2016年將是醫藥板塊加速分化的一年，在醫保控費的大背景下，行業格局的演變將帶來新的投資機會。建議從以下三大角度選股：一是順應醫保控費大趨勢的細分領域，如藥品福利管理（PBM）、分級診療、第三方檢驗、醫生集團；二是受醫保控費影響較小、行業具有較大成長空間的細分領域，如創新藥、制劑出口；三是行業格局生變、呈現整合趨勢的行業，如醫藥流通、血制品、CRO等領域。在短期大盤走勢仍不明朗的情況下，建議選擇業績好、有估值支撐的成長性標的。

政策層面：2月14日，國務院常務會議部署推動醫藥產業創新升級，明確鼓勵原研藥、改良型創新藥、首仿藥、中藥、新型制劑、高端器械的發展，加快重大多發疾病和罕見病藥物的研發，支持國際化認證，并健全安全評價和產品溯源機制，加快急需藥物和器械的審批，完善政府采購機制，鼓勵企業兼并重組，并支持建設普及城鄉的現代醫療流通網絡。同時，會議確定進一步促進中醫藥發展的措施。

市場層面：2月份，醫藥板塊漲幅前20名中，原料藥中的維生素板塊繼續領漲，新和成、金達威、億帆鑫富、花園生物、廣濟藥業、浙江醫藥，以及次新股富祥股份，并購重組題材的中源協和、金花股份、沃森生物、天壇生物等個股表現均排名前列。

未來建議繼續超配醫藥板塊，維持“增持”評級。在投資領域方面，堅持泛醫療服務、商業轉型、創新藥及制劑出口、國企改革等四大主線。

海通醫藥3月組合：建議選擇業績有支撐、成長性優良的標的，例如：華蘭生物、瑞康醫藥、愛爾眼科、澳洋科技、華海藥業、九強生物、恒瑞醫藥、信立泰。

　　風險提示：目前處于政策多變期，醫藥板塊估值波動和內部分化仍將繼續，市場風格隨時存在轉換風險。海通證券