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    華海藥業(yè)(600521.SH)的同室操戈并未波及到公司業(yè)績.

    公司近日預(yù)告稱中期凈利潤同比增長20%~30%，用券商人士的話講，扣除去年房地產(chǎn)的因素，2012年中期公司主業(yè)預(yù)計增長60%~70%，這已經(jīng)超出了市場預(yù)期。與此同時，重量級券商如安信證券、廣發(fā)證券以及中金公司等均發(fā)布了增持、買入與推薦的報告。由此可見券商們對這只股票懷抱信心。

    對于華海藥業(yè)大股東陳保華與二股東周明華之間長達近5年的恩怨，券商大都表示對公司業(yè)績影響有限。且對于這兩位股東而言，個人矛盾是一回事，而公司的業(yè)績增長卻是他們共同期待的。

    業(yè)績增長無懸念

    華海藥業(yè)創(chuàng)立于1989年，是一家集醫(yī)藥制劑和原料藥為一體的制藥企業(yè)，2003年在上交所上市。目前，公司注冊資本5.4億元，總資產(chǎn)24.7億元，占地面積120多萬平方米，并在美國和國內(nèi)的上海、江蘇、杭州等地設(shè)有11家分公司，共有員工3800多人。

    而沙坦類藥物持續(xù)高速增長和制劑出口放量是華海藥業(yè)中期業(yè)績增長的兩大利器。

    安信證券表示:公司中期業(yè)績高增長主要來自沙坦和制劑出口。中期沙坦收入同比增長55%，預(yù)計收入4億元;制劑出口同比增長?12?倍，預(yù)計收入1億元。其他國內(nèi)制劑業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，普利業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)。

    廣發(fā)證券賀菊穎在報告中表示:預(yù)計全年沙坦增速都將保持在50%以上，同時毛利并未受到競爭對手較大沖擊，僅有小幅下降。制劑出口業(yè)務(wù)預(yù)計全年達到2-2.5?億收入規(guī)模，實現(xiàn)翻番式增長。

    事實上，華海藥業(yè)大股東陳保華與二股東周明華之間的恩怨始于2007年，但從2007年至今，華海藥業(yè)的業(yè)績一直在保持穩(wěn)定且上升勢頭。

    財報數(shù)據(jù)顯示，華海藥業(yè)2008年歸屬于上市公司股東凈利潤為1.5億，2009年為1.65億元，2010年為9359萬元，而2011年達到了2.17億元。

    增發(fā)之路不再坎坷

    有知情人士表示:“股東之間的矛盾和不同意見不會影響到公司的方向和發(fā)展。”這句話從公司的再融資事件上就可以看出。

    去年11月，華海藥業(yè)披露了增發(fā)方案，二股東周明華此前曾公開反對過該再融資方案。而如今，周明華明確表示，無意阻撓再融資項目的推進。

    華海藥業(yè)也推出了修改后的融資新方案:發(fā)行股票數(shù)量從此前的1億股調(diào)整為不超過5500萬股;融資規(guī)模由此前的13.32億元調(diào)整為不超過8億元。

    根據(jù)披露的方案，募集資金的投向是沙坦類原料藥和制劑，從財報數(shù)據(jù)可以看出，華海藥業(yè)目前業(yè)績增長的支撐主要還是依靠沙坦原料藥。

    而這也將是公司上市以來第一次增發(fā)融資，公司自2003年上市以來，一直沒有進行再融資，資產(chǎn)負債率持續(xù)上升。2011年三季報，公司資產(chǎn)負債率達到38.94%.公開增發(fā)募集資金，可以有效緩解公司資金壓力，而募集資金的項目建設(shè)將促進公司出口業(yè)務(wù)的升級。

    中信金通分析師吳垠則表示，華海藥業(yè)的發(fā)展方向頗為清晰，看好公司從向非規(guī)范市場供應(yīng)原料藥→向規(guī)范市場供應(yīng)原料藥→大客戶生產(chǎn)轉(zhuǎn)移→自主品牌制劑海外出口的產(chǎn)業(yè)升級過程。

責任編輯：張弛

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