南方中藥港 2006年10月19日 　　日前從浙江杭州傳來消息：以色列Teva制藥出資并購了浙江萬馬合成藥有限公司，在蕭山臨江工業區正式成立了杭州泰華合成藥有限公司。有業內人士認為，Teva此舉將進一步擴大其在華的業務范圍，欲在中國建原料藥生產基地。 　　筆者則認為，僅以世界第一大仿制藥企業在華的一項投資就認為會帶來其原料藥生產的大規模轉移，未免過于樂觀；而將其與不久之前諾華在常熟興建原料藥生產基地聯系起來而得出“跨國巨頭原料藥生產基地移師中國”的結論，那就失之草率了。 　　首先，單從Teva企業的角度來看，購并浙江萬馬是延伸其中國化觸角的重要舉措，但其實際的影響會有多大，尚需看日后的發展。在業界，Teva一向擅長于通過企業并購來逐步拓展其國際化的戰略： 　　Teva在印度收購了RDL作為它的原料藥基地；在2005年7月份以74億美元收購美國Ivax公司后成為世界最大的仿制藥公司；而此前的2004年2月，Teva以34億美元鯨吞美國Sicor制藥集團后，一并將Sicor制藥集團控股的天津華立達45％股權納入麾下。2006年初，Teva決定向天津華立達注資近7000萬元，由此將其持股比例由45％增加至60％，再加上此次對浙江萬馬的并購，使得這家納斯達克的上市公司成為真正的“中國概念股”。 　　其次，浙江萬馬顯然是擁有Teva所需要的品種，這些品種為Teva加入激烈的非專利藥競爭提供彈藥，但并購并不是一拍即合的。浙江萬馬合成藥是一家專門從事研究、開發和生產醫藥原料藥及中間體的公司，原本是浙江萬馬集團下屬的一家醫藥化工企業，主要生產甲基多巴、阿苯達唑、阿替洛爾、亞葉酸鈣等幾十個產品的原料藥及中間體。據了解，此次并購是由Teva的原料藥事業部主導，通過近兩年的洽淡，才最終完成。Teva在國內投資2700萬美元建立了泰華醫藥化工（杭州）有限公司，并以此公司購并了浙江萬馬合成藥，這樣的投資額對于Teva來說，并不大。 　　最后，外資之所以進入中國的原料藥市場，幾乎都是看好中國低廉的制造成本和豐富的資源，在這樣一種產能輸出的目的之下，中國的市場反而不會成為他們的首要著眼點。建立原料藥生產基地對于跨國藥企而言并沒有成本優勢，因此其投資往往有著更多的背景。 　　但是也應該看到，隨著跨國藥企對于中國醫藥市場的滲透日漸深入，原料藥生產的合作方式也在發生變化。從印度也在中國設立的4家主營原料藥業務的合資公司，到日本抗生素企業明治制果擴大在華原料藥生產規模，到肽類藥物巨頭輝凌進駐中山國家健康基地，再到雅來與國藥控股簽訂萬君雅（萬古霉素）的總代理協議，以及華北制藥集團與荷蘭帝斯曼公司資本層面上的合作。最早進入中國主營原料藥業務的跨國藥企都是采用定向的原料采購或者定向的產品外銷的方式，但是隨著中國醫藥市場的發展，國家對于外企投資政策的放寬，除了項目合作之外，漸漸多了內外資企業互補性的資本合作，以及外資企業對國內擁有適應品種產品線企業的并購。（來源：中國醫藥化工網）