二季度以來，上證綜指在2900點震蕩徘徊，但食品飲料和生物醫藥板塊逐漸獲得資金的青睞。截至28日收盤，中證白酒指數二季度上漲幅度高達 40.08%。盡管前期已積累較大漲幅，但集思錄數據顯示，目前食品飲料相關分級基金的合并溢價率，仍處于小幅折價狀態，目前仍具備一定的配置價值。近一 周以來，同屬防御板塊的醫藥生物也開始悄然升溫，Wind數據顯示，近一周以來，19只生物醫藥主題基金凈值表現普遍向好，近一周以來平均漲幅為 1.52%，具體來看，農銀匯理醫療保健主題、

    長安宏觀策略近一周收益率分別為4.2%、4.1%。數據顯示，目前生物醫藥類相關分級基金，其合并溢價率也處于小幅折價狀態。

    具體來看，合并溢價率居首的是醫療分級，目前合并溢價率為-0.91%，其次，醫藥生物分級、信誠醫藥分級、醫療分級、國泰醫藥、健康分級等，目前也均處于折價狀態，合并折價率分別為0.78%、0.66%、0.47%、0.34%、0.35%。

    廣發證券認為，7、8月是醫藥上市公司業績披露密集期，業績將成為主導三季度板塊表現的核心因素，預計醫藥板塊中報業績將明顯好于市場悲觀預期，看好醫藥板塊三季度市場表現，中報業績高增長將成為確定性主線。

    興 業證券持類似觀點，認為市場對于醫藥生物板塊預期過于悲觀。興業證券認為，估計扣除行業基金后，公募基金在醫藥行業的配置在5%左右，處于近5年來低位， 醫藥VS扣除銀行后的所有A股估值溢價率也處于近5年低位，預計中報業績超預期概率較高，有望帶來預期差修復行情。