本周建議關注VA漲價帶來的投資機會，進攻組合調入金達威，暫時調出博暉創新。我們了解到上周五巴斯夫將維生素A的價格從120元大幅提升至195 元/kg，超出市場預期。格局方面，份額最大的帝斯曼（約28%）從12月初停產檢修，目前仍未復產。巴斯夫為第二大供應商，其份額大約為22%。安迪蘇 約占15%市場份額，前期也發生管線爆裂影響供應。國內的新和成1月份已率先報價至180元，浙江醫藥處于暫停接單狀態。我們認為VA價格上漲存在超預 期，因此建議大家關注。個股方面建議關注金達威、浙江醫藥、新和成。同時，我們繼續看好受益泛酸鈣漲價超預期的億帆鑫富。

【中長期觀點】

我們認為當前投資策略的大背景是破舊立新。重塑新體系變革，重塑新體系需要大力推動社會資本辦醫，重塑新體系也需要借助“互聯網+”的工具，重塑新體系的過程意味著新事物的層出不窮。

2016年投資策略上：堅持破舊立新、變中尋機的思路。“求變”主線：1、重點關注行業間之變：跨界轉型；2、重點關注體制之變：國企 改革（國藥系、聯環藥業、震元集團、哈藥股份等）；3、重點關注醫改之變，包括社會資本辦醫（愛爾眼科、信邦制藥）、互聯網醫療+慢病管理（樂普醫療、魚 躍醫療、通化東寶）、制劑出口（恒瑞醫藥、華海藥業）、剛需用藥、康復醫療等；4、關注企業之變：外延式發展、轉型升級及新業務探索（益佰制藥、常山藥業、三諾生物）。“求新”主線：繼續關注創新藥（恒瑞醫藥）、精準醫療（麗珠集團）、連鎖藥店、養老等。

“堅守”主線：關注低估值行業龍頭（麗珠集團、華東醫藥）及資源稀缺屬性血液制品公司機會。