1月19日，國務院召開會議指出，推進深化醫藥衛生體制改革，部署加強鄉村醫生隊伍建設、更好保障農村居民身體健康，討論通過《全國醫療衛生服務體系規劃綱要》、促進優化資源配置和服務升級。受此影響，近日醫療器械板塊大漲。

　　對此，分析人士認為，受益于人口老齡化以及國家的持續加大投入，醫藥行業整體仍有望維持15%以上的穩健增長。2015年醫藥板塊有望跑贏大 盤，主要原因有三個方面，一是，自去年7月22日以來截至周二，生物醫藥板塊的漲幅僅為23%，存在補漲機會；二是，當前醫藥行業估值溢價率位于歷史低 位，存在估值切換的動力；三是，在國家持續加大行業投入下，醫藥上市公司業績增速平穩。

　　迎補漲契機從防守轉向進攻

　　去年7月22日以來，由于權重股大漲過度吸引眼球，醫藥板塊的估值切換不僅未能成行，板塊還出現了明顯調整。統計顯示，7月22日以來截至昨 日，大盤累計漲幅達到54.45%，而醫藥生物行業中有161只個股跑輸大盤，占行業內成份股比例為85.64%，這其中更有22只個股出現下跌。隨著目 前市場防御心態逐漸濃厚，醫藥股的補漲契機也開始處于醞釀過程中。

　　對此，申銀萬國表示，醫藥板塊有望從防守走向進攻，看好藍籌股表現。本輪醫藥行情將由業績增長確定的醫藥藍籌股和拐點確定的小市值公司推動。 1月份醫藥持股向一線白馬股集中，恒瑞醫藥、康美藥業等均有望獲得明顯超額收益，人福醫藥、一心堂、眾生藥業、佐力藥業等個股成長邏輯清晰，業績增速快， 也有望取得較好表現。

　　估值溢價處于歷史低位

　　據統計，去年年末醫藥板塊市盈率相對于整體市場的溢價率在40%附近，處于近四年的較低水平。值得注意的是，每年四季度，醫藥板塊都存在估值 切換的動力，即業績預期向第二年預測值轉變。由于去年醫藥板塊的估值切換未能成行，在當前低估值背景下，醫藥股估值切換動力較強。

　　統計顯示，截至昨日，醫藥生物行業最新動態市盈率為41.26倍，最新動態市盈率低于行業平均水平的個股達到58只，其中，華潤雙鶴、新和 成、上海醫藥、復星醫藥、康美藥業等個股最新動態市盈率在20倍以下。興業證券表示，展望后市，對醫藥板塊下階段的走勢依然保持樂觀。

　　業績保持平穩較快增長

　　從目前已公布的年報預喜范圍來看，2014年醫藥上市公司保持平穩較快的業績增速將是大概率事件，業內人士普遍認為，2014年年報及2015年一季報預期向好的公司有望成為下階段醫藥板塊由“戰略相持”轉向“戰略反攻”的先頭部隊。

　　統計顯示，截至周二，共有85家醫藥生物行業上市公司披露2014年年報預告，其中，有71家公司業績預喜，占行業內已披露年報業績預告公司家數的比例為83.53%。

　　從2014年年報預告凈利潤增幅來看，除沃華醫藥已披露2014年年報且年度凈利潤增長達244.1%外，還有16家公司預計2014年凈利 潤增幅超100%，這16家公司包括，福瑞股份、亞太藥業、中源協和等。上述公司中較為典型的當屬福瑞股份，公司2014年三季報披露顯示，公司預計 2014年全年凈利潤同比增長10倍至12倍。

　　德邦證券表示，近期年報披露漸行漸近。從行業個股預增情況來看，醫藥是目前滬深兩市為數不多的不受經濟增速放緩等困擾，業績持續保持明顯勢頭的行業之一。

　?。ňC合東方財富網、《證券時報》、《上海證券報》等）

　　被機構看好的醫藥股

　　比較有創新的醫藥股

　　600276 恒瑞醫藥

　　600518 康美藥業

　　002551 尚榮醫療

　　002223 魚躍醫療

　　受益藥價改革

　　600535 天士力

　　600329 中新藥業

　　002007 華蘭生物

　　受益醫療服務改革

　　300015 愛爾眼科

　　600196 復星醫藥

　　受益國企改革的醫藥股

　　600511 國藥股份

　　600129 太極集團

　　600750 江中藥業

　　002332 仙琚制藥

　　個股點睛

　　魚躍醫療（002223）：

　　主業平穩增長，制氧機等新品拉動下高速增長。四季度政府采購明顯加快(醫院需在年底前用完財政額度)，對醫院中心供氧和X光機業務有明顯促進。電商業務增長很快，全年有望突破2個億?；ヂ摼W醫療2015年有望進入探索期。

　　天士力（600535）：


　　天士力的遠期預期明確,公司產品梯隊豐富,二線品種增長動力重組,未來幾年的增長確定性強,而估值低于其他一線醫藥股,是性價比非常高的一線白馬。復方丹參滴丸有可能受益于未來的低價藥政策，而且具備明顯的品種和品牌優勢,未來也存在提價的可能。

　　愛爾眼科（300015）：

　　據愛爾眼科公告，預計2014年歸屬上市公司凈利潤約為3.02億元至3.24億元，同比增長35-45%。公司方面表示，隨著公司規模和品牌效應進一步提升，醫療服務收入繼續保持了穩步增長，尤其是白內障手術和視光業務等醫療服務項目均保持較好的發展勢頭。