不論是國外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌、微軟，還是國內(nèi)電商大數(shù)據(jù)大佬阿里巴巴，近年來都在密集進(jìn)軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，其背后，醫(yī)療領(lǐng)域蘊(yùn)藏的巨大投資機(jī)會(huì)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)爭相逐鹿的關(guān)鍵因素。
根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年上半年發(fā)布的38家醫(yī)藥企業(yè)并購案例中，除主流的醫(yī)藥上市公司自身大魚吞小魚，或基于產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合外，亦有“外籍”行業(yè)上市公司參與到對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的跨界整合中來。
近期，一家剛上市僅2年的計(jì)算機(jī)應(yīng)用產(chǎn)品商朗瑪信息[-1.07% 資金研報(bào)]拋下6.5億并購方案，擬22倍溢價(jià)收編啟生信息旗下39 健康網(wǎng)，并擬配套非公開發(fā)行募資不超過2.166億元。方案一出，公司股價(jià)迅速遭遇資本爆炒，連續(xù)走出5個(gè)漲停板，截至7月10日，股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)52.92%。
吸引力定律告訴我們，每一場(chǎng)“資本聯(lián)姻”背后必有其深層次原因。不同于互聯(lián)網(wǎng)大佬們的強(qiáng)勁大數(shù)據(jù)資源和整合前景，從操作手法和歷史經(jīng)驗(yàn)來看，近年先后涉及手游、移動(dòng)轉(zhuǎn)售等“并購熱點(diǎn)”的朗瑪信息，本次收編39健康網(wǎng)背后，更似一場(chǎng)市值炒作。公司高管也在公開場(chǎng)合多次表示，公司將力爭在5年內(nèi)進(jìn)入中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第一陣營，公司市值超過100億美元。
而記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，在轟轟烈烈的跨境并購背后，或是朗瑪信息為扭轉(zhuǎn)盈利下滑新一輪并購嘗試。
互聯(lián)網(wǎng)固有馬太效應(yīng)下，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者趨弱。而依靠單一產(chǎn)品爆發(fā)式增長成功上市的朗瑪信息，在巔峰后迅速迎來主營業(yè)務(wù)天花板的瓶頸，不得不依賴上市募集的大量現(xiàn)金并購轉(zhuǎn)型。但其2012年開始的，基于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的多項(xiàng)探索并購，并未獲得成功。
由此，跨境并購成為朗瑪信息新一輪嘗試，而在并購標(biāo)的挑選中，醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)高毛利率無疑將帶來可觀的現(xiàn)金流，而39健康網(wǎng)背后的醫(yī)藥大數(shù)據(jù)資源也與朗瑪信息自身大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)達(dá)成互補(bǔ)。后續(xù)廣闊發(fā)展空間有望延續(xù)業(yè)績持續(xù)增長。
以朗瑪信息為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥并購，是一場(chǎng)資本炒作還是深度涉獵？一切仍需時(shí)間證明。
并購背景
朗瑪信息，一家憑借計(jì)算機(jī)應(yīng)用產(chǎn)品——“電話對(duì)對(duì)碰”業(yè)務(wù)成功登陸
創(chuàng)業(yè)板上市公司，在上市次年即遭遇市場(chǎng)“天花板”局面。2012年上市當(dāng)年，公司披露的電話對(duì)對(duì)碰會(huì)員用戶為248萬，但2013年全年會(huì)員數(shù)僅增長2萬，導(dǎo)致2013年主營業(yè)務(wù)僅增長0.75%，凈利潤大幅下滑33.06%。
同期，公司在上下游方面拓展亦未成功，其在三網(wǎng)方面的拓展（包括通話產(chǎn)品、手游、電視云等方面）成立的子公司，2013年僅有一家盈利52萬，剩余全部虧損。
并購詳解
接連遭遇主營業(yè)務(wù)瓶頸和上下游拓展挫折，朗瑪信息被迫開始思考跨境領(lǐng)域拓展，作為一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，朗瑪信息初衷是去國外同行處考察經(jīng)驗(yàn)，公司董事長王偉表示，“我們大概琢磨將近一年的時(shí)間，去年我們參觀谷歌、蘋果、霍布金斯的時(shí)候，我們感覺到很多是數(shù)據(jù)公司，我們看到谷歌展示的谷歌隱形眼鏡可以測(cè)血糖血壓。”
國外頂尖互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)駐健康產(chǎn)業(yè)的案例無疑帶給朗瑪信息啟發(fā)，而其后貴州市政府支持則給公司指明更為細(xì)分的方向，“醫(yī)療資源掌握在政府手中，原來朗瑪從事屌絲經(jīng)濟(jì)，政府想號(hào)召也不可能，不可能號(hào)召玩你的對(duì)對(duì)碰或者其他游戲，但是健康領(lǐng)域貴州省會(huì)走到前列。”王偉進(jìn)一步表示。
而遇到39健康網(wǎng)總裁顧晶后，朗瑪信息最終敲定醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，王偉感慨稱，“我們決定方向的時(shí)候，有幸碰到了顧晶，朗瑪如果沒有一個(gè)大入口從頭開始做很難。而且第一次見顧晶我就說我們以后肯定能走在一起。”
事實(shí)上，朗瑪信息在2014年初決定進(jìn)軍醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，一直在選標(biāo)的，通過篩選和機(jī)緣巧合，在2014年2月份見到了39健康網(wǎng)總裁顧晶。“第一次見顧晶就談得非常高興，在香格里拉酒店聊了一下午，從下午兩點(diǎn)鐘聊到了七點(diǎn)鐘。”王偉直言。
而從雙方并購本身來講，數(shù)據(jù)資源和用戶優(yōu)勢(shì)是39健康網(wǎng)入選朗瑪信息并購標(biāo)的核心關(guān)鍵，“39健康網(wǎng)最大的優(yōu)勢(shì)是有14年的沉淀，這是沒有任何一家公司可以積累的。在移動(dòng)健康領(lǐng)域的積淀是非常重要的，不是互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，而是對(duì)整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)的理解。再加上39健康網(wǎng)脫離39集團(tuán)，是純粹誕生于醫(yī)療的企業(yè)。”王偉指出。
此外，39健康網(wǎng)強(qiáng)勁的盈利模式，以及充裕現(xiàn)金流對(duì)遭遇主營“天花板”的朗瑪信息也頗為吸引，“去年39健康網(wǎng)的收入是超過了一個(gè)億，利潤超過了三千萬，這是有公告的。今年最低的保守利潤在四千萬，這得益于顧晶對(duì)健康行業(yè)的整合能力，現(xiàn)在我們講在所有的健康產(chǎn)品里面，門戶或者APP，我認(rèn)為真正把這個(gè)產(chǎn)業(yè)吃透，39健康網(wǎng)算一個(gè)，真正形成了良性的商業(yè)模式。從用戶到內(nèi)容，到廣告商，到收入、利潤，別的公司只是在探索，怎么樣導(dǎo)用戶流量，而39健康網(wǎng)已經(jīng)形成了一個(gè)相對(duì)健康的模式，因?yàn)樗鼘?shí)現(xiàn)了規(guī)模性的盈利。”