球知名專注生物醫(yī)藥的投資機(jī)構(gòu)。 　　安進(jìn)公司大中華區(qū)總經(jīng)理李怡平在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，醫(yī)改以后，從投資方面講，醫(yī)院方面有很多機(jī)會(huì)。對(duì)于醫(yī)院，老百姓肯定都不滿意。政府又沒有很好的方法，同時(shí)政府又想把社會(huì)資金引進(jìn)來(lái)，把這個(gè)事情辦好。有錢一點(diǎn)，誰(shuí)不想服務(wù)質(zhì)量更好一點(diǎn)，稍微改善一點(diǎn)，他都愿意。 　　安進(jìn)現(xiàn)在是世界最大的生物制藥公司。在幾星期前正式加盟安進(jìn)前，李怡平曾擔(dān)任凱鵬華盈專注醫(yī)藥的合伙人。李怡平說(shuō)，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域機(jī)會(huì)更大一點(diǎn)。如果做得好的話，每年增長(zhǎng)50%都可能。 　　李怡平觀察到中國(guó)的政策對(duì)生物仿制藥沒有相關(guān)的規(guī)定，而生物仿制藥已經(jīng)列入了安進(jìn)中國(guó)的計(jì)劃中。 　　李怡平提到，政策方面，中國(guó)相對(duì)滯后點(diǎn)，但實(shí)際上美國(guó)也沒有那么完備。可以預(yù)見的是，醫(yī)藥十二五規(guī)劃中，生物技術(shù)是包括在其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，中國(guó)肯定也不希望在這方面落后。（-曹虹）