早報記者 閆鵬飛 實習生 楊睿

滬深兩市首份年報披露。

1月14日晚間，山東沃華醫藥科技股份有限公司（沃華醫藥，002107）披露了2014年年報，去年實現營業收入3.15億元，同比增長23.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3654.8萬元，同比增長244.1%，每股收益0.22元。

此外，沃華醫藥同時披露高送轉的分紅預案，擬每10股轉增12股派2.1元（含稅）。

對于凈利的增長，沃華醫藥解釋稱，一方面，主導產品心可舒的銷售市場趨于穩定成熟，報告期營業收入持續增長；另一方面，公司加強了銷售費用使用效率與支出的管理，如減少學術及市場投入額度。

沃華醫藥實際上依賴于單一品種的表現，即上述提到的心血管治療領域的中成藥心可舒。財報顯示，心可舒2014年銷售額為2.8億元，同比增長23.72%，其銷售額占總營收的近九成。

與前些年業績低迷相比，沃華醫藥實際上借助“政策翻身”。心可舒曾落選2009年頒布的《國家基本藥物目錄（基層醫療衛生機構配備使用部分）》（下稱“基藥目錄”），使其在藥品主要銷售方向，即縣級及基層醫療衛生機構方面受阻，2010年公司一度出現近億元虧損。

在2013年，隨著心可舒進入2013版國家基藥目錄，沃華醫藥在業績上開始有較大反彈。

發布年報的同時，沃華醫藥進行了2015年一季度的業績預告，公司預計當季凈利潤為1863.91萬元至2005.11萬元，同比增長560%至610%。

值得注意是，但看去年表現，沃華醫藥無論在業績與股價均超越行業板塊較多，2014年漲幅高達125.14%，今年來已經上漲24.65%。

在近日舉行的瑞銀證券2015年大中華研討會上，醫藥行業分析師季序我稱，與重要板塊相比，醫藥板塊在去年表現較差，另外，10%-20%的行業業績增速將成為常態。

根據季序我的分析，醫藥板塊在2008年、2010年跑贏大盤時，主要依賴的是行業業績的增長，而2012年到2013年跑贏大盤則是 因為估值的提升。而目前，政策將“圍繞提升投入效率、控制費用增長”為中心，醫保控費和藥占比下降將是長期趨勢，這使行業增速不會有以前的高水平。

季序我稱，綜合來看，在大盤快速上漲背景下，醫藥板塊略顯尷尬：整體看醫藥板塊估值合理，但并不明顯低估，同時定價、招標政策的變化也帶來不確定性。但是，行業增長的長期驅動因素仍在，隨著A股其他行業整體性重新估值，醫藥板塊的相對吸引力開始顯現。

1月14日，沃華醫藥以漲停收于30.14元/股。