行業向上趨勢確立 建議提前關注中報2012年06月26日10:47國都證券

     1、上周市場回顧

    上周申萬醫藥板塊指數下跌1.3%，同期滬深300下跌2.18%，行業跑贏大盤0.88個百分點。上市公司中漲幅最大的依次為佐力藥業(23.15%)、永生投資(21.42%)、白云山(16.97%)；跌幅最大的依次為中珠控股(-12.36%)、ST盛達(-9.51%)、東阿阿膠(-7.47%)；我們前期重點推薦的天士力(600535)上周漲幅為-1.87%，昆明制藥(600422)上周漲幅為2.18%，紅日藥業(300026)上周漲幅為0.68%，恩華藥業(002262)上周漲幅為-2.18%.

    從細分行業來看，上周子版塊全線下跌，其中醫療器械子行業跌幅最小(-0.55%)，醫療服務子行業跌幅最大(-1.84%)，其余子行業漲幅排名依次為醫藥商業(-1.02%)、中藥(-1.3%)、化學制藥(-1.36%)、生物制品(-1.48%)。

    2、行業政策回顧

    2015版中國藥典將收納約400種藥用輔料；

    生物仿制藥指南將分三步走未來銷售過半；

    3、公司動態回顧

    科倫藥業哈薩克斯坦合伙建廠；

    華藥牽手中百聯盟直擊終端藥店；

    海正藥業變更部分募資項目；

    4、板塊估值及投資建議

    截止上周末，醫藥生物行業靜態估值為30.59X，估值較前周略有回調。行業相對滬深300指數的估值溢價率達到195%，相對溢價較前周繼續提升，仍處于歷史中等偏高水平。

    周報觀點:上周受大盤系統性下跌影響，行業略有回調但仍跑贏大盤，防御特質繼續顯現。漲幅居前的主要是低估值個股以及業績高增長的二線個股，跌幅較大的主要是前期漲幅過高的個股。

    6月初至今，行業走勢較為強勁，雖然行情略有反復，但向上趨勢已經確立。中報即將來臨，可提前關注業績有望超預期個股。行業投資策略方面，我們堅持前期的觀點，建議投資者重點關注以下幾類公司:一是高增長、估值合理個股，推薦紅日藥業、瑞康醫藥、昆明制藥、恩華藥業、和佳股份、萊美藥業；二是擁有獨家品種的公司，尤其是擁有獨家品種的品牌中藥，推薦云南白藥、天士力、同仁堂、益佰制藥、片仔癀、康美藥業等。