清科研究中心最新數據顯示，2011年1月～2012年7月，國內醫藥行業共出現超過90起并購。其中，得益于上市融資的優勢，A股藥企發起的并購占比達80%。   　　接受記者采訪的業內人士分析指出，受到藥品降價、抗生素限用等因素沖擊，醫藥行業并購呈現出新的特點；與此同時，也有受訪人士指出，醫藥領域的并購在未來有可能經歷一個相對的平臺期。   　　景氣度催化   　　國家統計局近日公布的1～6月份醫藥制造業數據顯示，醫藥制造業收入同比增長19.1%，較1～5月份增速下降1.1個百分點；累計毛利率為29.33%；利潤總額同比增長17.55%，較1～5月份增速提升0.3個百分點。其中，6月單月毛利率為28.87%，略高于2011年6月的28.65%。   　　自年初以來，醫藥制造業已經連續5個月實現利潤增速提升。資深業內人士分析，此數據反映出在政策趨于緩和以及成本壓力逐步回落的環境中，醫藥行業經營情況在繼續好轉，行業效益呈現持續改善趨勢。   　　而在二級市場上，今年醫藥行業超額收益也較為明顯，跑贏大盤12%。   　　業內資深人士彭蘊亮向醫藥經濟報記者分析指出：“從二級市場來看，現在整個醫藥行業的估值要比相關大盤指數高一些；而且，在經濟下滑的情況下，醫藥行業的業績增速相對較高。”   　　中信證券預計，醫藥上市公司在調整后釋放了部分高估值和高溢價率的壓力，行業的防御性還將在弱勢行情下持續體現，并對醫藥行業的增長趨勢表示看好。   　　彭蘊亮表示，在高估值的催化下，現在可以說是個并購的好時機。但也不可否認，目前并購頻出，其中不乏一些“看起來很美”的案例。彭蘊亮表示：“目前并購標的良莠不齊。有些企業是虧損的，如果這樣的話，就要先進行內部整頓，把標的生產品種放到自己的銷售渠道中，這肯定需要一定的時間才能產生效益。”   　　“但并購的關鍵還是看標的品種以及醫保情況。”彭蘊亮建議：“在方式上，可以采用換股的方式，這在美國已經很常見。如果公司估值較高，標的估值低的話，通過換股方式，不僅可以用很少的股份換取較大份額的標的股份，而且可以節省一大筆現金，這對收購以后的工作更有利。”