在現實市場的天平上，他們是供需的甲乙方；在兌換成真金白銀的銷售市場，他們有著8∶2的強弱對比。   　　當“乙方”的藥企開始投資醫院的生意，轉做“甲方”的東家時，這背后其實是一場利益的爭奪。   　　金陵藥業第二次出手南京儀征醫院的時候，市場的議論已然少了許多。   　　7月25日，金陵藥業發布公告宣布，斥資近1.23億元受讓68.33%股份，成為儀征醫院的控股股東。   　　在2003年控股宿遷市人民醫院并良性經營后，金陵藥業的這一次出手，無疑對業界具有了風向標的意味。   　　“2004年前后，衛生部關于鼓勵社會資本辦醫院的政策出臺，出于尋找新的利潤增長點的考慮，那時候有一批制藥公司曾經涉足過醫院領域，”北京群英策劃咨詢公司董事長劉會表示，“現在，市場的松動更明顯，而企業對于產業鏈延伸的需求也更迫切、更主動了。”   　　此前，包括復星醫藥、千紅制藥以及雙鷺藥業等藥企均先后涉水民營醫療機構的創辦和并購。   　　但由于當時市場開放十分有限，相當部分的民營醫院隨后逐漸沉寂，“要么被轉手，或者是為了減少稅收而將營利性醫院轉為非營利性醫院，也有索性把綜合性醫院改為利潤相對較高的專科醫院。”中國醫藥企業管理協會會長于明德談道，“公立醫院太強勢，民營醫院的生存空間太有限。”   　　劉會曾長期跟蹤中國醫院市場的結構變化和發展，他指出，在第一波投資民營醫院熱潮中，商業企業和生產企業以托管、收購等形式接手了不少醫院，但能真正經營好的醫院卻并不多見。   　　劉會認為，相應的政策缺位是其中很重要的一個原因，最關鍵的是人才、稅收，公立醫院定位是非營利性醫院，國家財政撥款，不用上稅；但是民營醫院定位為營利性，稅款占到營業額的30%，是利潤的50%以上，稅收壓力太大。   　　而對醫院而言，高素質的人才隊伍無疑是一塊軟黃金，但是，“就連醫生的職稱評定這樣的基本問題都沒有政策，好大夫怎么會愿意放棄大醫院的‘編制’，到民營醫院來呢？這實際上是從根本上斷了民營醫院的路。”劉會表示。   　　在中國整體的藥品銷售市場上，醫院占據了8成的市場銷售，而藥店等零售渠道僅僅占到了兩成左右的份額。因此，醫院對于藥企的意義不言而喻，拿下重點城市、重點醫院市場，也成為了所有制藥企業最重要的任務。   　　公開資料顯示，目前我國醫藥上市公司介入醫院的方式主要為新建、并購以及托管；投資專科領域成熟，進入綜合醫院升溫。從時間軸上看，上市公司在專科領域的動作較多，且多家已進入連鎖化階段；近幾年在政策的推動下而進入綜合公立醫院，開始升溫。   　　有市場分析人士指出，目前藥企進入綜合醫院的方式以收購中等規模醫院為主，由于綜合醫院的人才和技術要求較高，培育期較長，投資回收期大概在5～7年，而收購通常可依賴于現有生產要素，經營風險相對較低。如益佰制藥的灌南縣人民醫院、金陵藥業的宿遷市人民醫院在收購時都為二級醫院。   　　產業鏈延伸   　　“民營醫院的毛利率基本接近30%，盡管在目前情況下還談不上暴利，但確實是一個利潤很穩定的業務。對于上市公司而言，如果有一部分業務每年毛利能保持20%～30%，就非常不錯了。而且經營醫院還有另外一大優勢，即較為充裕的現金流。近年大多數醫院財務報表方面都很漂亮，這些都是上市公司所看重的。”談及此問題，中國社科院經濟所公共政策研究中心主任朱恒鵬表示。   　　事實上，在傳統意義的產業鏈延伸、增加話語權的希望之外，逐漸明朗的醫院市場開放信號，也使得資本市場對于醫院的盈利能力逐漸看好。   　　“這兩年我們看了很多醫院，不同于醫改剛啟動時候的政策走向不明，近一年來，包括北京友誼醫院和深圳醫院藥品‘零加成’的信息釋放，已經開始讓市場上處于觀望的資金開始入場醫療領域。”建銀資本某人士表示。   　　事實上，就在幾天前，建銀資本剛剛完成了對六和拜爾口腔醫療集團1.5億元的戰略投資。而作為國內第一家專注于醫療健康產業投資的股權投資基金，建銀醫療基金首期規模為27億元，投資方向包括醫藥制造、醫療器械、醫療機構、醫療服務、康復保健等領域。   　　不同于投資機構的大手筆，藥企對醫院市場的投資更加謹慎而精準。   　　“我們的目的性更強，都是和現有產品具有緊密關聯度的，從我們比較熟悉的部分開始，這樣可以分散一部分風險。”某制藥公司負責人坦承，“即便和醫院打了幾十年交道，經營醫院和藥品銷售還是差別太大的兩件事，馬虎不得。”   　　對此，朱恒鵬也強調，制藥公司需要謹慎處理醫院經營中的一些風險，“上市公司參與投資民營醫療機構，市場普遍的擔心肯定是有道理的。再大的藥企，旗下的藥品品種也有限，相當一部分藥品需要通過其他藥企采購才能供應，這方面的整合能力有多強？”   　　而對那些迫于壓力，將醫院轉為非營利性醫療機構的公司，由于按照相關規定，醫院轉型后股東即不能參與分紅，必須將醫院經營所得用于醫院本身的發展之上，這樣一來，企業之前的投入就不可能收回了。   　　2011年7月，天士力集團完成了對公立云南普洱中心醫院的整體托管經營，不同于此前醫院藥房托管等單個科室介入的謹慎模式，天士力將普洱中心醫院全盤接下，以其為平臺，邀請國內心血管領域專家開展遠程教學與診治，成為其在當地普洱茶大健康計劃的智力支持。   　　而全國最大的民營醫藥流通企業九州通在北京投資中西醫結合醫院即將在年底完成。就在市場還在猜測九州通此舉是產業延伸，還是意圖整體轉型的時候，華東某大型制藥公司也已完成直接投資醫院的買地事宜。   　　“這些年，國家有關民營醫院的政策還是在向著寬松方向發展，類似金陵藥業收購的例子會越來越多。”朱恒鵬表示，“可以說，民營醫院發展的機會現在開始到來，盡管還有各種各樣的政策障礙，但是大環境越來越向好。”