目前，正值上市公司2016年年報及2017年一季報披露的高峰期，包括基金在內的機構投資者調研受到的一定的影響。統計數據顯示，4月份以來基金公司調研了63家上市公司。其中有16家公司接受了5家以上基金公司扎堆調研。行業方面，從最近一周來看，醫藥生物行業最受基金關注。

　　4月以來基金調研63股

　　目前，正值上市公司2016年年報及2017年一季報披露的高峰期，包括基金在內的機構投資者調研受到一定的影響。數據顯示，4月份以來(4月1日-18日)包括基金在內的機構投資者合計調研的公司僅有110家，較以往明顯減少。

　　其中，公募基金調研了63家上市公司，有16家上市公司接受了5家以上(含)基金公司組團調研。而海康威視、匯川技術、樂普醫療、碧水源、歐普康視、星網銳捷、錫業股份、溫氏股份和順絡電子這9家公司接受了超過10家基金公司的抱團調研。

　　4月份以來接受基金調研的63家公司中，海康威視以接待45家公募基金的調研領先。據披露，4月14日海康威視接受了包括華夏、天弘、工銀瑞信、富國、嘉實、興全、廣發、南方、建信、長信等在內的45家基金參加了公司業績說明會。同時參與的還有36家券商的研究員、69家陽光募私、13家險資、15家海外機構等在內的200多家機構。

　　4月14日。海康威視發布業績預告，公司預計2017年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤29.98億至35.19億，同比變動15.00%至35.00%。計算機設備行業平均凈利潤增長率為22.02%，公司表示經營業績持續穩健增長，在談到公司對創新業務的增長是否有目標時，公司相關負責人表示，創新業務的增長目標是今年營收翻一番。人工智能(AI)方面，公司產品是領先的。

　　接受基金調研家數第二多的是匯川技術。據披露，4月11日公司接待了包括長盛、大成、國泰、華寶興業、匯豐晉信、新華、易方達、銀河、中郵等在內的38家基金公司以及145家包括券商、險資在內的機構投資者的調研。在談到今年研發投入上哪個項目是最看重的，公司相關負責人表示，最看重的還是新能源乘用車項目。此外，公司還表示，今年會增加新能源乘用車業務的人員、工業機器人業務的機械平臺的人員。

　　63家4月份以來接受基金調研的公司中，樂普醫療以接受22家基金公司的調研排在第三位。參與的基金公司包括銀華、東方、廣發、華安、嘉實、招商、長盛、天弘、國壽安保、建信、中歐、華商等。在回答今年的盈利增長點時，公司相關負責人表示，今年公司的盈利增長點主要為家電、機電主控芯片的銷售增長，同時鋰電池電源管理芯片的銷售同比則超過翻倍增長。

　　基金最近“寵愛”醫藥生物

　　從行業分布看，4月分以來基金調研的行業較為分散，涉及到20多個行業，關注度較高有醫藥生物、計算機、工業機械及化工等。從最近一周來看，多家醫藥生物行業公司接受了大批基金的集中調研。

　　比如，上周(4月10日至15日)長生生物接受了大成、銀華、農銀匯理、財通、南方等7家基金的調研；智飛生物獲中銀、華安、匯添富等調研；長信、大成、鵬華基金調研了科倫藥業；廣發基金、海富通基金等基金公司調研了樂普醫療；嘉實基金等調研了福安藥業.

　　此外；魚躍醫療獲得匯添富等公司調研；特一藥業被交銀施羅德、農銀匯理等基金關注；金鷹等基金調研了中藥的龍津藥業。對此，深圳一家基金公司投研團隊表示，在周期、消費板塊上漲之后，看好醫藥板塊。長期來看，醫藥行業仍是最受益于老齡化大趨勢的行業。

　　融通醫療保健基金經理萬民遠表示，醫藥板塊近兩年表現一般，與醫保控費導致的行業增速下滑，以及前幾年行業高增長高估值弊病有關，目前醫藥行業增速已下滑新常態，估值有所消化且行業預期較為充分，龍頭個股估值也相對合理，目前這個時點，短期醫藥板塊整體的爆發力可能不會太強，但會有結構性機會。醫療行業增速仍有望維續10%左右的新常態，中長期看好醫藥股的表現。

　　招商醫藥健康產業基金經理李佳存則指出，2016年是醫藥板塊的小年，展望2017年，雖然行業估值仍在35倍左右，但上市公司的平均增長水平已明顯快于行業，在新的政策環境下，行業龍頭增長快過上市公司、上市公司增長快過行業整體的趨勢已經非常明顯。在醫藥機構配置和估值溢價率處于歷史偏低水平的背景下，醫藥板塊的走勢仍有望向好。

　　另外，針對當前市場的最大熱點，部分基金開始在調研活動中挖掘與雄安新區相關的潛在受益股。如4月7日上投摩根等調研了冀東水泥。公司強調，目前雄安新區的相關政策短期內對公司經營業績無重大影響，雄安新區的設立及建設將帶動水泥及相關建材的需求，但目前國家尚未出臺關于雄安新區的建設具體時間、周期及規劃等文件，對公司具體影響尚存在不確定性。

　　4月11日，南方、嘉實等基金調研了回天新材。回天新材在調研中表示，“已經準備很多產品搶占河北雄安新區的建設和機遇”。其中包括軌道交通已與南北車合作，開發出軌道交通系列用膠，支持新區交通建設；回天裝配式建筑用膠突破了耐紫外線、耐候性等技術瓶頸，為新區大規模城建準備好替代進口產品等。

　　調研重點依然是中小創

　　分市場來看，持續跑輸給藍籌股的中小創則依然是基金調研的重點。統計數據顯示，4月以來(截止4月15日)，基金公司調研的63家公司中，滬市上市公司只有2家；深市主板公司稍多，但也只有9只，兩市主板公司加起來占比不過17.46%。

　　中小板及創業板公司多達52家，合計占到了82.54%。對此有基金經理表示，雖然中小創出現了相對其他板塊較大幅度的下跌，但中小創整體估值仍處于相對較高水平，容易激發套現沖動。但這樣的背景中，作為專業的機構投資者，前去實地了解很有必要，做到“心中有數”。

　　2月下旬再融資新規的出臺一度令市場擔憂，中小創估值壓縮的壓力將進一步加大。據安信證券的一份研究報告，2015年創業板公司的全部利潤中，超過22%來自于收購后并表的公司，而在創業板公司全年20%多的盈利增速中，外延并購標的貢獻了10%以上的增速。

　　業內人士普遍認為，隨著再融資政策的收緊，定增這個牛市因子也會因此而削弱。尤其對于并購重組較多的創業板來說，這意味著驅動2013年到2015年大牛市的一個核心因素或將逆轉。

　　創金合信基金公司的投資總監陳玉輝表示，一些中小創企業的所謂成長性是建立在持續并購的基礎上的，缺乏內生成長性。因此這些公司或將面臨一次估值的“審查”，只有極少數真正優秀的創新型企業會依賴自身基本面重新崛起。

　　南方基金權益投資總監史博認指出，隨著中小創板塊和個股的估值回落，投資的價值相對來說也越來越凸顯，不僅會吸引增量資金的興趣，也會減少存量資金調倉的壓力。“對成長股不應該有偏見，其持續跑輸恰恰蘊含著反轉的動能。”史博強調。

　　“創業板有不少基本面扎實、業績成長穩定的公司，這些公司仍然會成為我們的選擇標的，我們不會因為是創業板而對股票進行拋棄，主要還是要注意公司的未來前景、基本面等做出投資的選擇，具體的比例會靈活變動。”一位正在發行的偏股型基金的擬任基金經理表示。

　　基金樂觀看待二季度行情

　　今年以來，股市、債市波動明顯。一方面，股市監管趨嚴、IPO提速、市場熱點分化嚴重，使得權益投資難度加大；另一方面，央行維持中性偏緊貨幣政策，金融監管和去杠桿政策延續，債市始終處于調整狀態。

　　長信基金投研團隊認為，年內滬指震蕩走高，近期在雄安新區、粵港澳自貿區等區域性熱點帶動下，市場人氣較為活躍，板塊分化嚴重、個股走勢出現較大分歧。從盤口看，熱點分化極為嚴重，后市分化仍將持續；從大盤指數看，仍然是存量資金博弈，不具備整體性水漲船高的條件，大盤指數維持原有3200-3300點箱體震蕩。

　　南方品質混合基金李振興表示，二季度剛剛開始但卻不斷出現新的變化因素，比如雄安新區的推出和軍工股的上漲等等。考慮到市場存在一些獲利了結的情況，短期的波動性可能會有所增加。但李振興同時也認為藍籌價值的行情并沒有結束。目前除了短期漲幅略大以外，藍籌股的估值水平、經營發展趨勢等因素都有利于藍籌價值行情的延續。

　　對于流動性和貨幣政策，李振興的判斷是二季度貨幣政策或略有收緊，但在通脹壓力不大的情況下，收緊貨幣政策更多是出于匯率和防范潛在金融風險的考慮。當前股票市場對于貨幣政策的關注較為充分，所以李振興認為國內貨幣政策不會是影響當前股市的主要矛盾。

　　中歐基金認為，近期公布的經濟數據顯示進出口數據超預期，PPI仍保持高位，工業企業利潤表現依然值得期待。盡管房地產市場調控進一步升級，下半年經濟可能會受其影響，但4、5月份經濟數據可能仍將保持慣性。因此，中歐基金樂觀看待二季度行情，投資者可以關注估值合理、盈利能力較強的行業，包括公用事業、家用電器及醫藥生物行業。