1-8月份醫藥制造業主 營業務收入、利潤總額分別為15820.8億元、1571.4億元,累計同比增速9.04%、13.19%,收入增速較1-7月份微幅上升0.07個百分 點,利潤總額累計增速基本持平。總體來看,醫藥制造業收入和利潤增速基本平穩,收入增速下降趨勢呈現企穩跡象,利潤增速有所回升。

    投資策略。9月份整體市場情緒有所好轉,醫藥板塊表現相對較好,醫療器械、醫療服務等子行業相關個股反彈幅度居前。從行業整體估值來看,目前處于相對合理 的水平,在整體市場情緒稍微好轉的情況下,短期看彈性和市場關注度,重點關注醫療服務和器械子行業,及基因測序等主題板塊。而長期來看,醫藥行業的成長邏輯沒有發生改變,成長的確定性依然被市場認可,因此在政策紛擾中尋找避風港、業績確定性和鑒別真正成長性成依然是最重要的投資邏輯:(1)政策避風港遵循從上至下的原則精選子行業:醫療服務(愛爾眼科、迪安診斷、泰格醫藥等)、IVD(邁克生物、萬孚生物等)、創新藥(恒瑞醫藥等);(2)業績確定性可依照從下至上的原則,根據業務發展態勢判斷業績增長可持續性,重點推薦亞寶藥業、安科生物、京新藥業等;(3)主題性投資機會:上半年基因測序、互聯網醫療等概念受到市場熱捧,這些新技術、新模式代表著行業自身發展的趨勢,將會成為市場持續關注的主題,推薦達安基因、華潤萬東等;國企改革將極大改善公司經營狀況,推薦關注太極集團、千金藥業。