醫藥雙周報:發改委調整消化類藥品價格
中國虎網 2012/4/11 0:00:00 來源:
未知
兩周內,上證指數下跌1.83%,同期天相醫藥指數下跌3.93%,跑輸上證指數2.1個百分點,行業表現遜于大盤,化學藥、化學原料藥、醫藥流通雙周跌幅較大。震蕩的A股市場格局中消費類板塊為值得關注的類別,目前醫藥行業相對A股估值溢價水平處于相對低位,具有一定投資價值,發改委降低消化類藥品價格。近日,國家發展改革委發出通知,決定從5月1日起調整部分消化系統類藥品最高零售限價。此次藥品價格調整共涉及53個品種,300多個劑型規格,平均降幅17%,其中高價藥品平均降幅22%,預計每年可減輕群眾負擔30多億元。近年來發改委多次下調藥品最高零售價,此前有傳聞抗腫瘤藥、免疫調劑類藥物、血液制品和消化系統用藥將是今年降價的重點類別,我們預計年內仍有可能再次下調上述其他三類藥物的最高零售價,對行業產生一定負面影響。
1-2月醫藥行業收入及利潤增速下滑,統計局披露,1-2月醫藥行業實現收入2186.2億元,同比增長21.3%,較2011年增速回落8.07個百分點;實現利潤總額204億元,同比增長13.08%,較2011年增速回落10.42個百分點。我們認為醫藥行業收入及利潤增速回落原因為限制抗生素使用、春節提前、人工成本增加、原材料漲價等因素影響。預計2012年收入增速將保持20%左右。
投資建議:從長期來看,國民收入增加、國家醫改投入增加、老齡化等因素將推動醫藥產業的發展。短期內藥品降價、限抗和整頓流通環節等將對醫藥行業產生一定負面影響,研發能力強、規模優勢明顯、具有獨家品種、銷售能力強的公司將得到較大的發展空間。具體來看,醫療器械行業將受惠于基層醫療體系的規模擴大,需求放量,可關注魚躍醫療;醫療服務類企業收益政策將快速發展,建議關注愛爾眼科、通策醫療;基藥目錄擴容,擁有獨家品種、具有抗菌概念的中藥公司將是迎來發展機會,建議關注以嶺藥業、上海凱寶等。
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