滬深兩市大盤本周連續(xù)縮量調(diào)整，權(quán)重股也震蕩回落；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣跌破1700點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，量能繼續(xù)萎縮，全周下跌近1%。具體來(lái)看，商貿(mào)零售、紡織服裝、農(nóng)林牧漁及鋼鐵等板塊漲幅領(lǐng)先；金融、煤炭及石油石化等板塊表現(xiàn)落后。偏股型基金中，大摩品質(zhì)生活精選、大摩主題優(yōu)選股票和大摩卓越成長(zhǎng)股票等漲幅居前。分級(jí)基金半數(shù)上漲，其中中歐盛世分級(jí)股B和國(guó)泰信用互利分級(jí)債B全周分別上漲1.53%和1.4%。

　　眾多基金中，《上海證券報(bào)》的金獎(jiǎng)理財(cái)平臺(tái)為投資者篩選出數(shù)只業(yè)績(jī)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)控制良好的優(yōu)秀品種，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)經(jīng)歷牛熊周期及震蕩行情的考驗(yàn)依然屹立在同業(yè)前列，可以在投資者的資產(chǎn)組合中作為核心配置。

　　作為估值位于歷史底部的穩(wěn)定成長(zhǎng)型行業(yè)，醫(yī)藥板塊在沉寂數(shù)月后，終于迎來(lái)了配置良機(jī)。Wind數(shù)據(jù)顯 示，2014年醫(yī)藥板塊的漲幅不到20%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名倒數(shù)第二，而同期非銀金融板塊漲幅超過(guò)100%。但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是 06-07年大牛市，還是09年大牛市，醫(yī)藥板塊均會(huì)隨著行情演變，逐漸追上指數(shù)變動(dòng)。由于其確定性增長(zhǎng)和弱周期性的特點(diǎn)，醫(yī)藥板塊成為不可多得的兼具防 御性及成長(zhǎng)性兩大特性的板塊，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，借道醫(yī)藥行業(yè)主題基金把握醫(yī)藥行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)是不錯(cuò)的選擇。

　　以添富醫(yī)藥基金為例，作為業(yè)內(nèi)首只醫(yī)藥行業(yè)基金，截至今年1月28日，匯添富醫(yī)藥近 三年凈值上漲112.49%，跑贏同期上漲39.04%的滬深300指數(shù)73.45個(gè)百分點(diǎn)。基于長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，匯添富醫(yī)藥保健基金發(fā)掘相應(yīng)上市公司 中所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，通過(guò)主動(dòng)的投資管理，努力獲取中長(zhǎng)期超額收益。基金經(jīng)理周睿在醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)十年，豐富的實(shí)業(yè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)加深了其對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企 業(yè)生命周期和企業(yè)運(yùn)行規(guī)律等方面清晰的認(rèn)識(shí)和判斷，從而有助于其在投資研究過(guò)程中做出更為準(zhǔn)確的把握和決定。在周睿看來(lái)，通過(guò)自下而上的選擇，精選具有長(zhǎng) 期投資價(jià)值的個(gè)股做戰(zhàn)略布局是基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)青的秘訣。此外，還要關(guān)注每只個(gè)股的成長(zhǎng)性，因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，確定性的成長(zhǎng)才有望戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

　　追根究底，周睿在判斷一家公司是否具有投資價(jià)值時(shí)，往往從定性和定量?jī)蓚€(gè)層面入手。定性的維度包括公司大的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、公司管理層的治理情況、公 司是產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)型還是服務(wù)驅(qū)動(dòng)型、有沒(méi)有核心產(chǎn)品和侵略性的銷售渠道等等。定量則主要包括PE、ROE和PEG這三個(gè)指標(biāo)，其中代表成長(zhǎng)性的PEG對(duì)周睿來(lái) 說(shuō)最為重要。此外，通過(guò)公司內(nèi)部改革實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)型的醫(yī)藥企業(yè)，也是他的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

　　展望2015年，周睿認(rèn)為醫(yī)藥板塊行情好于2014年。首先，醫(yī)藥行業(yè)變化會(huì)非常大，價(jià)值鏈面臨重構(gòu)，從過(guò)去的野蠻生長(zhǎng)期進(jìn)入新的發(fā)展秩序重建 期，新藥、新技術(shù)以及新商業(yè)模式不斷誕生，可投資標(biāo)的不斷增加；其次，雖然醫(yī)藥行業(yè)增速下一個(gè)臺(tái)階，但企業(yè)增長(zhǎng)會(huì)分化，有些企業(yè)的估值相比較增速，正進(jìn)入 一個(gè)價(jià)值投資區(qū)域，性價(jià)比較高，存在估值修復(fù)行情；再者，隨著今年商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)大發(fā)展以及人口加速老齡化的到來(lái)，后續(xù)行業(yè)增長(zhǎng)的預(yù)期會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。個(gè)股配置上，他繼續(xù)看好新藥、新技術(shù)以及新模式相關(guān)個(gè)股，同時(shí)看好醫(yī)藥估值修復(fù)行情。